周一的大盤再掀熱潮，強勢收紅，日線圖上赫然拉出令人瞠目的“12連陽”！這一波凌厲漲勢，不僅讓新手投資者目瞪口呆，就連久經(jīng)沙場的老股民也直呼“罕見”。要知道，在A股歷史上，連續(xù)12個交易日收陽的行情屈指可數(shù)，堪稱牛市情緒的集中爆發(fā)。市場做多熱情高漲，板塊輪動有序，資金面與政策面共振，共同推升指數(shù)節(jié)節(jié)攀升。

然而，有趣的是，即便面對如此強勁的上漲，市場上仍不乏唱空聲音。部分投資者堅持認為當(dāng)前估值偏高、技術(shù)面超買，擔(dān)心回調(diào)一觸即發(fā)。但歷史經(jīng)驗告訴我們，股市的情緒往往具有周期性——那些眼下對“12連陽”嗤之以鼻的人，很可能在大盤沖上4500點時又轉(zhuǎn)為樂觀，追高入場。這正是市場輪回的微妙之處：恐懼與貪婪交替上演，理性常被情緒裹挾。若真無人在高位看多，那所謂的“牛熊轉(zhuǎn)換”和“周期律動”恐怕也就失去了根基。

先來看下對下一個交易日有預(yù)判作用的“神器”——中信期貨在股指期貨主連上的增減持情況。它在滬深300股指期貨上多單方面減倉56手，空單方面減倉53手，給出了“偏空”的信號——預(yù)判失誤。

在中證1000股指期貨上多單方面減倉1182手，空單方面減倉1783手，給出了“偏多”的信號——預(yù)判正確；在上證50股指期貨上多單方面加倉315手，空單方面加倉125手，給出了“偏多”的信號——預(yù)判正確。

盤面上，鋒龍股份繼續(xù)以一字漲停板的姿態(tài)呈現(xiàn)在股民的面前，這已經(jīng)是它連續(xù)7個漲停板了！對此，有股民感慨道：“開心到無法形容”！像這樣的連續(xù)漲停板，且后邊6個還是一字漲停板，這樣的形態(tài)對于持有的股民來說，不要太開心了，誰都想要這樣的漲停股，可現(xiàn)實卻是市場上有5千多只股票，很難抓住這樣大漲的個股，只剩下一堆旁觀者羨慕的眼光！

在投資界，有一句被無數(shù)市場老手奉為“血淚箴言”的話：“‘這次不一樣了’——這是史上最昂貴的一句話！”這句話看似輕描淡寫，實則濃縮了百年金融史的慘痛教訓(xùn)。每當(dāng)市場狂熱、資產(chǎn)價格飆升、投資者信心爆棚之際，總有人拍著胸脯宣稱：“這次和以往不同，基本面變了，技術(shù)革新了，政策托底了……泡沫？不存在的！”殊不知，正是這種“例外主義”思維，一次次把投資者引向懸崖邊緣。

回望歷史，1929年美股大崩盤前，人們堅信“永久繁榮”已至；2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫頂峰，分析師高呼“市夢率”取代市盈率；2008年次貸危機前夕，金融機構(gòu)篤信房價只漲不跌。每一次，都有人用“這次不一樣”來合理化非理性繁榮。而結(jié)果呢？市場從不因人類的美好愿望而改變其周期律動——估值終將回歸，泡沫終會破裂。

真正的投資大師，如霍華德·馬克斯、巴菲特、達利歐等，無不強調(diào)“歷史不會簡單重復(fù)，但總是押著相似的韻腳”。他們警惕“新范式”敘事背后的認知偏差，深知人性在貪婪與恐懼之間的擺動才是驅(qū)動市場的底層邏輯。當(dāng)所有人都相信“舊規(guī)則已失效”，恰恰是風(fēng)險積聚到極致的信號。

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