與權(quán)益市場(chǎng)上揚(yáng)同頻共振，2025年A股新增開戶人數(shù)迎來(lái)顯著提升。上交所最新數(shù)據(jù)顯示，2025年12月上交所A股新開戶259.67萬(wàn)戶，環(huán)比增長(zhǎng)約9.04%，同比增長(zhǎng)30.55%（2024年12月上交所A股新開戶數(shù)為198.91萬(wàn)戶）。2025年全年，上交所A股新開戶合計(jì)數(shù)量達(dá)2743.69萬(wàn)戶，相比2024年全年的2499.89萬(wàn)戶增長(zhǎng)9.75%。

從月度對(duì)比來(lái)看，2025年12月，A股新增開戶人數(shù)延續(xù)了11月的較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2025年1月A股新開157萬(wàn)戶，2月環(huán)比實(shí)現(xiàn)近翻倍增長(zhǎng)，3月突破300萬(wàn)戶，4月因關(guān)稅摩擦市場(chǎng)震蕩環(huán)比下降37.22%，5月受假期影響進(jìn)一步回落，6月、7月、8月、9月新開戶數(shù)持續(xù)回升，10月環(huán)比下降21%，11月、12月繼續(xù)實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。

而從年度情況來(lái)看，上交所自2021年開始披露的A股新開戶數(shù)據(jù)，2021年全年新開戶3337萬(wàn)戶，2022年新開戶2579萬(wàn)戶，2023年新開戶2144萬(wàn)戶，2024年新開戶2500萬(wàn)戶。這也意味著，2744萬(wàn)戶是2022年以來(lái)的年度新開戶最高水平。

從結(jié)構(gòu)方面來(lái)看，個(gè)人投資者與機(jī)構(gòu)投資者均有增長(zhǎng)，但機(jī)構(gòu)投資者增速更為迅猛，市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)迎來(lái)進(jìn)一步優(yōu)化。數(shù)據(jù)顯示，2025年個(gè)人投資者新開2733萬(wàn)戶，較2024年同期增長(zhǎng)9.67%。機(jī)構(gòu)投資者開戶增速更為迅猛，全年新開10.45萬(wàn)戶，同比激增35%。

新增開戶人數(shù)的增長(zhǎng)，與市場(chǎng)“賺錢效應(yīng)”的顯現(xiàn)關(guān)系密切。展望2026年，多家券商機(jī)構(gòu)表示，政策預(yù)期、流動(dòng)性與基本面共振上修，2026年市場(chǎng)有望延續(xù)漲勢(shì)，但節(jié)奏或進(jìn)一步分化，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。

中信證券表示，2026年最大的預(yù)期來(lái)自外需與內(nèi)需的平衡，對(duì)外“征稅”、補(bǔ)貼內(nèi)需應(yīng)是大勢(shì)所趨，今年是個(gè)重要的開端。站在開年，考慮到2025年末的資金熱度并不算高，人心思漲的環(huán)境下開年后市場(chǎng)震蕩向上的概率更高。中期維度下，更青睞一些熱度和持倉(cāng)集中度相對(duì)較低，但關(guān)注度開始提升、催化開始增多且長(zhǎng)期ROE有提升空間的板塊，如化工、工程機(jī)械、電力設(shè)備及新能源等。

申萬(wàn)宏源認(rèn)為，2026年，經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)是慢變量，資金供需是快變量，這個(gè)特征在春季行情中可能更加突出。2025年底中證A500ETF沖量已進(jìn)入穩(wěn)定期，2026年初增量資金可能是保險(xiǎn)開門紅+年初人民幣匯率升值共振外資活躍度恢復(fù)。歲末年初不缺增量資金，A股開門紅可期，賺錢效應(yīng)可能普遍擴(kuò)散。板塊輪動(dòng)，主題活躍特征可能延續(xù)。

東吳證券表示，春節(jié)前后，市場(chǎng)環(huán)境通常對(duì)多方更為有利，A股總體機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，看好節(jié)后科技行情。宏觀層面，內(nèi)外環(huán)境均呈現(xiàn)積極變化，外部弱美元催化疊加內(nèi)部政策靠前發(fā)力。微觀層面，資金面同樣可能迎來(lái)改善，人民幣匯率回升、港股率先大漲有望提振市場(chǎng)情緒，險(xiǎn)資、公募等機(jī)構(gòu)亦在新年伊始進(jìn)行資產(chǎn)布局。

華安證券表示，2026年，宏觀政策有望接續(xù)發(fā)力，建筑業(yè)PMI大幅改善指向投資止跌回穩(wěn)值得期待，降準(zhǔn)可能性提升與匯率升值、公募配置呵護(hù)微觀流動(dòng)性，開年積極因素持續(xù)增加，春季行情有望徐徐展開。配置上，首重彈性，尋找“有故事”、“有業(yè)績(jī)”方向。具體來(lái)看，AI產(chǎn)業(yè)鏈仍是最強(qiáng)主線，成長(zhǎng)風(fēng)格加速上漲和成長(zhǎng)各行業(yè)共創(chuàng)新高可期。景氣支撐板塊和熱門主題，如存儲(chǔ)、儲(chǔ)能鏈、軍工、機(jī)械設(shè)備也需重視。

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)