來源：央視

　　當(dāng)?shù)貢r間1月12日，圍繞美聯(lián)儲主席鮑威爾“被調(diào)查”的消息幾乎占據(jù)了美國各大媒體的顯著位置：表面上只是關(guān)乎一項聯(lián)儲大樓翻修工程，但卻迅速牽動到更敏感的問題——司法檢控是否正在被用來影響貨幣政策的獨立裁量？

　　最新的兩條消息把對這一事件的關(guān)注高度推到了峰值。據(jù)披露，財政部長貝森特私下向特朗普直言此事“造成混亂”，可能傷及金融市場；而白宮隨即強(qiáng)調(diào)，總統(tǒng)并未指示司法部啟動調(diào)查。兩種口徑一前一后，使輿論焦點也從“查不查”轉(zhuǎn)向了“誰在指揮、邊界在哪”。

△《紐約時報》報道，司法部的調(diào)查舉動，標(biāo)志著向聯(lián)儲施壓要求其大幅降低利率

　　爭議升級：從“翻修工程”到“刑事威脅”

　　這場風(fēng)暴名義上的起點，是美聯(lián)儲華盛頓總部歷史建筑翻修項目及其預(yù)算與配置爭議。日前，司法部圍繞聯(lián)儲總部翻修項目與其國會證詞“是否存在不一致之處”展開調(diào)查，向美聯(lián)儲送達(dá)大陪審團(tuán)傳票，并引發(fā)外界對潛在刑事指控的聯(lián)想。結(jié)果，鮑威爾1月11日夜罕見發(fā)布視頻，公開反擊，否認(rèn)存在不當(dāng)行為，指出相關(guān)指控“不過都是借口”，之所以對聯(lián)儲發(fā)出刑事指控威脅，主要就是因為美聯(lián)儲按專業(yè)判斷設(shè)定利率，“而不是一味迎合總統(tǒng)意愿”。

　　美國多家媒體認(rèn)為，這是特朗普政府與鮑威爾長期沖突（尤其圍繞降息節(jié)奏與幅度）的一次“明顯升級”。輿論分析認(rèn)為，這場沖突之所以迅速擴(kuò)散，不在于工程審計有多復(fù)雜，而在于“傳票+刑事威脅”的組合，將原本屬于國會監(jiān)督與工程審計范疇的問題，推到了可能影響央行決策的政治高壓線上——在利率、通脹與選民情緒都高度敏感的當(dāng)下，這一信號足以放大一切解讀。

△美聯(lián)儲官網(wǎng)刊出鮑威爾針對司法部向聯(lián)儲送達(dá)大陪審團(tuán)傳票的聲明

　　輿論反彈：獨立紅線被觸碰 各路批評罕見同頻共振

　　鮑威爾聲明發(fā)出后，美國輿論迅速升溫，主旋律高度集中：擔(dān)憂央行獨立性遭到實質(zhì)性沖擊。

　　最具分量的信號來自三位知名的美聯(lián)儲前主席——耶倫、伯南克、格林斯潘。三人聯(lián)署聲明，稱對現(xiàn)任主席啟動刑事調(diào)查是“前所未有”的攻擊，會傷及美聯(lián)儲獨立性與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，并將其與一些制度較弱國家常見的政治干預(yù)相類比。此外，另有多位跨黨派、曾任美國經(jīng)濟(jì)金融要職的人士也共同聲援這一立場，更是使得這一問題在公共討論中具有了“制度警報”的意味。

　　金融界的擔(dān)憂也迅速形成回音。高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家揚(yáng)·哈齊烏斯（Jan Hatzius）公開表示，“刑事起訴威脅”會加劇外界對獨立性的擔(dān)心，即便他判斷美聯(lián)儲仍會以數(shù)據(jù)作為決策依據(jù)，但這種擔(dān)憂本身已足以成為市場的風(fēng)險因子。

　　學(xué)界同樣反應(yīng)激烈。賓大的美聯(lián)儲史學(xué)者彼得·康蒂-布朗稱，該調(diào)查是“特朗普任期與美國央行史的低點”，當(dāng)利率決定可能被刑事威脅所圍繞，貨幣政策將難以保持長期穩(wěn)定的公共目標(biāo)，而是更容易被短期政治目的所影響和牽引。

　　對央行獨立性受損的擔(dān)憂也在國會內(nèi)部擴(kuò)散。參議院銀行委員會關(guān)鍵共和黨人士蒂利斯公開表示，所謂威脅起訴令司法部的獨立性與公信力都受到質(zhì)疑，并誓言在此事解決前反對任何關(guān)于美聯(lián)儲提名（包括下任主席人選）的推進(jìn)，這等于把爭議從鮑威爾個人推向了美聯(lián)儲人事與制度設(shè)計的層面。

　　市場端的反應(yīng)也進(jìn)一步放大了輿論氛圍。多家財經(jīng)媒體都提到，消息發(fā)酵后，美元走弱、黃金走高、收益率波動，交易敘事幾乎清一色指向政治干預(yù)央行的風(fēng)險溢價。在當(dāng)下美國通脹與增長都高度敏感的環(huán)境中，哪怕只是獨立性被挑戰(zhàn)的信號，也足以觸發(fā)投資者先行定價。

　　△《紐約時報》報道，議員和聯(lián)儲前領(lǐng)導(dǎo)人紛紛譴責(zé)對鮑威爾的調(diào)查

　　微妙變化：白宮對外降噪切割，對內(nèi)推責(zé)加壓

　　正因為外界最擔(dān)心的是“總統(tǒng)直接指揮鏈條”，今天來自白宮的幾條表態(tài)顯得格外耐人尋味。

　　媒體披露，貝森特被曝向特朗普直言調(diào)查“搞亂了局面”，擔(dān)心金融市場后果，也擔(dān)心這反而會讓鮑威爾“更不可能提前走人”。因為鮑威爾的主席任期雖將在今年5月結(jié)束，但他仍可選擇繼續(xù)作為理事留任至2028年初，從而影響白宮未來的席位布局與政策節(jié)奏。與此同時，白宮新聞秘書萊維特12日對記者的回答也非常干脆：特朗普并未指示司法部調(diào)查鮑威爾。這一表態(tài)的直接效果或目的，當(dāng)然是希望把總統(tǒng)直接授意從公眾敘事里摘出，降低市場恐慌。更關(guān)鍵的是，知情人士還強(qiáng)調(diào)，負(fù)責(zé)案件的華盛頓特區(qū)聯(lián)邦檢察官珍妮·皮羅在啟動調(diào)查前，并未事先通知財政部、白宮高級官員或司法部高層，這種“未預(yù)告”的細(xì)節(jié)，被外界解讀為：至少在程序呈現(xiàn)上，它更像檢察官辦公室的推進(jìn)，而非一套由白宮部署、層層通報的總統(tǒng)指令。

　　但白宮也并非真正“收手”。同一天，《華爾街日報》還拋出另一關(guān)鍵背景：特朗普近幾周多次向助手抱怨司法部長帕姆·邦迪“軟弱無能”，并與盟友討論在司法部任命特別檢察官，因為他對司法部推進(jìn)其優(yōu)先事項“過慢”感到沮喪。如果把這條信息放進(jìn)鮑威爾調(diào)查語境，就會呈現(xiàn)一種更復(fù)雜的白宮姿態(tài)：一邊對外切割，避免被認(rèn)定為直接操盤；一邊把壓力向司法部傳導(dǎo)，把更積極、更快的政治訴求轉(zhuǎn)化為對邦迪的責(zé)難。這既是降溫信號，也是推責(zé)與再加壓的信號——降的是市場恐慌，推的是責(zé)任鏈條，壓的則是執(zhí)行力度。

　　△《華爾街日報》報道，特朗普向助手抱怨司法部長邦迪工作不力

　　未來走向：三線并行 互相牽制

　　接下來如何收場？輿論分析，最可能出現(xiàn)的是三線并行、互相牽制的局面。

　　司法線上，雖然大陪審團(tuán)傳票意味著調(diào)查進(jìn)入了實質(zhì)取證階段，但是否會走到起訴、以何種罪名推進(jìn)以及調(diào)查節(jié)奏是否會被政治考量左右，都會成為新的爭議焦點，一旦出現(xiàn)明確的法律動作，市場也將會再次做出反應(yīng)，而且肯定會是加碼。

　　國會線上，目前聯(lián)儲前主席聯(lián)署聲明已將該事件抬升到了“制度性危機(jī)”的討論，那么國會對未來美聯(lián)儲人事與提名事項的態(tài)度無疑會再趨強(qiáng)硬，這意味著，參議院對聯(lián)儲人事會形成新的閘門效應(yīng)，調(diào)查不明朗，提名就難推進(jìn)，而一旦圍繞翻修與證詞的聽證升級，事件也將從法律問題進(jìn)一步演變?yōu)橹贫扰c政治合法性之爭。

　　白宮線上，貝森特的“市場風(fēng)險”提醒與萊維特的“未授意”說法，說明白宮已意識到這把火可能燒到金融穩(wěn)定與美國制度信用本身；但對邦迪的抱怨與“特別檢察官”討論，又預(yù)示白宮內(nèi)部對司法部更強(qiáng)硬推進(jìn)優(yōu)先事項的壓力暫時不會消失。最終更可能出現(xiàn)的也許是一種交易式降溫，即在不公開否定調(diào)查的前提下，通過口徑管理與程序節(jié)奏控制，盡量把沖擊鎖在可控范圍，同時繼續(xù)在降息與人事安排上對美聯(lián)儲施壓。

　　歸根結(jié)底，投資者與輿論都在等一個更明確的答案：這究竟是一次可控的監(jiān)督風(fēng)波，還是一種把央行置于政治與刑事壓力之下的新范式。只要這個問題懸而未決，圍繞鮑威爾的爭議就不只是華盛頓的口水戰(zhàn)，而會持續(xù)轉(zhuǎn)化為市場的現(xiàn)實成本。

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