如果你養(yǎng)了一只會(huì)下金蛋的雞，精心呵護(hù)二十年，眼看著它剛下了一窩最大的金蛋，你會(huì)突然把這只雞的一半所有權(quán)賣給隔壁又兇又橫的鄰居嗎？

海爾就干了這么一件看似“迷惑”，實(shí)則教科書級別的操作。近期路透社、彭博社接連爆出猛料，海爾正計(jì)劃向印度巴蒂集團(tuán)與美國華平投資，轉(zhuǎn)讓印度分公司49%的股權(quán)。

據(jù)權(quán)威信息披露，這筆交易估值約50億美元，海爾單靠這次轉(zhuǎn)讓就能套現(xiàn)20億美元。當(dāng)大家還在糾結(jié)“為啥業(yè)績正好就賣資產(chǎn)”時(shí)，把背后的賬算明白才發(fā)現(xiàn)，這哪里是賣資產(chǎn)，分明是高段位的“金蟬脫殼”。

先看看海爾在印度的“戰(zhàn)績”有多亮眼。公開數(shù)據(jù)顯示，2024年海爾印度營收首次突破10億美元大關(guān)，更關(guān)鍵的是同比增速高達(dá)36%，過去七年的復(fù)合年增長率更是穩(wěn)定在25%左右，已然躋身印度前三大連用消費(fèi)品公司之列。

從空調(diào)、冰箱到電視、洗衣機(jī)，海爾在印度馬哈拉施特拉邦、北方邦的工業(yè)園早已實(shí)現(xiàn)全品類覆蓋，甚至被不少印度人稱為“印度海爾”，和塔塔汽車齊名成了當(dāng)?shù)氐摹肮I(yè)驕傲”。

而這波套現(xiàn)的盈利空間，更是讓人驚嘆?；厮莸?004年海爾剛進(jìn)入印度時(shí)，算得上是“一窮二白”，前后投入的本金也就3億美元左右。

如今20億美元套現(xiàn)到手，再加上手里還攥著51%的控股權(quán)，依然是海爾印度的最大單一股東，說了算的還是自己。簡單算筆賬，這一波操作直接讓本金翻了7倍不止，相當(dāng)于二十年里不僅賺足了長期收益，還提前鎖定了巨額現(xiàn)金回報(bào)。

最絕的是，海爾選的這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，堪稱“精準(zhǔn)踩點(diǎn)”。要知道現(xiàn)在的印度市場，可不是什么避風(fēng)港。印度儲(chǔ)備銀行數(shù)據(jù)顯示，2024財(cái)年印度凈外國直接投資（FDI）暴跌62%，多個(gè)季度甚至出現(xiàn)負(fù)增長，外資撤離的速度堪比“逃命”。

之前小米、vivo在印度的遭遇大家有目共睹，小米辛辛苦苦打拼十年做到市場第一，結(jié)果被印度稅務(wù)部門反復(fù)盯上，動(dòng)輒凍結(jié)資產(chǎn)、開出天價(jià)罰款，各種理由千奇百怪。

這種“關(guān)門打狗”的套路，讓印度早就得了個(gè)“外資墳場”的稱號(hào)，就連上汽名爵前不久也被迫引入本土投資者，變相讓出了控制權(quán)。

而海爾找的這兩個(gè)接盤方，更是暗藏玄機(jī)。接盤方之一的巴蒂集團(tuán)，可不是普通的本土企業(yè)，而是印度頂級商業(yè)巨頭，老板蘇尼爾·米塔爾是印度電信大亨，在當(dāng)?shù)卣虄山缛嗣}通天。

海爾拉它入伙，相當(dāng)于給自己穿了一層“防彈衣”——以后印度相關(guān)部門再想找茬，就得掂量掂量，這一刀砍下去傷的不僅是中國企業(yè)，還有自家地頭蛇的利益。另一個(gè)接盤方華平投資，是美國資深私募巨頭，有它站臺(tái)，還能幫著抵擋不少地緣政治的風(fēng)險(xiǎn)。

有人說海爾這是“認(rèn)慫”，但懂行的都知道，這叫“把風(fēng)險(xiǎn)變現(xiàn)”。在印度這種政策說變就變、法律解釋權(quán)全在對方手里的市場，賺再多賬面利潤都是虛的，只有落袋為安的現(xiàn)金才是真金白銀。

海爾這波操作，相當(dāng)于在隨時(shí)可能地震的地方蓋了樓，現(xiàn)在有人高價(jià)買走一半，還承諾幫著頂住后續(xù)可能掉下來的磚頭，簡直是穩(wěn)賺不賠的買賣。

更值得關(guān)注的是，海爾這一招給所有出海中企提了個(gè)醒。以前大家總覺得，只要產(chǎn)品好、技術(shù)強(qiáng)、價(jià)格低，就能在全球市場通吃。但現(xiàn)在的世道變了，光有硬實(shí)力不夠，還得懂規(guī)則、會(huì)借力。

印度現(xiàn)在早已放棄了之前的“野蠻收割”，轉(zhuǎn)而搞起了更隱蔽的“凌遲套路”——先拋政策誘餌吸引投資，再通過合規(guī)審查施壓，接著借機(jī)索要核心技術(shù)圖紙實(shí)現(xiàn)“技術(shù)掏芯”，最后通過簽證限制完成人才換血，最終實(shí)現(xiàn)終極收割。

聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議數(shù)據(jù)顯示，2025年印度針對外資企業(yè)的“技術(shù)獲取型監(jiān)管”案例同比增長37%，主要集中在中資密集的制造業(yè)領(lǐng)域。

海爾的做法，相當(dāng)于把“本土化”做到了極致：不僅是產(chǎn)品本土化，連資本結(jié)構(gòu)都實(shí)現(xiàn)了本土化。有了巴蒂集團(tuán)這個(gè)“護(hù)身符”，后續(xù)審批會(huì)更快、檢查會(huì)更少，甚至能借著對方的渠道下沉到更廣闊的印度市場。

但這背后也透著一股無奈：如果市場規(guī)則公平透明，誰愿意把自家養(yǎng)大的“肥豬”分給別人一半？還不是怕哪天豬養(yǎng)肥了，連豬圈都被人端了。

這波20億美元現(xiàn)金落袋，海爾下一步的動(dòng)作也讓人好奇：是拿著這筆錢去其他國家復(fù)制“印度模式”，還是回流國內(nèi)加碼研發(fā)？從海爾智家2025年三季報(bào)來看，公司整體營收、凈利潤均保持雙位數(shù)增長，現(xiàn)金流充足，這波套現(xiàn)無疑會(huì)讓其發(fā)展更有底氣。

不管怎么說，在印度這樣的復(fù)雜市場里，能全身而退還順手大賺一筆，海爾的操作絕對堪稱“狠人級別”。

而那些還在印度死扛、幻想著用誠意打動(dòng)對方的企業(yè)，看著海爾這波“金蟬脫殼”，恐怕得好好掂量掂量自己的出海策略了——畢竟在復(fù)雜的國際營商環(huán)境里，活下去、把錢賺到手，才是硬道理。