1月6日，當光伏大黑馬國晟科技（603778）再次強勢拉出漲停，報收于21.30元后，市場都為其一發(fā)不可收拾的漲勢驚詫到了。

現(xiàn)在的這個HJT大黑馬就像一匹脫韁的野馬，在一馬川平的草原上肆意狂奔，還有什么能阻擋它停下來的步伐？

如果有，那就是停牌。

果真，1月6日，國晟科技發(fā)布了股票交易異常波動暨停牌核查公告，自1月7日起開始停牌。至此，國晟科技也成為近年首只因股價暴漲而停牌核查的光伏股。

這待遇就是在2022年的光伏牛市當中，行業(yè)龍頭都沒有享受過。

公告顯示，這次停牌核查是國晟科技主動向上交所申請的，非上交所強制的，看來國晟科技都被這漲勢驚到了下巴，有心點兒心慌慌了。

概括來說，國晟科技公告的內(nèi)容是當前的股價與基本面不匹配，名不副實，還從五方面陳述風險利害，曉諭投資者周知。

一、公司最新市凈率顯著高于行業(yè)平均水平，股價存在明顯泡沫化特征。公司所屬電氣機械和器材制造業(yè)最新市凈率為3.22，公司市凈率為17.47，高于行業(yè)平均水平。

二、公司主營業(yè)務未發(fā)生變化，且處于虧損狀態(tài)。公司2025年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤-15,104.74萬元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-15,171.09萬元，敬請廣大投資者注意公司業(yè)績風險。

三、對外投資的推進實施存在不確定性。公司于2025年10月14日披露了《關(guān)于對外投資暨關(guān)聯(lián)交易的公告》，本次對外投資事項將使公司承擔一定的流動性風險，投資標的國晟環(huán)球新能源（鐵嶺）有限公司（以下簡稱“鐵嶺環(huán)球”）尚未開展實際經(jīng)營，存在可能無法實現(xiàn)預期收益的風險，項目的推進實施具有不確定性。

四、收購股權(quán)尚無實質(zhì)性進展。公司于2025年11月25日披露了《關(guān)于收購銅陵市孚悅科技有限公司100%股權(quán)的公告》，本次股權(quán)收購事項在實施過程中存在變動的可能；交易完成后，公司對標的公司業(yè)務技術(shù)、業(yè)務團隊等多方面整合存在不確定性；標的公司存在無法按照約定實現(xiàn)業(yè)績承諾的風險；公司存在大額商譽減值的風險，可能對公司未來的當期損益造成不利影響。

五、公司控股股東股份質(zhì)押比例較高的風險。公司控股股東累計質(zhì)押股份數(shù)量為86,500,000股，占其持股數(shù)量的比例為79.87%，占公司總股本的13.17%。

自2025年10月份以來，國晟科技的漲幅十分驚人。

2025年10月31日至2026年1月6日期間，公司股票5次觸及股價異常波動、1次觸及嚴重異常波動情形，期間累計漲幅高達370.20%，公司股價累計漲幅偏離基本面，存在市場情緒過熱、非理性炒作風險，存在股價短期快速回落風險。

從股價上看，國晟科技股價自10月低點3.33元，在3個月時間內(nèi)股價已翻了6倍，嚴重透支了未來的業(yè)績增長預期。需要注意的是，國晟科技還處于虧損之中。

一般來說，上市公司股價暴漲都是主力，過去叫做莊家高度控盤后，通過對敲的手法來拉高股價的。在大幅拉高期間，再將籌碼派發(fā)給廣大散戶。最后，如果業(yè)績不達預期，股價就會落得一地雞毛，投資者也會碰到虧得血本無歸的情形。

從這次停牌事件來看，估計在國晟科技的能力范圍，很難查到重要的線索，管理層介入核查可能更為有效。話又說回來，現(xiàn)在A股剛剛大漲，管理層介入的話也會有傷市場信心。畢竟，市場經(jīng)濟并不提倡有形之手的干預，而是奉行市場無形之手的自我調(diào)節(jié)。

不管怎么說，就像國晟科技所說公司股價存在非理性炒作風險，其暴漲也可能暗藏不少貓膩。國晟主導了跨界儲能概念，是誰又操縱了股價呢？諸君且拭目以待！