蔚來第100萬臺量產(chǎn)車下線，是起點(diǎn)還是終點(diǎn)？

今天，蔚來第100萬臺量產(chǎn)車在合肥新橋工廠下線了。下線的是臺星辰綠的全新ES8，最后沒有賣給任何一位車主，而是捐贈給了安徽墨子量子科技基金會。從2018年5月第一臺ES8交付算起，走到這個(gè)“百萬里程碑”，蔚來用了大概7年7個(gè)月。

對于一個(gè)從互聯(lián)網(wǎng)跨界造車、經(jīng)歷過重重考驗(yàn)的品牌來說，能活下來，并且活到一百萬臺，這本身就是一個(gè)值得肯定的成績。

說實(shí)話，一百萬這個(gè)數(shù)字，放在中國年銷兩三千萬臺的汽車大市場里，并不算多么驚人。

它的真正分量，在于給蔚來自己、也給它的用戶和投資者一個(gè)明確的信號：這家公司已經(jīng)跨越了“初創(chuàng)企業(yè)”的生死線，初步實(shí)現(xiàn)了規(guī)?；?。

特別是考慮到蔚來堅(jiān)持的高端純電路線和自建的換電服務(wù)體系，這個(gè)“百萬”背后的體系能力和用戶信任，可能比單純的數(shù)字更有價(jià)值。

站在這個(gè)節(jié)點(diǎn)上，蔚來創(chuàng)始人李斌給未來畫了一張很有野心的藍(lán)圖：銷量要保持每年40%-50%的增長，到2030年充換電站總數(shù)要突破一萬座。

聽上去很振奮，但細(xì)想之下，壓力也是空前的。要實(shí)現(xiàn)這樣的高增長，意味著蔚來要在未來幾年內(nèi)，迅速從年銷三十多萬臺奔向百萬臺，這需要產(chǎn)品力、品牌力和渠道能力的全面爆發(fā)。

蔚來手里確實(shí)有幾張好牌。一是它深耕多年的用戶社區(qū)和高端品牌形象，形成了獨(dú)特的黏性。

二是“可充可換可升級”的能源服務(wù)體系，尤其是超過8500座的換電站和近億次的換電服務(wù)，構(gòu)成了實(shí)實(shí)在在的體驗(yàn)壁壘。

三是在核心技術(shù)上的長期投入，累計(jì)超過650億元的研發(fā)資金，構(gòu)筑了從芯片到系統(tǒng)的“技術(shù)全棧”。這些是它打下半場的底氣。

但挑戰(zhàn)也同樣清晰。首當(dāng)其沖的就是巨大的投入如何換來持續(xù)的盈利。建換電站是“重資產(chǎn)”生意，用戶服務(wù)也以高標(biāo)準(zhǔn)著稱。

盡管蔚來在2025年第三季度毛利率已提升至近年新高的水平，并有希望在2025年第四季度實(shí)現(xiàn)單季度盈虧平衡，但要長期支撐高增長所需的巨額投入，盈利壓力依然存在。此外，市場競爭已白熱化。

在30-50萬的價(jià)格區(qū)間，蔚來既要面對傳統(tǒng)豪華品牌的電動化產(chǎn)品，也要應(yīng)對其他本土新勢力的激烈競爭。它的差異化優(yōu)勢，比如換電和服務(wù)，正在被同行學(xué)習(xí)和追趕。

所以，第100萬臺的下線，更像一個(gè)承前啟后的“分號”，而不是“句號”。它是對過去十年創(chuàng)業(yè)路的總結(jié)，更是對未來更殘酷競賽的鳴槍。

李斌將蔚來接下來的發(fā)展定義為“以高質(zhì)量增長為核心目標(biāo)的第三階段”。這個(gè)“高質(zhì)量”，我的理解是在追求規(guī)模的同時(shí)，必須讓商業(yè)模式變得更健康、更高效。

對于咱們消費(fèi)者和行業(yè)觀察者來說，蔚來的這場“馬拉松”進(jìn)入了一個(gè)新賽段。我們樂見有中國企業(yè)能在高端市場站穩(wěn)腳跟，并堅(jiān)持走技術(shù)自研的“難而正確的路”。但同時(shí)，市場是殘酷的，不會因?yàn)榍閼讯W(wǎng)開一面。

蔚來能否兌現(xiàn)其高增長的承諾，最終取決于它能否將技術(shù)積淀轉(zhuǎn)化為更多爆款產(chǎn)品，能否讓重金打造的換電網(wǎng)絡(luò)發(fā)揮出更大的商業(yè)價(jià)值，能否在保持服務(wù)特色的同時(shí)大幅提升運(yùn)營效率。

百萬之后，蔚來的故事，才真正進(jìn)入最關(guān)鍵的章節(jié)。