北京
格隆匯1月7日｜摩根大通估算，馬杜羅離開委內(nèi)瑞拉后，當(dāng)?shù)厥彤a(chǎn)量可能會(huì)經(jīng)歷短暫沖擊，產(chǎn)量或下跌50%。不過，若政治及營(yíng)運(yùn)等恢復(fù)穩(wěn)定，生產(chǎn)將迅速復(fù)蘇，當(dāng)?shù)禺a(chǎn)量有機(jī)會(huì)在兩年內(nèi)恢復(fù)至每日140萬桶，并在未來十年達(dá)到每日250萬桶，而目前產(chǎn)量?jī)H為每日80萬至90萬桶。
至于對(duì)中國(guó)油企的影響，該行指，雖然委內(nèi)瑞拉原油在2025年占中國(guó)原油進(jìn)口總量4%，但由于美國(guó)制裁，其中大部分由獨(dú)立煉廠或小型煉廠加工，而非中石化或中石油等上市公司。另外，中石化及中海油在委內(nèi)瑞拉并無商業(yè)資產(chǎn)。若中國(guó)真的失去委內(nèi)瑞拉原油，對(duì)中國(guó)的煉油業(yè)影響亦有限，因仍有其他原油可取代。
股份方面，該行看好中石油，因其通過本地天然氣業(yè)務(wù)成功與油價(jià)脫鉤，料下半年股息可達(dá)0.26元。另外，較低的油價(jià)及利率環(huán)境亦可能加速油基化工股的復(fù)蘇，該行予恒力石化(600346)“增持”評(píng)級(jí)?；诙唐谟熬捌Ｈ?，該行予中石化“中性”評(píng)級(jí)，待其“十五五”規(guī)劃策略更清晰后將重新評(píng)估。
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