臨近年關(guān)，12月29日，曾經(jīng)有著“光伏組件第一股”之稱的億晶光電（SH：600537）發(fā)布公告稱，收到了安徽省全椒縣經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)發(fā)來的《聽證通知書》。

由于億晶光電未能履行之前與全椒縣簽訂的投資協(xié)議，相關(guān)項(xiàng)目已實(shí)質(zhì)性“爛尾”，全椒縣方面以聽證通知的形式發(fā)出“通牒”，準(zhǔn)備解除投資協(xié)議及補(bǔ)充協(xié)議、追回1.4億元出資款、不再履行后期出資義務(wù)，并追究公司償還代建費(fèi)用、租金及資金占用成本等違約責(zé)任。

億晶光電并不是唯一與地方政府“鬧掰”的光伏企業(yè)。2025年之前，地方政府與光伏企業(yè)是一片“濃情蜜意”。而現(xiàn)在，越來越多的地方政府發(fā)現(xiàn)之前的投資面臨“肉包子打狗——有去無回”的風(fēng)險(xiǎn)，開始以各種方式追債。

華夏能源網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，過去一年，至少有6家光伏企業(yè)被地方政府或其下屬的國企“追債”，涉及總金額超過17億元，這些債務(wù)目前看大部分都很難追回了。

在光伏行業(yè)紅火的時(shí)候，各地方政府挖空心思，拿出各種各樣的優(yōu)厚條件在招商引資。如今，光伏行業(yè)在寒冬泥潭中不能自拔，大量光伏項(xiàng)目爛尾，一些抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)的光伏企業(yè)破產(chǎn)倒閉。這讓很多地方政府陷入尷尬，可謂是曾經(jīng)招商引資有多瘋狂，現(xiàn)在“追債”就有多痛苦。

頻繁上演的地方政府追債大戲

億晶光電與安徽省全椒縣的糾葛，可追溯到2022年9月。當(dāng)時(shí)，億晶光電宣布在安徽滁州全椒縣投資建設(shè)光伏電池、切片、組件一體化項(xiàng)目。項(xiàng)目分三期建設(shè)，其中一期投資50億元。

當(dāng)年10月16日，億晶光電控股子公司常州億晶與全椒縣平臺(tái)公司全椒縣嘉辰新材料產(chǎn)業(yè)投資基金管理中心（有限合伙）（簡稱“嘉辰基金”）合資設(shè)立項(xiàng)目公司滁州億晶，項(xiàng)目公司注冊資本15億元人民幣，常州億晶出資8億元人民幣，持股53.33%，嘉辰基金出資7億元人民幣，持股46.67%。截至目前，常州億晶實(shí)繳滁州億晶注冊資本1.6億元，嘉辰基金實(shí)繳滁州億晶注冊資本1.4億元。

但截至目前，億晶光電只落地了一期光伏電池項(xiàng)目中的7.5GW產(chǎn)能，電池剩余產(chǎn)能及二、三期光伏切片和光伏組件項(xiàng)目沒有建設(shè)。同時(shí)，自2024年10月滁州基地陸續(xù)停產(chǎn)。因此，全椒經(jīng)開區(qū)管委會(huì)認(rèn)為，億晶光電沒有全面履行協(xié)議約定，所以才有了聽證的安排。

無獨(dú)有偶，與地方政府鬧掰的還有棒杰股份（SZ：002634）。

1月6日，棒杰股份發(fā)布公告稱，公司已收到法院《決定書》，決定對(duì)公司啟動(dòng)預(yù)重整，重整申請(qǐng)方為曾經(jīng)的親密伙伴，蘇州環(huán)秀湖逐光企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“環(huán)秀湖逐光”）。

2023年8月，棒杰股份與環(huán)秀湖逐光簽訂投資協(xié)議，由環(huán)秀湖逐光向棒杰股份的子公司棒杰新能源投資3億元，取得該公司17.01%的股權(quán)，同時(shí)約定棒杰股份具有回購義務(wù)。

但此后，棒杰股份陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，環(huán)秀湖逐光認(rèn)為其在承諾期內(nèi)無法完成回購條件，已構(gòu)成違約，遂提出仲裁。2025年9月，經(jīng)過仲裁，棒杰股份需要向環(huán)秀湖逐光支付投資本金、利息及其他費(fèi)用，總計(jì)3.26億元。但棒杰股份一直無法支付這筆費(fèi)用，因此環(huán)秀湖逐光向法院申請(qǐng)對(duì)棒杰股份進(jìn)行預(yù)重整。

天眼查顯示，環(huán)秀湖逐光是一家國有控股企業(yè)，實(shí)控人為蘇州市相城區(qū)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室。

華夏能源網(wǎng)注意到，2025年以來與棒杰股份鬧僵的地方政府不只蘇州相城區(qū)。2025年7月16日，棒杰股份發(fā)布公告稱，公司與浙江衢州江山經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管委會(huì)簽署《解除協(xié)議》，終止位于江山的總投資約80億元的電池片及硅片切片項(xiàng)目?！督獬齾f(xié)議》顯示，棒杰股份不僅要承擔(dān)1500萬元的損失賠償，還需立即停止使用江山開發(fā)區(qū)提供的土地及廠房，并在3個(gè)工作日內(nèi)完成資產(chǎn)清退。

此后一個(gè)月，8月21日，棒杰股份又發(fā)布公告稱，經(jīng)與揚(yáng)州經(jīng)開區(qū)管委會(huì)友好協(xié)商，擬終止年產(chǎn)10GW的組件及研發(fā)中心項(xiàng)目。該項(xiàng)目始于2023年7月，對(duì)應(yīng)項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資約10億元。不過，公告中并未提及有違約賠償，棒杰股份與揚(yáng)州經(jīng)開區(qū)管委會(huì)之間或許是“好聚好散”。

從涉資數(shù)額看，棒杰股份和億晶光電還不算多的，沐邦高科（*ST沐邦，SH：603398）才是欠債大戶。

2022年7月，沐邦高科與廣西梧州市政府簽署《10GW TOPCON光伏電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目投資合同書》，此后雙方又簽署補(bǔ)充合同及資金扶持協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，梧州市政府分別向沐邦高科撥付了財(cái)政補(bǔ)助款2.7億元、項(xiàng)目建設(shè)扶持款2.4億元，合計(jì)5.1億元。

但是，該項(xiàng)目卻長期未按約定進(jìn)度推進(jìn)。2025年7月1日，距最初簽約合作已過去三年，梧州市政府終于忍耐不住了，向沐邦高科下發(fā)《行政決定事先告知書》，責(zé)令其退還5.1億元的財(cái)政補(bǔ)助和扶持資金。在此之前，沐邦高科從梧州市政府處獲得的5.1億元資金不曾有一分錢投入到約定的項(xiàng)目中。

此后，梧州市政府又作出讓步，沐邦高科可“分期付款”。雙方簽署《補(bǔ)充協(xié)議書》，約定在2025年8月4日前，沐邦高科“將首筆資金人民幣1.5億元匯存至項(xiàng)目資金專用賬戶”。

當(dāng)然，這份《補(bǔ)充協(xié)議書》也只是沐邦高科的“緩兵之計(jì)”。沐邦高科已處于退市邊緣，控股股東所持股份全部被司法凍結(jié)，根本不可能拿出1.5億元。最終，沐邦高科再次食言，而地方政府能做的，也只有在2025年11月再度出具公函，要求沐邦高科盡快支付1.5億元款項(xiàng)。

此外，寶馨科技（SZ：002514）、京運(yùn)通（SH：601908）、中科云網(wǎng)（*ST云網(wǎng)，SZ：002306）等也在2025年被地方政府“追債”。

2025年4月，安徽懷遠(yuǎn)縣國資企業(yè)安徽大禹實(shí)業(yè)指控寶馨科技未履行股權(quán)回購承諾，向?qū)氒翱萍妓髻r3.32億元。與此同時(shí)，內(nèi)蒙古鄂爾多斯市鄂托克旗國資企業(yè)誠園綠能也發(fā)起訴訟，稱寶馨科技子公司違規(guī)轉(zhuǎn)移注冊資本金，向其追討1.38億元出資款。僅這兩項(xiàng)訴訟，寶馨科技就面臨4.7億元索賠。而2024年全年，公司全部營收才3.36億元。

2025年7月，硅片生產(chǎn)商京運(yùn)通被內(nèi)蒙古烏海市國企海勃灣城投公司告上法庭。此前，京運(yùn)通與烏海市政府簽訂協(xié)議，在烏海投資30億建設(shè)硅錠、硅棒產(chǎn)能，海勃灣城投公司負(fù)責(zé)代建廠房。然而，廠房建起來了，海勃灣城投公司卻遲遲拿不到工程款。2025年11月，法院一審判決，京運(yùn)通向原告支付代建工程款及利息合計(jì)2.32億元。

2025年12月3日，中科云網(wǎng)發(fā)布公告稱，揚(yáng)州國有資本投資集團(tuán)控股的揚(yáng)州科創(chuàng)基金將公司告上法庭。揚(yáng)州科創(chuàng)基金曾于2023年向公司提供了5000萬元的可轉(zhuǎn)股債權(quán)投資款，約定于2025年8月30日前還款1000萬元。但公司未能如期還款，且揚(yáng)州科創(chuàng)基金多次催要無果，最終只能訴諸法律。

坑與被坑之間，應(yīng)該有哪些反思？

曾經(jīng)的“小甜甜”，如今成了“牛夫人”。在這一場場不太體面的反目鬧劇中，付出真金白銀的地方政府感覺很受傷，但這個(gè)結(jié)果又是誰希望看到的呢？在行業(yè)過熱時(shí)，曾經(jīng)有數(shù)不清的預(yù)警聲音，但都沒能阻擋各地的招商熱情。

在光伏行業(yè)上升期，很多地方政府都對(duì)光伏招商頗為重視。以安徽全椒縣為例，億晶光電與安徽全椒經(jīng)開區(qū)管委會(huì)達(dá)成合作后，全椒縣成立了由縣委、縣政府牽頭的項(xiàng)目工作專班，全力推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)。地方政府重視本是好事，但地方政府重視的“焦點(diǎn)”都在如何快速推進(jìn)項(xiàng)目、快速形成“政績”，卻忽視了產(chǎn)業(yè)過熱問題和企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)。這一招引思維，說到底是地方官員的“唯GDP論”。

在這種錯(cuò)誤思維的帶動(dòng)下，部分地方政府不切實(shí)際、不顧成本地為企業(yè)降低項(xiàng)目建設(shè)成本。前述提到的案例中，江山開發(fā)區(qū)、全椒經(jīng)開區(qū)、烏海市海勃灣區(qū)等地方政府，都為引進(jìn)的光伏企業(yè)提供代建廠房服務(wù)；蘇州相城區(qū)、懷遠(yuǎn)縣、鄂托克旗、揚(yáng)州市等地方政府則為光伏企業(yè)提供大量的融資支持。

這些政府付出的人力、物力、資金，還能在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中列為“負(fù)債”等項(xiàng)，使地方政府成為債權(quán)人。而梧州市政府更為“豪爽”，直接提供了5.1億元的財(cái)政補(bǔ)助和扶持資金。也就是說，只要項(xiàng)目如期推進(jìn)，這5.1億元是不用還的。

值得一提的是，當(dāng)光伏行業(yè)陷入寒冬，甚至是全行業(yè)虧損已經(jīng)持續(xù)了兩年半，大部分地方政府還是不肯認(rèn)錯(cuò)，舍不得“割肉”退出。即使到了2025年，仍有很多地方政府不顧產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)實(shí)，還在加碼扶持光伏產(chǎn)業(yè)。

例如，2025年5月，內(nèi)蒙古包頭裝備制造產(chǎn)業(yè)園管委會(huì)發(fā)布了一份《產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2024～2035年）》，提出到2030年末，園區(qū)新增單晶硅120GW、切片60GW、電池片30GW、組件30GW。華夏能源網(wǎng)粗略估算，到2030年末，包頭的單晶硅產(chǎn)能至少有332GW。屆時(shí)，僅包頭一市的單晶硅產(chǎn)能就能占到全球市場需求的38%，如此宏大目標(biāo)讓人瞠目結(jié)舌。

實(shí)際上，也正是由于很多地方政府執(zhí)著于為光伏企業(yè)“輸血”，才導(dǎo)致過剩產(chǎn)能遲遲無法出清，行業(yè)遲遲走不出寒冬，進(jìn)而光伏企業(yè)繼續(xù)虧損，形成惡性循環(huán)。如今隨著“反內(nèi)卷”呼聲越來越大，光伏項(xiàng)目停工停產(chǎn)增多，部分地方政府才意識(shí)到需要對(duì)過去的盲目招商政策“糾偏”，但為時(shí)已晚。

2025年5月20日，國家發(fā)展改革委政策研究室副主任、委新聞發(fā)言人李超在新聞發(fā)布會(huì)上表示，各地區(qū)不得突破國家規(guī)定的紅線底線違規(guī)實(shí)施財(cái)政、稅費(fèi)、價(jià)格、土地、資源環(huán)境等方面的招商引資優(yōu)惠政策。

當(dāng)然，把責(zé)任全都?xì)w結(jié)到地方政府頭上也是不公平的。不少光伏企業(yè)明知風(fēng)險(xiǎn)巨大，仍然瘋狂擴(kuò)產(chǎn)，想的是找個(gè)靠山來賭一把。結(jié)果自然是免不了暴雷，將支持他們的地方政府拖下了水。

以上提到的6家光伏企業(yè)中，有4家是跨界進(jìn)入光伏行業(yè)的。棒杰股份原是一家服裝企業(yè)；沐邦高科是玩具企業(yè)，有“中國版樂高”之稱；寶馨科技是以鈑金加工起家；中科云網(wǎng)本是一家民營餐飲企業(yè)，后來跨界機(jī)器人、環(huán)保、影視、新媒體大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域。這些企業(yè)因?yàn)樵袠I(yè)務(wù)遇到了困境才跨界光伏，而在跨界之前，他們并無光伏相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。

而這4家跨界企業(yè)無一例外都是在2022年進(jìn)入光伏領(lǐng)域的。此外，億晶光電也是在2022年到全椒縣擴(kuò)產(chǎn)光伏一體化項(xiàng)目。

2022年，正是光伏行業(yè)狂飆突進(jìn)之時(shí)，大量企業(yè)跨界光伏來趕熱點(diǎn)、掙快錢，傳統(tǒng)的光伏企業(yè)也瘋狂擴(kuò)產(chǎn)，“縱向一體化”成為行業(yè)潮流。當(dāng)年，全國多晶硅、硅片、電池、組件產(chǎn)量分別達(dá)到82.7萬噸、357GW、318GW、288.7GW，同比增長均超過55%。行業(yè)總產(chǎn)值突破1.4萬億元人民幣。

水漲之時(shí)，沒人注意到潛藏水下的風(fēng)險(xiǎn)。一旦潮水退去，擱淺的企業(yè)就知道行業(yè)有多殘酷。

如今，億晶光電已連續(xù)虧損8個(gè)季度，控制權(quán)頻繁更迭，至今無實(shí)控人；京運(yùn)通也連虧8個(gè)季度，控股股東三分之一的股權(quán)都已質(zhì)押出去；寶馨科技押注的HJT賽道前途“黯淡”，持有的控股子公司或參股子公司股權(quán)，僅2025年就被凍結(jié)了12次；沐邦高科控股股東的股份數(shù)次被司法拍賣，公司和實(shí)際控制人均被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查；棒杰股份資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)到138.88%，公司被預(yù)重整；中科云網(wǎng)扣非凈利潤已連續(xù)虧損10年，公司走在退市的邊緣。

步入2026年，這些企業(yè)的境況看不到明顯改善的跡象，地方政府的“債務(wù)”一時(shí)半會(huì)怕是追不回來了，大家釀下的苦酒只能各自吞下。而這絕不會(huì)是最后一次，等光伏行業(yè)再度火熱起來時(shí)，熟悉的劇本改都不用改就會(huì)再次上演……