開篇明旨：美圖公司股價連跌五個月，跌幅43%。面對通用大模型沖擊，美圖公司CEO吳欣鴻急需回答幾個問題。

股價連跌五個月，跌幅43%

很多女生手機上都裝著【美圖秀秀】，拍照的時候必開美圖秀秀。

把照片發(fā)小紅書、朋友圈的時候，也必須用美圖秀秀做美顏和修圖后才會上傳。

“美圖秀秀”只是廈門美圖公司的一款產(chǎn)品，這家公司已經(jīng)圍繞“美”打造了美圖全家桶：美圖秀秀、美圖相機、Wink、美圖設(shè)計師、開拍、美圖云修、站酷、Whee、Roboneo等。

這些產(chǎn)品涵蓋了生活場景、生產(chǎn)力場景，可以說是最接近變現(xiàn)的AI應(yīng)用之一。

得益于其在細(xì)分市場的專業(yè)實力，以及提前出海布局，其在歐洲、東南亞等市場占據(jù)了領(lǐng)先地位，甚至多款應(yīng)用多次位居工具APP的TOP3。

這也刺激其股價在2025年大漲200%。不過自從2025年7月底創(chuàng)出12.5港元的最高價后，股價便一路下跌，整整跌了5個月，跌去了43%。

股價下跌本來是正常的，有漲多了回調(diào)的因素，也有資本市場遇冷，港股缺錢，通用模型和其他同類APP的挑戰(zhàn)等因素。

但是，五個月來，美圖公司幾乎沒有任何對外發(fā)聲，也沒有對投資者疑問的任何回應(yīng)，這確實讓人感覺這家公司陷入了“黑暗森林”。

股民怨聲載道，公司CFO獲卓越獎

在股吧里、雪球上，美圖公司的股民怨聲載道，對于股價下跌五個月倍感凄涼。

有股民稱，“ 我上輩子造什么孽，買了你，4個月一直跌，牛，我是服了，這輩子不碰你?！?/p>

還有股民稱：“ 兩地最爛的股票”。更有股民開始玩玄學(xué)了：“實在不行，我給你燒點？”

老股民都清楚，股價漲跌是自然現(xiàn)象。段永平說，不能忍受股價下跌50%，不是真股民。

但是最可怕的情況是，股價持續(xù)下跌，公司卻如同“悶葫蘆”，不做任何發(fā)聲，也不關(guān)心市場變化。

優(yōu)秀的企業(yè)一般情況下，在股價持續(xù)下跌的時候，會出來發(fā)聲，給投資者確切信號，維護市場信心?；蛘撸贸稣娼鸢足y回購股票。

可是美圖這五個月來除了發(fā)一些不痛不癢的新聞稿外，幾乎無任何維護市場的聲音。

更讓投資者心寒的是，在股價連續(xù)下跌5個月的情況下，美圖12月下旬宣布增發(fā)2000萬股用于員工股權(quán)激勵，增發(fā)的成本是200美元。

公司想要給員工股權(quán)激勵，一般都會從二級市場上回購股票，美圖卻成了一毛不拔的鐵公雞，繼續(xù)增發(fā)股票，稀釋單股價值。

股價都這樣了，輿論都這樣了，美圖公司的CFO竟然還去和訊網(wǎng)領(lǐng)了個CFO卓越獎，這真的是名不副實。

美圖CEO吳欣鴻急需回答幾個問題

美圖公司股價大幅下跌是在2025年9月1日，當(dāng)日跌幅超過14個點。

之所以如此大幅下跌，是因為谷歌Nano Banana大模型橫空出世，具備了理解和編輯圖像的能力，并在升級后具備了制作海報、畫漫畫、生成視頻腳本等功能。

這無疑與美圖旗下的“美圖設(shè)計師”等產(chǎn)品形成競爭關(guān)系。同時，在阿里千問上，我們也看到了“海報生成”功能。

于是，外界十分擔(dān)憂通用大模型為了賺錢，開始面向消費者推出一系列圖像制作、視頻優(yōu)化等智能體產(chǎn)品，是否會沖擊美圖公司的業(yè)務(wù)？

12月之后，美圖再次因Nano Banana升級遭遇股價下跌，而且一路下跌毫無反彈之力。

但是數(shù)據(jù)上，似乎美圖還在增長。比如，10月， 圖秀秀憑借“AI合照”功能拿到歐洲14個國家App Store總榜第一；

11月，“AI雪景”功能讓美圖秀秀登頂29個國家和地區(qū)的應(yīng)用商店總榜，拿下119個國家和地區(qū)的分類榜第一。

點點數(shù)據(jù)發(fā)布的11月中國非游戲廠商出海收入榜顯示，美圖公司位列第三，僅次于字節(jié)跳動和歡聚集團。

瑞士銀行發(fā)布的一份研報則透露，美圖11月的海外應(yīng)用收入同比增長達(dá)63%。

那么，到底美圖公司是否遭遇谷歌Nano Banana的沖擊？增長是否在下滑？

這是當(dāng)前美圖公司股價是否能挺住的關(guān)鍵要素。

由于，港股允許只發(fā)布中報和年報，不需要發(fā)布第三季度財報。因此，投資者想要知道美圖公司業(yè)績，只能等到2026年3月中旬。

距離現(xiàn)在還有3個多月的時間，如果這三個月美圖仍然無任何消息披露，投資者的信心將越來越弱。

從當(dāng)前持股情況來看，美圖公司的港股通持股占比已經(jīng)跌到了上市以來的最低水平附近，而股價卻仍未止跌。

所以，美圖公司CEO吳欣鴻、CFO顏勁良都需要盡快對外發(fā)布數(shù)據(jù)，回應(yīng)投資者關(guān)切，只有如此才能阻止股價進一步下跌。