遠(yuǎn)洋集團(tuán)的債務(wù)重組情況，其核心是通過一系列復(fù)雜的金融安排，在境內(nèi)外兩大戰(zhàn)場大幅削減債務(wù)規(guī)模，以爭取生存空間。

境內(nèi)外債務(wù)重組規(guī)模

遠(yuǎn)洋集團(tuán)的債務(wù)重組主要分為境外和境內(nèi)兩大部分，總削債規(guī)模約404.55億元。

? 境外債務(wù)：直接削債約40億美元，折合280億元

遠(yuǎn)洋集團(tuán)規(guī)模約 63.15億美元（約合人民幣450億元）的境外債務(wù)重組方案已于2025年3月正式生效。該方案的核心是將大部分債務(wù)轉(zhuǎn)換為對當(dāng)前現(xiàn)金流壓力更小的形式：

? 約 22億美元 轉(zhuǎn)為新的債務(wù)工具，利率從原來的6%-8.75%大幅降至3%。

? 約 41.15億美元 轉(zhuǎn)為強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券或永續(xù)證券。這部分債務(wù)在重組生效后不再需要立即償還現(xiàn)金本金，實質(zhì)上相當(dāng)于直接削減了等額的債務(wù)，因此境外債務(wù)重組實現(xiàn)的直接削債規(guī)模約為 40億美元。

? 境內(nèi)債務(wù)：目標(biāo)削減余額最高69%（124.55億元）

遠(yuǎn)洋集團(tuán)對其約 180.5億元 人民幣的境內(nèi)債券也提出了重組方案。該方案為債權(quán)人提供了多種選擇，但多數(shù)選項都意味著債權(quán)人需要接受一定的本金損失：

? 現(xiàn)金購回：以債券面值20% 的價格進(jìn)行現(xiàn)金回購，相當(dāng)于立即削減80%本金。

? 資產(chǎn)抵債：用住宅項目收益權(quán)抵債，清償率約為30%。

? 長期展期：將債務(wù)到期日延長至2035年，期間利率僅為1%，雖不直接削減本金，但極大地稀釋了債權(quán)的實際價值。

如果前述帶有折價的選項被債權(quán)人選滿，那么境內(nèi)債券的余額最高可減少 69%。

重組效果與后續(xù)挑戰(zhàn)

綜合來看，通過境內(nèi)外債務(wù)重組，遠(yuǎn)洋集團(tuán)成功將其總貸款額從2024年底的約983億元降至2025年中的約670億元，總體削債規(guī)模超過300億元人民幣，杠桿水平顯著下降。

然而，債務(wù)重組只是“輸血”，為企業(yè)爭取了喘息時間。遠(yuǎn)洋集團(tuán)仍面臨著超過300億元的資金缺口，且房地產(chǎn)銷售持續(xù)下滑，2025年前11個月的銷售額同比下跌了22%。因此，能否通過積極發(fā)展代建等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)恢復(fù)自身的“造血”能力，是其能否真正走出困境的關(guān)鍵。