商悟社｜張志雪

12天敲定數(shù)十億美元收購，估值直接翻倍，這不是小說劇情，是Meta收購中國背景AI公司Manus的真實操作。

就在大家還在感慨“中國創(chuàng)業(yè)公司賣了天價”“扎克伯格瘋搶AI船票”的時候，商務(wù)部今天直接亮劍——明確表示要對這筆交易展開全面評估調(diào)查，核心就查一件事：是否符合中國的法律法規(guī)！

先給不了解情況的朋友快速科普下：這事兒從頭到尾都透著“不尋?！薄anus可不是普通小公司，2025年3月剛一上線就炸了圈，號稱“全球首款真干活的AI Agent”，能自動篩選簡歷、做股票分析、甚至生成可運行的網(wǎng)頁游戲，內(nèi)測碼被炒到10萬塊一個，比春運火車票還難搶。更牛的是，它在GAIA基準測試里表現(xiàn)超越OpenAI，還能調(diào)用200多種工具鏈，連三一重工、中金公司都找它合作做技術(shù)優(yōu)化。

就是這么個手握硬核技術(shù)的中國創(chuàng)業(yè)公司，創(chuàng)始人肖弘是華中科大畢業(yè)生，團隊從民居起步，沒海外光環(huán)沒大廠背景，硬生生做到了年化營收1.25億美元。結(jié)果去年12月，Meta突然找上門，10多天就談攏了收購，金額高達數(shù)十億美元，排進Meta史上第三大并購案，創(chuàng)始人還直接出任Meta副總裁。

更有意思的是，收購前Manus剛把總部遷到新加坡，裁了部分中國員工，清空了國內(nèi)社交賬號，一副“撤離中國”的架勢。本以為這事兒就這么塵埃落定，沒想到今天商務(wù)部新聞發(fā)言人何亞東直接回應(yīng)：企業(yè)搞對外投資、技術(shù)出口、數(shù)據(jù)出境這些事，必須符合中國法律，履行法定程序，現(xiàn)在要聯(lián)合相關(guān)部門好好查查這筆交易是否合規(guī)！

這一查，可就查出大問題了。很多人可能覺得“公司都遷走了，還管得著嗎？”但懂行的都知道，這里面的門道深了去了。

首先，Manus的核心技術(shù)是在中國研發(fā)的。它的通用AI Agent架構(gòu)、多模態(tài)任務(wù)處理能力，甚至和國內(nèi)企業(yè)合作的工業(yè)優(yōu)化技術(shù)，都可能涉及核心技術(shù)出口管制。根據(jù)2025年剛更新的《關(guān)于進一步規(guī)范跨境并購行為的指導(dǎo)意見》，AI、量子科技這些硬科技領(lǐng)域的跨境并購，必須經(jīng)過嚴格的合規(guī)審查，不是你想賣就能賣的。

其次，數(shù)據(jù)出境是個大雷。Manus上線至今處理了147萬億個tokens，服務(wù)了全球數(shù)百萬用戶，這里面有沒有涉及中國用戶的敏感數(shù)據(jù)？有沒有經(jīng)過數(shù)據(jù)出境安全評估？要知道2025年就有3起跨境并購因為數(shù)據(jù)不合規(guī)被否決，罰款都超2億了。

最后，這筆交易的速度和估值太反常了。從接觸到敲定12天，估值從20億直接沖到數(shù)十億美元，這種“閃電并購”很容易被懷疑存在轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、規(guī)避監(jiān)管的問題。仲量聯(lián)行的數(shù)據(jù)顯示，2025年中國企業(yè)跨境并購失敗案例里，50%以上都是因為合規(guī)問題，這事兒換誰看都得警惕。

可能有人會說，“監(jiān)管是不是太嚴了？耽誤企業(yè)出?！?。但你看看隔壁通靈珠寶的案例就知道，真正合規(guī)的跨境并購根本不耽誤事——人家收購比利時百年珠寶品牌，因為業(yè)務(wù)契合、盡調(diào)充分、合規(guī)材料齊全，不到一個月就辦完所有手續(xù)。反倒是那些想鉆空子的企業(yè)，比如之前有公司想通過跨境并購轉(zhuǎn)移資金，結(jié)果被外匯局查處，不僅交易黃了，還罰了一大筆錢。

說到底，商務(wù)部這次出手，不是要卡企業(yè)的脖子，而是給所有跨國并購劃清了3條不能碰的紅線：第一，核心技術(shù)出口必須符合管制要求，不能把中國的技術(shù)紅利白白送給別人；第二，數(shù)據(jù)出境必須走正規(guī)流程，用戶隱私和國家數(shù)據(jù)安全不能當兒戲；第三，交易必須真實合規(guī)，不能借著并購的名義搞小動作。

現(xiàn)在Meta和Manus的這筆交易，就卡在了合規(guī)這個關(guān)鍵點上。后續(xù)能不能成，就得看它們能不能拿出符合中國法律的證明材料。這事兒也給所有科技公司提了個醒：AI時代的競爭，不僅是技術(shù)和資本的比拼，更是合規(guī)能力的較量。

你覺得Meta這筆并購能通過審查嗎？中國AI創(chuàng)業(yè)公司該如何平衡出海和合規(guī)？歡迎在評論區(qū)聊聊你的看法！

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