假日歸來，美股輕輕一跌，貴金屬狂飆……

亞洲市場(chǎng)白天表現(xiàn)不錯(cuò)，但是沒有刺激美股向上。相反，他們來了輕輕一探，讓市場(chǎng)進(jìn)入了憂郁。具體來看，商業(yè)航天概念股下跌，讓熱度降溫不小。這個(gè)背景下，貴金屬繼續(xù)上漲，新高再次誕生。

消息面上來看，地緣再次進(jìn)入緊張，刺激了金屬價(jià)格。具體表現(xiàn)為，美國(guó)下令封鎖委內(nèi)瑞拉所有制裁郵輪，尼日利亞空襲了西部地區(qū)的目標(biāo)，沙特也做了個(gè)空襲。除此之外，年末市場(chǎng)流動(dòng)性緊張，竟然成了刺激價(jià)格的因素，這個(gè)多少有點(diǎn)脫離常識(shí)。

不過，實(shí)施上并不違和。隨著美元降息，投機(jī)資金尋找更高目標(biāo)。于是，開始對(duì)著貴金屬狂懟，一度讓倫敦白銀庫(kù)存告急。這在歷史上并不多見，大家把白銀買冒煙了，價(jià)格自然成為脫了韁繩的野馬。

有多夸張呢？1年期白銀吊起利率，和美國(guó)利率做減法，差值來到了-7.18%。正常情況下，這個(gè)價(jià)差應(yīng)該是正的。畢竟，一年期的白銀要計(jì)入倉(cāng)儲(chǔ)、保險(xiǎn)和融資成本。但是，買盤太多直接給干負(fù)了。

這背后，可把白銀空頭頭寸給干懵了。因?yàn)?，吊旗利率跌到?fù)，證明現(xiàn)貨出現(xiàn)緊缺。為了獲得現(xiàn)銀，有些投資者會(huì)支付溢價(jià)來拿到白銀?？疹^，擔(dān)心被情緒給帶來?yè)p失，不得不平倉(cāng)來降低損失。

這是典型的逼空操作。工業(yè)需求要白銀、短期投機(jī)想拿到白銀、空頭頭寸提供不了白銀，于是白銀只能走下一個(gè)新高后，再創(chuàng)下另個(gè)新高路上狂飆。

于是，咱們有生之年見到了這個(gè)景，再年底缺資金的情況之下，各種金屬竟然一路高歌猛進(jìn)……

這波貴金屬炒作，是從黃金開始的，然后蔓延到其他金屬。其實(shí)，白銀被資本市場(chǎng)忽略，已經(jīng)有不少年頭了。甚至，黃金走出牛市之后，白銀都無動(dòng)于衷。因?yàn)椋蠹叶记宄?，白銀并不是很難獲得。當(dāng)然，這是相對(duì)黃金而言。

無論你承認(rèn)與否，白銀這東西都不是廢銅爛鐵（事實(shí)上，銅也在上漲，鋁也蠢蠢欲動(dòng)），他再容易獲得也有價(jià)值。于是，市場(chǎng)開始對(duì)他有了重新定價(jià)，直到年底的一次大狂歡。

根本原因，是因?yàn)槠兆右涝迪ⅲ踔敛恢澜档绞裁闯潭?。歷史上，尼克松就干過這事兒。隨著貨幣寬松，讓M1供應(yīng)量增速?gòu)?.8%提高到7.1%，直接導(dǎo)致了1970年大滯漲，間接推動(dòng)了美元和黃金脫鉤。

啥結(jié)果呢？黃金從35美元，直接干到了850美元。尤其是股市，導(dǎo)致相對(duì)黃金貶值了95%。持有黃金的人，財(cái)富購(gòu)買力直接翻了20倍。如果，普子主導(dǎo)的貨幣政策，比尼克松還要寬松，那么黃金還會(huì)有持有價(jià)值。

歷史上，滯漲和高通脹，都會(huì)刺激黃金價(jià)格。而貨幣寬松，很難避免這倆不來。除非，普子真的比所有人更懂貨幣、通脹。尤其是高通脹，黃金能翻個(gè)幾倍出來。

說白了，就是信用貨幣（紙幣）超發(fā)，會(huì)讓貴金屬重新抬頭。有句話，黃金不是貨幣，但又有天生貨幣屬性。貴金屬的漲價(jià)，是對(duì)紙幣超發(fā)的一個(gè)反應(yīng)。而貨幣寬松，是各國(guó)為了刺激經(jīng)濟(jì)首選的一個(gè)操作。

日本，這條路一下子就走了30年。好消息是他加息了，壞消息是他加息，也沒有影響貴金屬下跌……

周末，咱們主打的就是閑聊。今天說說貴金屬的熱鬧，這個(gè)景兒可不多見。畢竟，近100年來，也就出現(xiàn)過幾次而已。包括1930年美國(guó)大蕭條、1971年美國(guó)大滯漲、2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫，接著就是現(xiàn)在大家現(xiàn)在所經(jīng)歷的。

有人說，又一次逆天改命的機(jī)會(huì)來了。不過，持有份額應(yīng)該，但別輕易豪賭。富貴和返貧，背后卻是倉(cāng)位以及附加倉(cāng)位的一念之間。

大家周末愉快，市場(chǎng)咱們明天再說。起碼，上周的市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)，周末可以多少歡樂一些。