今天是一個(gè)值得注意的日子啊，人民幣出大事兒了，去年大家都唱衰人民幣，結(jié)果今年人民幣逆勢(shì)走強(qiáng)，人民幣資產(chǎn)也持續(xù)走強(qiáng)，今天人民幣突破了關(guān)鍵電位，今天人民幣升破7元關(guān)口。

從今年4月份以來，人民幣持續(xù)升值，美元對(duì)人民幣從7.43一路升值到現(xiàn)在的6.99，大半年時(shí)間整整升值了4300點(diǎn)，這是標(biāo)準(zhǔn)的升值周期啊，最近這個(gè)趨勢(shì)明顯加速，突破7關(guān)口后，大概率還會(huì)加速升值。

老股民都知道，人民幣匯率和股市關(guān)系密切，往往人民幣處于升值周期的時(shí)候，往往A股股市都不會(huì)太差，往往人民幣貶值周期的時(shí)候，A股也不會(huì)太好。

當(dāng)前人民幣持續(xù)升值，那就是說接下來，也就是2026年的A股行情不會(huì)太差，大概率還是一個(gè)牛市吧。

那么我們就要問了，為何人民幣最近升值這么厲害呢？這波升值機(jī)會(huì)在哪里呢？

這次人民幣升值其實(shí)是有4個(gè)利好邏輯驅(qū)動(dòng)的，具體如下：

邏輯1:美元走弱 + 中美利差收斂：美聯(lián)儲(chǔ)降息周期延續(xù)，美元指數(shù)震蕩下行，中美政策利率差收窄，非美元貨幣被動(dòng)走強(qiáng)。

邏輯2:經(jīng)濟(jì)基本面支撐：中國出口韌性強(qiáng)，貿(mào)易順差高企，年末企業(yè)結(jié)匯需求集中釋放，疊加經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)與金融市場(chǎng)回暖，吸引跨境資金流入。

邏輯3:政策與預(yù)期引導(dǎo)：國內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策見效，外匯市場(chǎng)預(yù)期平穩(wěn)，央行中間價(jià)引導(dǎo)與跨境資本流動(dòng)管理強(qiáng)化，夯實(shí)匯率上行基礎(chǔ)。

邏輯4:資產(chǎn)吸引力提升：A股、國債等人民幣資產(chǎn)估值優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，外資增配意愿增強(qiáng)，增加人民幣買盤力量。

如果人民幣持續(xù)升值，按照這個(gè)趨勢(shì)走，那么這4個(gè)行業(yè)受益最明顯：

受益行業(yè)1:航空運(yùn)輸業(yè)

核心利好邏輯在于成本端與負(fù)債端的雙重優(yōu)化。據(jù)測(cè)算人民幣每升值1%，頭部航企凈利潤(rùn)可增厚5%-8%，業(yè)績(jī)彈性突出。

代表性標(biāo)的包括中國國航、南方航空、東方航空等行業(yè)龍頭。

受益行業(yè)2:造紙業(yè)

邏輯核心原材料進(jìn)口成本的下降，人民幣升值可直接拉低原材料采購成本，推動(dòng)行業(yè)毛利率提升2-3個(gè)百分點(diǎn)。在供給收縮與成本優(yōu)化的雙重支撐下，行業(yè)盈利修復(fù)預(yù)期強(qiáng)烈，其中晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)、山鷹國際等龍頭企業(yè)因議價(jià)能力強(qiáng)、產(chǎn)能規(guī)模大。

受益行業(yè)3:金融行業(yè)

主要通過匯兌收益與外資流入兩條路徑受益，該領(lǐng)域的代表標(biāo)的包括招商銀行、中信證券、中國平安等，均為現(xiàn)金流穩(wěn)定、股息率較高的核心資產(chǎn)，估值修復(fù)動(dòng)力充足。

受益行業(yè)4:跨境消費(fèi)與免稅行業(yè)

人民幣升值降低了居民海外旅游、留學(xué)、購物的換匯成本，刺激跨境消費(fèi)意愿升溫，同時(shí)也降低了進(jìn)口奢侈品、化妝品等商品的采購與關(guān)稅成本。

中國中免、王府井等標(biāo)的憑借線下免稅門店布局與供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，能充分享受匯率升值與消費(fèi)升級(jí)的雙重紅利。