生意社12月26日訊

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，12月國(guó)內(nèi)重稀土市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)大幅下滑，氧化鏑，鏑鐵合金和金屬鏑價(jià)格走勢(shì)持續(xù)下滑，截止26日氧化鏑價(jià)格為134.5萬(wàn)元/噸，價(jià)格下滑9.43%；鏑鐵合金價(jià)格為132萬(wàn)元/噸，價(jià)格下滑9.59%；金屬鏑價(jià)格為191萬(wàn)元/噸，價(jià)格走勢(shì)下滑7.95%。

12月份重稀土市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)大幅下滑，由于終端需求乏力，市場(chǎng)活躍度逐漸冷清，交易仍保持謹(jǐn)慎。金屬市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)平靜，部分金屬商家主動(dòng)下調(diào)價(jià)格以吸引買(mǎi)家，江西和廣西地區(qū)有分離企業(yè)開(kāi)工率維持低位，重稀土產(chǎn)量變化不大；加之部分磁材企業(yè)采購(gòu)不積極，重稀土價(jià)格走勢(shì)大幅下滑。

一、需求端：年末剛需收縮 + 高價(jià)抵觸，采購(gòu)節(jié)奏放緩

年底資金回籠壓力：下游磁材、風(fēng)電、新能源車(chē)企進(jìn)入年末結(jié)算，中小企業(yè)現(xiàn)金流緊張，壓縮原料庫(kù)存，僅維持零星剛需采購(gòu)，批量訂單延遲至 2026 年一季度。

高價(jià)抑制采購(gòu)意愿：氧化鋱、氧化鏑前期價(jià)格處于高位（氧化鋱一度近 700 萬(wàn)元 / 噸），下游對(duì)高價(jià)原料抵觸明顯，“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌” 情緒蔓延，觀望氛圍濃厚，成交縮量加劇價(jià)格下行。

需求季節(jié)性走弱：風(fēng)電裝機(jī)旺季收尾、新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)增速階段性放緩，對(duì)鏑、鋱等重稀土的增量拉動(dòng)減弱，需求端缺乏強(qiáng)支撐。

出口前置效應(yīng)消退：11 月海外搶單推動(dòng)出口同比 + 24.4%，12 月海外訂單階段性回落，出口需求對(duì)價(jià)格的支撐減弱。

二、供給端：短期供給彈性釋放，庫(kù)存階段性寬松

緬甸禁采前集中出貨：緬甸年底全面禁采政策落地前，12 月前期緬甸離子型礦（重稀土核心原料）集中通關(guān)，國(guó)內(nèi)分離廠原料供應(yīng)改善，現(xiàn)貨供給階段性增加。

國(guó)內(nèi)配額與檢修出貨：2025 年開(kāi)采總量指標(biāo) 14.5 萬(wàn)噸（同比 + 5%），年底部分分離廠為完成年度任務(wù)加速出貨，疊加部分企業(yè)檢修前清庫(kù)，短期現(xiàn)貨流通量上升。

廢料回收補(bǔ)充供給：重稀土價(jià)格高位時(shí)，廢料回收量增加，一定程度緩解短期供給緊張，壓制現(xiàn)貨價(jià)格。

后市預(yù)測(cè)：長(zhǎng)期來(lái)看，重稀土供給端（緬甸禁采、國(guó)內(nèi)配額嚴(yán)控）剛性約束未變，需求端（人形機(jī)器人、風(fēng)電、新能源汽車(chē)）長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯穩(wěn)固。預(yù)計(jì) 2026 年一季度隨需求回暖與庫(kù)存消化，價(jià)格有望逐步企穩(wěn)回升。

【大宗商品公式定價(jià)原理】

生意社基準(zhǔn)價(jià)是基于價(jià)格大數(shù)據(jù)與生意社價(jià)格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價(jià)，又稱(chēng)生意社價(jià)格?？捎糜诖_定以下兩種需求的交易結(jié)算價(jià)：
1、指定日期的結(jié)算價(jià)
2、指定周期的平均結(jié)算價(jià)
定價(jià)公式：結(jié)算價(jià) = 生意社基準(zhǔn)價(jià)×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價(jià)差、區(qū)域價(jià)差等因素。