財聯(lián)社3月2日訊（編輯 黃君芝）中東地區(qū)迅速蔓延的沖突加劇了投資者的焦慮情緒，并強化了避險資產（如國債、黃金和瑞士法郎）的需求。

周一交易全面恢復后，所有人的目光都將聚焦能源市場。亞洲早盤交易中，交易員紛紛尋求避險資產，美元大幅上漲，瑞士法郎兌主要貨幣小幅走強，而日元基本持平。中東局勢可能持續(xù)動蕩以及油價上漲帶來的連鎖反應，為基金經理拋售股票、轉向避險資產提供了新的理由。

據(jù)法國外貿銀行（Natixis）美國利率策略主管John Briggs稱，交易員將采取“先避險，后問問題”的策略。他表示：“襲擊和伊朗的報復規(guī)模超出了市場預期�！�

Briggs表示，美國國債價格可能延續(xù)上周五的勢頭，當時短期收益率跌至2022年以來的最低水平。其他投資者則在關注能源咽喉要道。投資顧問公司Roundhill Financial分析師Dave Mazza表示，他正密切關注霍爾木茲海峽的交通狀況，這條狹窄的水道承擔著全球約四分之一的海上石油貿易。

“這關乎霍爾木茲海峽的風險，而非報復。如果航運保持暢通，股市就能渡過難關，”他說：“如果航運中斷，一切都將難以預料�！�

美國資產管理公司Columbia Threadneedle Investments投資組合經理Ed Al-Hussainy表示，全球股票和信貸市場的高估值也使得投資者更容易降低風險。市場此前已因美國關稅政策的變化、人工智能帶來的顛覆性影響以及與私人信貸相關的壓力而感到不安。

“風險降低的程度，誰也說不準，”他補充道。

巴克萊銀行的策略師則警告投資者不要在股價下跌時倉促買入。該行全球研究主席Ajay Rajadhyaksha指出，投資者已經習慣了迅速消退的地緣政治沖突，但此次事件可能持續(xù)更長時間，原因包括美方人員傷亡、伊朗領導層可能遭受襲擊以及霍爾木茲海峽交通中斷。

“風險回報似乎并不誘人，”他說：“如果股市回調到一定程度（比如標普500指數(shù)下跌超過10%），或許會有買入的時機。但現(xiàn)在還不是時候�！�

以下為編者整理的一些華爾街速評：

嘉信理財宏觀研究與策略主管Kevin Gordon

如果油價因此持續(xù)走高，可能會引發(fā)短期通脹恐慌，進而沖擊股市。但我認為投資者仍需繼續(xù)區(qū)分頭版風險和實際盈利風險。如果這場沖突對經濟增長或盈利沒有實質性的后續(xù)影響，那么股市的任何負面反應都可能是短暫的。

東方匯理首席投資官Vincent Mortier

短期內，在等待事件影響更加明朗的同時，我們可以預期油價將飆升（5%至10%），美國利率將下降，黃金價格上漲，而股市將小幅下跌（約1%）。這也為市場處于歷史高位時進行一些合理的獲利回吐提供了借口。

富國銀行駐紐約新興市場策略師Brendan McKenna

這無疑是一記重擊，令新興市場走弱。伊朗的反應比以往任何情況都更加敵對，霍爾木茲海峽實際上已經關閉，美以對伊態(tài)度也更加強硬。這一沖擊，再加上新興市場目前估值過高、持倉過重的現(xiàn)狀，應該會在沖突初期引發(fā)拋售潮。

Amerivet Securities美國利率主管Gregory Faranello

對伊朗的軍事行動可能會持續(xù)幾周。我們認為它不會曠日持久。過去四年，美國國債收益率一直處于區(qū)間波動，如果投資者尋求避險資產，收益率仍有下行空間。最終，收益率將由美聯(lián)儲和經濟狀況決定。此次對伊朗的軍事行動不會改變美國的基本面。

Buffalo Bayou Commodities跨資產宏觀策略和交易主管Frank Monkam

周末伊朗的襲擊幾乎完美地觸發(fā)了本已脆弱的股市拋售，近期的波動性加劇很可能在短期內持續(xù)。盡管如此，地緣政治沖突通常只會引發(fā)暫時的拋售，而非持續(xù)的熊市，因此我預計，一旦中東局勢被充分消化，股市最終會趨于穩(wěn)定。

從更宏觀的角度來看，問題在于，石油沖擊會對經濟產生怎樣的潛在影響，而根據(jù)最近的數(shù)據(jù)，經濟已經出現(xiàn)了輕微滯脹的跡象。因此，我也預計在未來幾周和幾個月內，政策波動將再次成為關注的焦點。

Gama Asset Management SA全球宏觀投資組合經理Rajeev de Mello

美國和伊朗之間敵對行動的長期升級，首先會通過石油行業(yè)傳導至新興市場。

大多數(shù)大型新興市場經濟體都是石油凈進口國，能源在其進口支出和通脹籃子中仍然占據(jù)重要份額。原油價格上漲會擴大經常賬戶赤字，壓縮實際收入，并迫使各國央行在支持經濟增長和抑制通脹預期之間做出選擇。鑒于新興市場風險資產近期表現(xiàn)強勁，這一點尤為重要：倉位和市場情緒均有所改善，留給市場應對不利貿易條件沖擊的空間較小。

Integrity Asset Management投資組合經理Joe Gilbert

能源股和金屬股將領漲，房地產和公用事業(yè)股——這些更傳統(tǒng)的防御型板塊——也將如此。由于對國防產品的需求增加，國防股也將受到追捧。非必需消費品類股將受到油價上漲的沖擊，這將損害航空公司和零售商的利益。

法國巴黎銀行財富管理首席投資策略師Stephan Kemper

我預計股市將大幅下跌，因為這將打擊市場情緒。主要的下行風險來自石油。

如果油價持續(xù)高位運行，可能會影響經濟增長前景和通脹數(shù)據(jù)，最終使美聯(lián)儲更難降息。這可能會阻礙近期周期性股票的上漲勢頭。但如果油價受到的影響有限，我更傾向于將任何更大的下跌視為長期買入良機。

摩根大通私人銀行全球投資策略師Madison Faller

對投資者而言，連鎖反應可能波及全球經濟和金融體系。能源是這些風險的核心，而中東是全球油氣運輸?shù)年P鍵樞紐。即使只是可能出現(xiàn)中斷，也會迅速影響生產成本、消費者價格、貨幣政策預期、市場情緒以及更廣泛的增長和通脹前景。

我們對今年的展望依然樂觀，但這些事件也凸顯了全球秩序日益分裂的現(xiàn)實�，F(xiàn)在比以往任何時候都更需要構建具有韌性的投資組合——既要配置黃金，也要配置政府認為具有戰(zhàn)略意義的關鍵行業(yè)。

投資公司Arkevium駐迪拜的研究主管Maxence Visseau

就美國國債而言，我預計，收益率在最初階段至少會下降5到10個基點。但問題在于石油。如果霍爾木茲海峽出現(xiàn)任何中斷，導致原油價格飆升至每桶80到90美元，那么長期債券市場將陷入避險需求和通脹預期重新定價之間的拉鋸戰(zhàn)。

隨著市場開始預期美聯(lián)儲降息預期落空，盈虧平衡點可能會進一步擴大，收益率曲線可能會急劇陡峭化。美聯(lián)儲目前已將利率維持在3.5%-3.75%的區(qū)間，而通脹率接近3%——能源沖擊將使他們的工作難度顯著增加，并可能迫使他們采取鷹派立場。