最近，潮玩圈被一條消息炸開(kāi)了鍋：曾經(jīng)被炒到天價(jià)的泡泡瑪特盲盒，在部分渠道和二手市場(chǎng)出現(xiàn)價(jià)格腰斬。

12月29日，“泡泡瑪特開(kāi)始5折甩賣(mài)了”詞條登上微博熱搜。

今年12月，原價(jià)594元一盒的Labubu坐坐派對(duì)搪膠毛絨系列，二手平臺(tái)的均價(jià)已經(jīng)從1478元回落到632元左右；部分原價(jià)99元的單只款式甚至已經(jīng)跌破原價(jià)，在閃購(gòu)里最低只賣(mài)到82元。

這種變化并非個(gè)例。在閑魚(yú)、千島、得物等平臺(tái)，Labubu的掛牌數(shù)量明顯增多，但成交價(jià)格卻在同步下移。一些折扣連鎖門(mén)店里，曾經(jīng)需要搶的盲盒，被擺在最顯眼的位置，貼上了限時(shí)特惠的標(biāo)簽；在海外電商平臺(tái)上，過(guò)去需要排隊(duì)預(yù)約的熱門(mén)款式，如今頁(yè)面顯示有貨。

labubu在二手平臺(tái)的成交均價(jià)

如果把視角再拉遠(yuǎn)一些，類(lèi)似的降溫也出現(xiàn)在資本市場(chǎng)。自8月下旬創(chuàng)下339.8港元的階段性高點(diǎn)后，泡泡瑪特股價(jià)一路回落，截至12月中旬跌至約189港元，累計(jì)跌幅超過(guò)40%，市值蒸發(fā)逾2000億港元。

價(jià)格的變化迅速改寫(xiě)了預(yù)期。記者看到，有黃牛在社交平臺(tái)發(fā)帖稱(chēng)，“暫緩收購(gòu)Labubu系列”；在閑魚(yú)上，部分普通款已低于發(fā)售價(jià)；就連消費(fèi)者也受此影響，在社交平臺(tái)評(píng)論稱(chēng)，如果所有款式都低于原價(jià)，那就直接買(mǎi)自己喜歡的，不再糾結(jié)抽盒。

此前的囤貨現(xiàn)場(chǎng)

摩根士丹利報(bào)告指出，泡泡瑪特正在從過(guò)去兩年的“爆發(fā)式增長(zhǎng)”階段，過(guò)渡到未來(lái)的“可持續(xù)增長(zhǎng)”階段。該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)泡泡瑪特2026年Labubu的收入增速將顯著放緩，增長(zhǎng)引擎將由單一爆款轉(zhuǎn)向非Labubu IP的多元化驅(qū)動(dòng)。

Labubu是泡泡瑪特（POP MART）旗下現(xiàn)象級(jí)潮玩IP，以其獨(dú)特設(shè)計(jì)風(fēng)靡全球。是中國(guó)香港藝術(shù)家、泡泡瑪特簽約藝術(shù)家龍家升（Kasing Lung）創(chuàng)作的北歐森林精靈形象 ，也是其筆下THE MONSTERS精靈天團(tuán)的成員，有9顆牙齒和直立的尖耳朵，身高與貓貓差不多大小，性格調(diào)皮又樂(lè)觀，在森林里過(guò)著無(wú)憂(yōu)無(wú)慮的生活。

2023年，Labubu銷(xiāo)量破億，增長(zhǎng)接近40%，成為泡泡瑪特銷(xiāo)售額增速最快的頭部IP。2024年，Labubu亮相泰國(guó)曼谷 ，被泰國(guó)官方授予“神奇泰國(guó)體驗(yàn)官”的榮譽(yù)稱(chēng)號(hào) 。2025年4月，Labubu“前方高能”系列全球發(fā)售 ；12月，Labubu入選2025年度十大新詞語(yǔ)。Labubu的人氣已經(jīng)超過(guò)一般的商業(yè)價(jià)值范疇，極大提升了品牌價(jià)值，而Labubu等一眾IP在全球深受歡迎的現(xiàn)象背后，是泡泡瑪特IP全球影響力躍升的一個(gè)重要橫切面。

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