歐洲接連出現(xiàn)針對(duì)中資企業(yè)的強(qiáng)制股權(quán)剝離事件，英國繼荷蘭之后成為第二個(gè)出手的國家，中國建廣資產(chǎn)被迫出售英國FTDI公司股權(quán)，這一行為背后究竟藏著怎樣的邏輯？歐洲頻頻打破商業(yè)規(guī)則，又會(huì)給自身和全球經(jīng)濟(jì)帶來何種影響？

雙案并現(xiàn)：歐洲對(duì)中資的 “養(yǎng)殺局” 已然成型

英國政府近日向中國建廣資產(chǎn)下達(dá)最終通牒，要求在2025年12月底前，必須出售所持英國科技企業(yè)FTDI的80.2%股份，整個(gè)過程無任何實(shí)質(zhì)性證據(jù)支撐，僅以行政命令強(qiáng)行推進(jìn)。

這并非歐洲國家首次針對(duì)中資企業(yè)采取此類行動(dòng)，荷蘭政府對(duì)安世的干預(yù)發(fā)生在2025年9月30日，以《物資供應(yīng)法》實(shí)施強(qiáng)制接管。

雖在2024年11月中旬啟動(dòng)司法與投資協(xié)定維權(quán)程序，但兩起事件的共性操作，已勾勒出歐洲對(duì)中資企業(yè)的 “養(yǎng)殺局” 輪廓。

公開信息顯示，2020年的FTDI正處于瀕臨破產(chǎn)的狀態(tài)，當(dāng)年凈利潤僅勉強(qiáng)維持在百萬美元級(jí)別，彼時(shí)西方資本無人問津，英國政府也從未提及該企業(yè)涉及所謂國家安全。

直至中國建廣資產(chǎn)注入4.14億美元資金后，F(xiàn)TDI才得以起死回生，在中方管理層的運(yùn)營下，僅一年時(shí)間，F(xiàn)TDI的凈利潤就飆升至1303萬美元，較此前翻了十余倍，毛利率更是突破 70%。

安世半導(dǎo)體的境遇與之如出一轍，中資入主前深陷債務(wù)困境，中資介入后不僅還清債務(wù)，業(yè)績還實(shí)現(xiàn)倍增。

根據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，中資企業(yè)在投資過程中，嚴(yán)格遵守當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)，履行了相應(yīng)的合規(guī)義務(wù)。

建廣資產(chǎn)對(duì) FTDI 的投資、聞泰科技對(duì)安世半導(dǎo)體的收購，均通過了當(dāng)?shù)禺?dāng)時(shí)的監(jiān)管審查，屬于合法合規(guī)的商業(yè)交易。

而歐洲國家選擇在企業(yè)盈利向好的節(jié)點(diǎn)出手，本質(zhì)上就是一場(chǎng) “救活即搶奪” 的不公平操作。

法理與邏輯雙缺失：所謂安全借口不攻自破

英國政府此次動(dòng)用的依據(jù)是《2021年國家安全與投資法》，但這一法律依據(jù)在法理層面存在致命缺陷。

據(jù)國際知名法律期刊《國際法學(xué)家》分析，該法律違背了 “法不溯及既往” 的基本法治原則。

建廣資產(chǎn)對(duì)FTDI的投資發(fā)生在該法律生效之前，且當(dāng)時(shí)已完成合法審批流程，如今英國用后出臺(tái)的法律追溯否定此前的合法交易，這種操作被多位國際法專家評(píng)價(jià)為 “嚴(yán)重破壞法律的穩(wěn)定性和權(quán)威性”。

從邏輯層面看，歐洲國家的安全借口更是漏洞百出，一個(gè)核心悖論始終無法回避：為何企業(yè)瀕臨破產(chǎn)時(shí)，就不涉及國家安全；一旦成為盈利的搖錢樹，就突然變成了所謂的威脅。

就FTDI的技術(shù)而言，路透社的產(chǎn)業(yè)分析報(bào)告明確指出，生產(chǎn)的產(chǎn)品并非不可替代，美國德州儀器、德國英飛凌等企業(yè)均有同類產(chǎn)品，且技術(shù)指標(biāo)不相上下。

這些企業(yè)的產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)正常流通，從未被西方各國以國家安全為由限制，唯獨(dú)中資控股后就被貼上威脅標(biāo)簽，這種雙重標(biāo)準(zhǔn)背后的真實(shí)目的不言而喻。

荷蘭安世半導(dǎo)體事件中，荷蘭政府以冷戰(zhàn)思維動(dòng)用行政手段介入，同樣缺乏合理依據(jù)。

據(jù)彭博社報(bào)道，荷蘭政府在暫停相關(guān)操作的聲明中，未提及任何能證明安世半導(dǎo)體威脅國家安全的實(shí)質(zhì)性證據(jù)，僅強(qiáng)調(diào) “基于地緣政治考量”。

這種將商業(yè)交易政治化的做法，徹底暴露了所謂國家安全借口的虛偽性。

衰退焦慮下的掠奪：歐洲經(jīng)濟(jì)困局的必然選擇

歐洲國家之所以頻頻打破商業(yè)規(guī)則，根源在于其經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)與地緣野心之間的巨大撕裂。

歐盟委員會(huì)發(fā)布的2025年經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告顯示，歐元區(qū)2025年GDP增長率預(yù)計(jì)僅為1.2%，處于歷史低位，高企的債務(wù)水平和不太好得貿(mào)易前景，讓歐洲經(jīng)濟(jì)陷入增長困境。

歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2024年底，歐元區(qū)19國政府債務(wù)占GDP的比例仍高達(dá)90.2%，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇壓力巨大，在經(jīng)濟(jì)困局之下，歐洲陷入了矛盾的心態(tài)。

一方面，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人頻頻向中國釋放合作信號(hào)，法國總統(tǒng)馬克龍多次在公開場(chǎng)合表示，希望中國加大對(duì)歐洲的投資，承認(rèn)中國貢獻(xiàn)了過去十年全球三分之一的經(jīng)濟(jì)增長，強(qiáng)調(diào) “不接觸絕非選項(xiàng)”。

另一方面，面對(duì)中資企業(yè)帶來的資金活力和高效運(yùn)營能力，以及中國制造在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的崛起，歐洲又滋生出強(qiáng)烈的危機(jī)感。

國際貨幣基金組織的報(bào)告預(yù)測(cè)，到2030年中國工業(yè)占全球的比重將達(dá)到45%，這一趨勢(shì)讓長期依賴高端制造剪刀差盈利的歐洲感到不安。

另外，建廣資產(chǎn)、智路資本等中資投資機(jī)構(gòu)在2024年12月被美國列入實(shí)體清單后，歐洲國家隨即加大了對(duì)相關(guān)企業(yè)的打壓力度。

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》分析，歐洲此舉既是配合美國的對(duì)華遏制戰(zhàn)略，也是試圖通過掠奪中資資產(chǎn)轉(zhuǎn)嫁自身經(jīng)濟(jì)矛盾。

這種做法本質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力下降后的無奈之舉，當(dāng)在公平市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中無法占據(jù)優(yōu)勢(shì)時(shí)，就選擇掀翻規(guī)則，用行政手段進(jìn)行資產(chǎn)掠奪。

信譽(yù)破產(chǎn)的代價(jià)：歐洲將淪為資本禁區(qū)

英國強(qiáng)制要求建廣資產(chǎn)出售FTDI股權(quán)的操作，實(shí)質(zhì)是一場(chǎng)強(qiáng)制性的賤賣，建廣資產(chǎn)被剝奪了議價(jià)權(quán)，只能將股份出售給英國政府審查通過的特定對(duì)象。

這種操作模式下，接手方無需承擔(dān)企業(yè)發(fā)展過程中的風(fēng)險(xiǎn)，只需坐享中資企業(yè)耕耘多年的成果。

據(jù)國際投行高盛的分析報(bào)告，此類強(qiáng)制出售行為，將導(dǎo)致中資企業(yè)至少損失30%以上的資產(chǎn)價(jià)值，而這部分損失最終將轉(zhuǎn)化為歐洲市場(chǎng)的信譽(yù)成本。

FTDI和安世半導(dǎo)體事件已產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，全球資本開始重新評(píng)估歐洲市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)法律可以被隨意解讀，合法的商業(yè)合同可以被行政命令輕易作廢，歐洲市場(chǎng)的吸引力將持續(xù)下降，所謂 “打造安全和有韌性的增長”，最終只會(huì)讓歐洲淪為無人問津的封閉孤島。

西方曾長期標(biāo)榜 “風(fēng)能進(jìn)雨能進(jìn)國王不能進(jìn)” 的私有財(cái)產(chǎn)神圣不可侵犯原則，這一原則曾是全球資本流向歐洲的重要保障。

但如今，在經(jīng)濟(jì)困局和地緣焦慮的雙重作用下，歐洲徹底拋棄了這一原則，從曾經(jīng)的商業(yè)規(guī)則維護(hù)者淪為規(guī)則的破壞者。

這種從 “商業(yè)紳士” 到 “規(guī)則強(qiáng)盜” 的轉(zhuǎn)變，不僅讓歐洲的信譽(yù)掃地，更將長期影響其經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對(duì)于中國企業(yè)而言，此次事件也敲響了警鐘，在跨國投資過程中需進(jìn)一步提升風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

而對(duì)于歐洲來說，失去資本的信任容易，重新贏回信任則需要付出巨大的努力，而這一切的代價(jià)，最終都將由歐洲民眾和企業(yè)承擔(dān)。