每到歲末年初，我們就會被眾多研究機構(gòu)的預(yù)測所包圍。不少科技公司的朋友，也希望跟我們交流一下對來年的行業(yè)趨勢的看法。

他們都表示，平時忙于本職工作，往往只關(guān)注自己所在的特定領(lǐng)域，以及自家和友商明年想推什么產(chǎn)品。到了年底復(fù)盤、年度規(guī)劃的時候，更渴望跳出單一視角的局限，以更全面、宏觀的維度，審視整個行業(yè)的變化。找來找去，似乎就我們平時關(guān)注的技術(shù)領(lǐng)域格外全面，AI、云、終端、通信、計算、軟件等都有涉及。

為啥不只盯著AI算法，非要關(guān)注這么多技術(shù)領(lǐng)域？背后的邏輯有點類似查理·芒格的格柵理論，這么多技術(shù)概念相互交織，才能構(gòu)建多因素綜合的認(rèn)知框架，對產(chǎn)業(yè)進(jìn)行全局觀察和綜合研判，從而預(yù)測某一個具體技術(shù)可不可靠、能否落地。

結(jié)合2025年我們對多個技術(shù)領(lǐng)域的實地走訪與觀察，一個核心感受是：2026年，科技行業(yè)不會再上演概念的狂飆突進(jìn)，開始進(jìn)入現(xiàn)有技術(shù)能力的消化期。

諸多熱點退潮的2026，將是一個祛魅之年。

當(dāng)浮華褪去，比起踩中風(fēng)口，提高容錯率才是對個人和企業(yè)真正重要的事情。所以我們不打算預(yù)測來年熱點，更希望幫大家預(yù)測下什么會涼，提前祛魅。

提到祛魅之年，首當(dāng)其沖的就是英偉達(dá)敘事。

2025年，算力荒焦慮下，GPU成了資本市場的最大亮點，英偉達(dá)市值沖高，國內(nèi)凡是沾上AI芯片概念的企業(yè)，無論是否能量產(chǎn)，也都被寄予厚望。坊間戲言，這類公司的估值方式就是，如果有1%的概率成為英偉達(dá)，那市值就是英偉達(dá)的1%。

智算市場的2026，還會延續(xù)2025的增長神話嗎？業(yè)內(nèi)已經(jīng)有共識，總量仍在增加，但增速已經(jīng)斷崖式放緩。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，智算市場的增幅從2025年的近80%降至約38%。雖然總需求上升，但遍地黃金的日子結(jié)束了。

與此同時，2025年也是中國AI算力確定突圍的一年。華為昇騰明確了后續(xù)幾代產(chǎn)品路線，昆侖芯、海光等國產(chǎn)芯片都在穩(wěn)定出貨并加速商業(yè)化，海外AI算力“斷供即停擺”的風(fēng)險已基本解除。

需求放緩+國產(chǎn)崛起，共同破解了算力荒的問題，也讓“英偉達(dá)神話”開始祛魅。

這一轉(zhuǎn)變，也催生了2026年的新命題：智算市場的玩家，將加速收斂，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升到那些擁有成熟生態(tài)和技術(shù)實力的廠商身上。

硬件上，企業(yè)用戶真正青睞的是那些生態(tài)成熟、能規(guī)模量產(chǎn)的芯片廠商，它們要么已建立成熟生態(tài)，要么正快速追趕，并實現(xiàn)大規(guī)模出貨，逐步在提高國產(chǎn)算力占比。大量政企尋求本地化、小規(guī)模、高安全的部署方案，尤其在中國市場，這仍是空白增量，所以國產(chǎn)超節(jié)點（單體高密度智算單元）也將持續(xù)火熱。

軟件上，國產(chǎn)算力的高效使用成為下一戰(zhàn)。通過軟件平臺、調(diào)度系統(tǒng)和全棧優(yōu)化，最大化國產(chǎn)芯片的算力效率，讓異構(gòu)集群跑得更快、更穩(wěn)、更省。同時，通過算法、調(diào)度與平臺整合，激活現(xiàn)有通用算力中心，實現(xiàn)資源復(fù)用，也將是下一個市場的重心。

總的來說，2026年的智算市場，不再是誰都能分一杯羹的狂歡，行業(yè)集中度進(jìn)一步收斂，優(yōu)勝劣汰加速，這對具備軟硬件壁壘的頭部廠商更為利好。

說到這里，可能有人會問：既然AI是這一輪浪潮的核心，為什么我們先談智算，而不是直接預(yù)測AI大模型？

答案也很簡單。吃到了第一波AI紅利，最先賺錢的是英偉達(dá)、AMD這些賣“鏟子”的硬件公司，而真正做AI算法、訓(xùn)練大模型的公司，雖然聲量最大，卻至今沒能跑通可持續(xù)的商業(yè)模式。

年底上市的“中國OpenAI第一股”的招股書，向大眾清楚展示了模廠仍在燒錢階段。那2026年，AI算法和模型廠商的處境會好嗎？

我們的判斷是：2026年，模型恐怕不會再有大的質(zhì)變，即使有，各行各業(yè)也仍需要一段時間才能消化掉現(xiàn)有的模型能力，不會再像年初集體追DeepSeek那樣上頭。

回看2025年，年初DeepSeek提出MoE架構(gòu)后，大模型技術(shù)基本沿兩條路徑演進(jìn)：一是向上摸高，比如GPT-5、Gemini，靠更大參數(shù)與高質(zhì)量數(shù)據(jù)堆出通用能力；二是小而精，用多個小專家模型組合，提升推理效果。但無論哪條路，底層技術(shù)棧仍然沿用預(yù)訓(xùn)練+監(jiān)督微調(diào)+RLHF（基于人類反饋的強化學(xué)習(xí)），只是在此基礎(chǔ)上的漸進(jìn)優(yōu)化。而最重要的變化Agent，也是應(yīng)用層的創(chuàng)新，本質(zhì)還是在消化基礎(chǔ)模型的能力。

消化前一階段的技術(shù)能力，這沒有問題。有問題的是，商業(yè)模式?jīng)]有跑通的算法公司。

當(dāng)前，無論是大模型或Agent，并不等于能賺錢。國外主流模式仍是“訂閱+Token消耗”，本質(zhì)上和手機套餐沒區(qū)別。OpenAI也在試水社交、廣告、硬件等模式，說明它自己也知道，訂閱制這條路走不遠(yuǎn)。

而在中國，商業(yè)模式更加曲折。

企業(yè)級市場，要么是“賣盒子”，比如deepseek一體機年初特別火，歸根結(jié)底是因為國內(nèi)軟件不好賣，看得見、摸得著的設(shè)備才容易過預(yù)算。要么就是“賣人天”，給客戶做B端定制服務(wù)，按人天收費，賺個辛苦錢。說白了，AI還沒找到自己的收費錨點。

ToC市場，2025更是貼身肉搏。互聯(lián)網(wǎng)巨頭一邊在外賣、電商等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上大打出手，一邊在AIToC應(yīng)用賽道掀起軍備競賽。字節(jié)的豆包、阿里的千問靈光、騰訊混元，各家不僅快速推出C端產(chǎn)品，甚至重金搶奪春晚贊助席位，只為搶占“AI入口”，恰恰說明，沒有一家能高枕無憂，做C端只要免費一停，感情立刻歸零， 2026年這場廝殺只會更慘烈。

或許2026年，有越來越多C端AI產(chǎn)品嘗廣告變現(xiàn)，但這不會帶來商業(yè)模式的本質(zhì)突破，因為用戶不會像沉迷刷短視頻、看團播那樣，沉迷和ChatBot聊天，所以對被廣告打擾的容忍度很低，而遷移又幾乎無成本，免費的AI工具那么多，一旦體驗下降，流量立刻萎縮，整個模式難以為繼。

一旦流動性下降、投融資收緊，這些“burning money.com”型AI產(chǎn)品就可能崩塌。所以，直面商業(yè)現(xiàn)實，學(xué)會在有限資源下抓住少數(shù)真實價值，或?qū)⒊蔀锳I算法公司2026年的生存之道。

2025年，AI手機、AI PC、智能體終端等新品密集發(fā)布，但換機潮卻遲遲未到。除了大環(huán)境下消費趨于謹(jǐn)慎之外，主要問題還是，這些終端的AI能力或許并沒有那么強的使用價值，也沒有足夠深的體驗壁壘。

無論是年末火爆的豆包手機助手，還是各類標(biāo)榜AI agent的新機型，用戶實際使用后都會發(fā)現(xiàn)，多數(shù)功能流于表面，智能體只能完成少數(shù)特定場景的任務(wù)，AI應(yīng)用和交互邏輯大同小異，根本沒有非換不可的理由。

2026年，AI終端的突破或在重點細(xì)分場景，放棄對全民買單的幻想，轉(zhuǎn)而深耕高價值垂直領(lǐng)域，為特定人群解決真實痛點。

比如AI PC，聚焦專業(yè)生產(chǎn)力場景。2025年的誤會在于認(rèn)為AI PC能吸引所有普通用戶換機，但實際大眾對PC的核心需求仍停留在基礎(chǔ)辦公，AI帶來的增量感知微弱。只有那些在工作流中，重度引入AI的群體，尤其是知識工作者，比如律師靠AI高效檢索文獻(xiàn)，設(shè)計師借助本地AI快速生成并迭代設(shè)計草圖，白領(lǐng)依賴AI實時整理會議紀(jì)要。這類專業(yè)用戶愿意為能提升效率的生產(chǎn)力工具付費，將成為AI PC的核心增長引擎。

AI手機不再靠零散AI功能進(jìn)行宣傳，需要靠系統(tǒng)級能力，形成差異化體驗，深度改變某些場景的使用習(xí)慣，將AI重度植入生活。比如用戶出差時自動整理行程并同步預(yù)訂信息，依賴的是長期積累的底層能力：對個人行為數(shù)據(jù)的精準(zhǔn)理解、自研大模型與操作系統(tǒng)的深度耦合、智能體在系統(tǒng)層的高效調(diào)度執(zhí)行。榮耀、vivo等提前布局的廠商，通過OS優(yōu)化、個人因子建模和端云協(xié)同的深度打通，能快速將新AI能力轉(zhuǎn)化為私密、個性化的場景體驗，這才是2026年AI手機的核心護城河。

AI新硬件，也將進(jìn)入體驗優(yōu)化期，深耕細(xì)分場景。如AI學(xué)習(xí)機、AI玩具等，把教育、陪伴等剛需場景做深做透，比如答題準(zhǔn)確率、AI老師應(yīng)答低時延，或者AI智能體長時記憶等，解決真實痛點。2025年，AI眼鏡也實現(xiàn)了從概念到實用的轉(zhuǎn)變，找到了“不方便掏手機”的核心場景，比如導(dǎo)航、提詞器、翻譯、支付等，這些場景都需要第一視角的信息交互，愿意為場景價值付費，把這些核心場景的產(chǎn)品體驗進(jìn)一步打磨好，AI眼鏡的市場將實現(xiàn)爆發(fā)。

2026年的終端市場，誰能更早認(rèn)清AI局限，放下大眾買單的幻想，深耕細(xì)分場景，把核心價值做深做透，市場會以回報這份清醒。

過去十多年，云廠商靠IaaS、PaaS業(yè)務(wù)打下江山，價格戰(zhàn)也愈演愈烈，日子并不輕松。MaaS（Model as a Service）服務(wù)曾被視作云廠商新的盈利模式，但2025年的市場現(xiàn)實卻證明，MaaS這碗飯遠(yuǎn)比想象中難啃。

最典型的便是2025年年初，DeepSeek云服務(wù)商的虧損之爭，提供DeepSeek服務(wù)的云廠商難以覆蓋成本，陷入“用戶越多、虧損越大”的困境。

從市場需求來看，越來越多企業(yè)已放棄全量上云，更傾向于把自家IT團隊搞不定的核心難題“外包”給云廠商。核心需求集中在兩類：一是全棧深度優(yōu)化，從國產(chǎn)芯片到AI框架、推理引擎再到應(yīng)用接口，整條鏈路的協(xié)同調(diào)優(yōu)需要極強的技術(shù)整合能力，普通IT部門根本玩不轉(zhuǎn)，這成了云廠商去啃的硬骨頭；二是異構(gòu)算力調(diào)度，企業(yè)集群中往往混雜著英偉達(dá)、海光、寒武紀(jì)等多種架構(gòu)的芯片，如何實現(xiàn)高效協(xié)同、降低算力浪費，需要云廠商提供強大的軟件層調(diào)度能力，這也是控制成本、實現(xiàn)盈利的關(guān)鍵。

這一趨勢下，行業(yè)馬太效應(yīng)愈發(fā)明顯，只有具備全棧技術(shù)能力的頭部廠商才有機會突圍。

比如阿里云（通義+含光+超節(jié)點+飛天）、火山引擎（背靠字節(jié)的AI工程化經(jīng)驗）、百度智能云（文心大模型+昆侖芯+飛槳+百舸平臺），以及華為云。盡管華為云2025年在大語言模型領(lǐng)域遇到瓶頸，但在超大規(guī)模集群、超節(jié)點部署、異構(gòu)計算底座等硬核基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，仍擁有國內(nèi)最扎實的積累，在視覺大模型、科學(xué)計算求解器等垂直領(lǐng)域的技術(shù)實力也不容小覷，這些都是做好AI云服務(wù)的必備要素。

2026年，能提供全棧、高效、安全且可落地的AI infra服務(wù)商，才能端穩(wěn)MaaS的飯碗。AI，將是云廠商的最后一戰(zhàn)。

2025年，“AI+通信”的融合敘事一度引爆市場，算網(wǎng)融合成為行業(yè)熱詞。

算力與通信的融合確實是趨勢，但這并不意味著大規(guī)模建網(wǎng)的需求會隨之爆發(fā)，以AI為敘事帶動的建網(wǎng)熱潮，大概率會降溫。核心原因很簡單，多數(shù)場景的現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)能力，其實是能夠匹配AI應(yīng)用的運力需求的，真正需要新增建網(wǎng)的高價值場景是有限的。

相信大家都有體感，普通辦公場景的AI生成，個人的AI娛樂應(yīng)用，現(xiàn)有千兆網(wǎng)絡(luò)是綽綽有余。只有少數(shù)極端高價值場景，比如無人化工廠的實時數(shù)據(jù)傳輸、AI訓(xùn)練集群的跨地域互聯(lián)，才需要新一代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)支撐，這類場景的建網(wǎng)會持續(xù)推進(jìn)，但體量有限。

更普遍的現(xiàn)狀是，很多學(xué)校的Wi-Fi一進(jìn)教學(xué)樓就斷、酒店的Wi-Fi連直播都卡頓、園區(qū)還在用十年前的老舊交換機，這些地方的核心問題，根本不是為了AI而建網(wǎng)，而是之前的網(wǎng)絡(luò)就不怎么好，早就到了該改造的時候，但之前沒有高性價比的設(shè)備與方案。

以前企業(yè)級網(wǎng)絡(luò)設(shè)備動輒幾萬元，酒店、中小企業(yè)等預(yù)算有限，根本負(fù)擔(dān)不起，只能用好幾臺家用路由器進(jìn)行組網(wǎng)，結(jié)果就是信號打架，管理起來也很混亂，就是湊合用?，F(xiàn)在恰好遇上數(shù)智化改造，加上華為坤靈等高性價比的設(shè)備跟方案進(jìn)入分銷市場，終于能讓這些主體花小錢辦大事了。

這也意味著，2026年通信行業(yè)的增長重心，從國家隊大工程轉(zhuǎn)向中小企業(yè)微改造，而且并不是雨露均沾。

相比大工程的大水漫灌，中小企業(yè)等買家更謹(jǐn)慎、預(yù)算也有限，也擔(dān)心工程商干完活就跑路，因此更傾向于選擇有品牌、有服務(wù)、有長期承諾的頭部渠道伙伴。所以，市場機會只會流向更有市場秩序、產(chǎn)品競爭力、公平透明的玩家。

回望2025，我們曾為DeepSeek、智能體、人形機器人等技術(shù)熱點激蕩不已，這些詞點燃了想象，也裹挾了狂熱。就像蒸汽機與鐵路、光纖電力PC與互聯(lián)網(wǎng)，一場產(chǎn)業(yè)革命，從來不是由單一技術(shù)的孤勇突進(jìn)而帶飛的，往往是眾多的技術(shù)領(lǐng)域，各自完成了對最新通用技術(shù)的消化、適配，形成一組彼此咬合、相互支撐的“技術(shù)親族”，才最終匯聚成改變世界的洪流。

與其說我們預(yù)測2026是祛魅之年，不如說我們更期許，接下來的一年，市場能消化過往對AI的概念炒作、觀念錯配，在擠干水分之后，產(chǎn)業(yè)智能革命以AI為引擎，加速而確定地到來。