臨近年末，不少房企密集開展融資動作，搶抓年末融資窗口期補充流動性。

12月24日，京投發(fā)展公告，公司計劃發(fā)行2025年度第二期中期票據(jù)，發(fā)行金額上限4.4億元，期限3年，募集資金擬用于住宅項目建設(shè)；同日，五礦地產(chǎn)獲一家銀行授出總額7.8億港元的364天循環(huán)貸款額度。

近期房企融資動作頻發(fā)

除上述兩家房企外，近期還有不少房企已完成或正在推進融資相關(guān)安排。

12月18日，珠海華發(fā)發(fā)布2025年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行公司債券（第三期）的發(fā)行結(jié)果顯示，此次發(fā)行規(guī)模達到10億元，票面利率為2.70%。

12月17日，市場消息顯示，越秀地產(chǎn)擬在香港市場發(fā)行至多17.7億元人民幣點心債；而在前一日，越秀地產(chǎn)已與一家銀行訂立融資協(xié)議，獲5億港元定期貸款融資，最長貸款期18個月。

12月16日，保利發(fā)展收到中國證監(jiān)會批復(fù)，同意其向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行面值總額不超過150億元公司債券的注冊申請；與此同時，保利發(fā)展的可轉(zhuǎn)債發(fā)行也在推進中，12月12日，其公布2025年度向特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案顯示，計劃發(fā)行可轉(zhuǎn)債總額不超過50億元，票面利率將通過競價方式確定。

12月12日，南山控股公告稱，公司及控股子公司擬向控股股東中國南山集團申請70億元借款額度，該額度有效期三年且可循環(huán)使用，借款利率不高于公司同期金融機構(gòu)貸款利率，預(yù)計利息總額不超6億元，以此保障資金鏈穩(wěn)定并降低融資成本。

12月9日，新城控股成功發(fā)行2025年度第三期中期票據(jù)，發(fā)行規(guī)模17.5億元，期限為5年，票面利率為4%。據(jù)悉，這是新城控股年內(nèi)第三次發(fā)行中期票據(jù)，疊加此前的發(fā)行額度，2025年累計發(fā)行中票已達36.5億元。

而11月也有不少房企推進了融資計劃，如華潤置地、招商蛇口、保利置業(yè)、大悅城控股等。

其中，華潤置地當(dāng)月融資動作較為密集，多渠道推進大額融資安排。11月7日，華潤置地完成發(fā)行2025年第二期公司債，規(guī)模18億元；11月10日，公司申請批準(zhǔn)39億美元中期票據(jù)計劃在12個月內(nèi)上市，用于償還債務(wù)；11月13日公司發(fā)行43億人民幣及3億美元的雙幣種綠色債券，其中5年期人民幣債利率2.4%，3年期美元債利率4.125%；11月14日又上市18億元“25潤置03”公司債券。

其他房企方面，11月26日，招商蛇口完成50.4億元公司債券發(fā)行；11月18日，大悅城控股擬向招商銀行倫敦分行申請42億元貸款；保利置業(yè)集團于11月5日成功落地可持續(xù)發(fā)展掛鉤銀團貸款35.4億元人民幣。

房企融資全面回暖仍需時日

從融資形式來看，上述房企融資動作呈現(xiàn)多元化、多渠道特征，不僅通過發(fā)行公司債券、點心債、中期票據(jù)、綠色債券、可轉(zhuǎn)債等直接融資工具募集資金，還積極獲取銀行定期貸款、控股股東借款、銀團貸款等間接融資支持，同時推進美元中期票據(jù)計劃上市，多路徑搶抓年末融資窗口期“補血”。

從全年維度來看，今年房企融資環(huán)境已出現(xiàn)邊際改善。

克而瑞數(shù)據(jù)顯示，2025年11月，65家典型房企的融資總量為432.79億元，環(huán)比增長24%。全年累計數(shù)據(jù)來看，今年前11個月，65家典型房企的累計融資總量為3902.36億元。

融資成本方面，今年前11個月，65家典型房企新增債券類融資成本為2.87%，較2024年降低0.06個百分點，其中境外債券融資成本6.21%，較2024年全年提升2.03個百分點，境內(nèi)債券融資成本2.52%，較2024年全年降低0.39個百分點。

不過，克而瑞指出，今年11月由于華潤置地發(fā)行了兩筆境外債券，因此整體的境外融資成本有所降低。而由于境內(nèi)發(fā)行債券的企業(yè)基本都是招商蛇口、保利發(fā)展、華潤置地等央國企，因此境內(nèi)債券融資成本環(huán)比降低了0.08個百分點至2.3%，繼續(xù)保持低位。

業(yè)內(nèi)人士普遍認為，近期房地產(chǎn)行業(yè)融資回暖，釋放出行業(yè)融資環(huán)境邊際改善的積極信號。整體來看，融資規(guī)模同比增長、融資成本維持低位、融資渠道逐步多元，顯示房地產(chǎn)行業(yè)合理融資需求持續(xù)得到滿足。

值得一提的是，多位業(yè)內(nèi)人士同時強調(diào)，今年以來，雖然房企融資出現(xiàn)回暖跡象，但房企融資整體上仍然未全面打開，目前房企、金融機構(gòu)多數(shù)仍抱較為審慎的態(tài)度。

一家民營房企融資部人士便坦言，其所在房企計劃發(fā)行的債券項目仍然還在推進階段，暫未成功發(fā)行。當(dāng)前市場信心仍在修復(fù)進程中，疊加四季度市場出現(xiàn)的風(fēng)險事件，房企在與投資者溝通對接時，明顯感受到投資者對房企債券普遍持審慎態(tài)度，這也導(dǎo)致企業(yè)融資成本面臨較大壓力，現(xiàn)階段公司仍處于觀望狀態(tài)。

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