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特朗普在社交媒體上的帖子表明，圍繞哈塞特的各種擔(dān)憂(yōu)并未切中要害。而特朗普提出的條件實(shí)際上已經(jīng)使所有候選人的獨(dú)立性打了折扣。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普的美聯(lián)儲(chǔ)主席人選已圈定四名最終候選人，華爾街的共識(shí)是，白宮顧問(wèn)凱文·哈塞特(Kevin Hassett)將獲得該職位。

至于誰(shuí)應(yīng)該獲得該職位，華爾街許多人的答案是：不是哈塞特。

為何會(huì)出現(xiàn)這種不一致的聲音？讓哈塞特成為熱門(mén)人選的原因，也正是他的批評(píng)者所擔(dān)心的——一個(gè)與特朗普如此親近的人無(wú)法成為一名獨(dú)立的央行行長(zhǎng)。

然而，這次美聯(lián)儲(chǔ)的換屆之所以獨(dú)特，是因?yàn)樘乩势障胍晃徊环蟼鹘y(tǒng)“獨(dú)立”觀(guān)念的美聯(lián)儲(chǔ)主席。他想要一個(gè)能支持他整體經(jīng)濟(jì)議程的人，這意味著要大幅降低利率。

特朗普周二在社交媒體上的一篇帖子中明確了這一點(diǎn)。他稱(chēng)贊了美國(guó)經(jīng)濟(jì)第三季度強(qiáng)勁的增長(zhǎng)報(bào)告，然后失望地表示，市場(chǎng)往往因預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)為避免通貨膨脹而加息，進(jìn)而在利好消息傳出時(shí)出現(xiàn)拋售。

事實(shí)上，市場(chǎng)周二并沒(méi)有下跌。美聯(lián)儲(chǔ)也未曾因好消息而加息。在過(guò)去兩年里，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)健，股市屢創(chuàng)新高，而美聯(lián)儲(chǔ)則下調(diào)了利率。這是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)認(rèn)為，與失業(yè)問(wèn)題相比，通脹問(wèn)題不是那么令人擔(dān)憂(yōu)。

對(duì)特朗普來(lái)說(shuō)，這還不夠好?！拔蚁Ｍ业男氯蚊缆?lián)儲(chǔ)主席在市場(chǎng)表現(xiàn)良好時(shí)降低利率，而不是無(wú)緣無(wú)故地摧毀市場(chǎng)。我想要一個(gè)我們幾十年來(lái)從未有過(guò)的市場(chǎng)，”他在帖子中寫(xiě)道。“任何不同意我的人都永遠(yuǎn)不會(huì)成為美聯(lián)儲(chǔ)主席！”

簡(jiǎn)而言之，下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席只有在預(yù)先承諾降低利率的情況下才能獲得該職位。這不符合大多數(shù)關(guān)于獨(dú)立性的定義。所有最終人選都表示贊成降息：哈塞特；前美聯(lián)儲(chǔ)理事凱文·沃什(Kevin Warsh)，他是該職位的有力競(jìng)爭(zhēng)者；現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯·沃勒(Chris Waller)；以及貝萊德(BlackRock)高管里克·里德(Rick Rieder)，他被認(rèn)為是希望不大的人選。

有鑒于此，反對(duì)哈塞特的理由可能被夸大了，而他的資歷則被低估了。他的經(jīng)濟(jì)學(xué)資歷——博士學(xué)位、在美聯(lián)儲(chǔ)任職的經(jīng)歷、在主流智庫(kù)的工作履歷以及在知名期刊上發(fā)表的論文——都很扎實(shí)。他曾做出一些不同尋常的預(yù)測(cè)，但大多時(shí)候都用經(jīng)濟(jì)學(xué)家能理解的語(yǔ)言進(jìn)行交流。

2018年時(shí)，在特朗普第一個(gè)任期內(nèi)，哈塞特?fù)?dān)任經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席。

在特朗普的第一個(gè)任期內(nèi)擔(dān)任經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)(Council of Economic Advisers)主席時(shí)，哈塞特確實(shí)表現(xiàn)出了一些獨(dú)立性。他在2021年的一本回憶錄中回憶道，許多工作人員“從一開(kāi)始就想讓我離開(kāi)特朗普的白宮”。他與貿(mào)易顧問(wèn)、關(guān)稅支持者彼得·納瓦羅(Peter Navarro)發(fā)生過(guò)沖突。當(dāng)特朗普因現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)加息而反對(duì)這位他自己任命的官員時(shí)，哈塞特曾對(duì)記者們表示，鮑威爾的職位是安全的。

到2019年，“我已經(jīng)受夠了，”哈塞特后來(lái)寫(xiě)道。特朗普一再挑戰(zhàn)他“既有的觀(guān)點(diǎn)”，而同事和媒體則對(duì)他進(jìn)行了攻擊。“這讓人筋疲力盡。”

卸任后，哈塞特對(duì)拜登的政策持批評(píng)態(tài)度，他準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)到這些政策以及低利率將推高通貨膨脹。不過(guò)，在美聯(lián)儲(chǔ)問(wèn)題上，他總體上采取了平衡的立場(chǎng)，為鮑威爾在2022年加息進(jìn)行了辯護(hù)。

當(dāng)鮑威爾在2024年美國(guó)大選前幾個(gè)月將利率大幅下調(diào)半個(gè)百分點(diǎn)時(shí)，哈塞特起初是支持他的。他在次月告訴《金融時(shí)報(bào)》(Financial Times)，“根據(jù)他們當(dāng)時(shí)掌握的數(shù)據(jù)，這樣做非常有道理。”

但在今年成為特朗普的國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)(National Economic Council)主任后，哈塞特變得更具黨派色彩了。他稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)在2024年的半個(gè)百分點(diǎn)降息是對(duì)時(shí)任副總統(tǒng)卡瑪拉·哈里斯(Kamala Harris)的示好，批評(píng)鮑威爾降息動(dòng)作遲緩，并攻擊美國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)帶有黨派偏見(jiàn)。

如果是2025年之前的哈塞特執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)，幾乎沒(méi)有人會(huì)反對(duì)。但令人擔(dān)憂(yōu)的是，上任的將是2025年版本的哈塞特。

盡管如此，2025年的表現(xiàn)可能無(wú)法完全解讀哈塞特。畢竟，你不能公開(kāi)與特朗普意見(jiàn)相左，同時(shí)還留在他的政府里。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特(Scott Bessent)最初是美聯(lián)儲(chǔ)的捍衛(wèi)者和關(guān)稅的批評(píng)者，現(xiàn)在則成了關(guān)稅的捍衛(wèi)者和美聯(lián)儲(chǔ)的批評(píng)者。華爾街似乎沒(méi)有人因此而對(duì)他有意見(jiàn)。

沃什的支持者認(rèn)為他會(huì)更獨(dú)立，因?yàn)樗c特朗普關(guān)系不近，而且長(zhǎng)期以來(lái)在通貨膨脹和貨幣政策上持偏緊縮立場(chǎng)。

然而，盡管不屬于本屆政府，沃什今年幾乎沒(méi)有表現(xiàn)出在任何事情上與特朗普意見(jiàn)相左的跡象。他對(duì)鮑威爾的批評(píng)向來(lái)比哈塞特更嚴(yán)厲。不過(guò)，對(duì)于特朗普試圖通過(guò)威脅解雇鮑威爾和理事莉莎·庫(kù)克(Lisa Cook)來(lái)控制貨幣政策的企圖，沃什沒(méi)有公開(kāi)表示反對(duì)。

前美聯(lián)儲(chǔ)理事凱文·沃什也被視為下任美聯(lián)儲(chǔ)主席的候選人之一。

自2006年至2011年擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)理事以來(lái)，沃什總體上一直持偏緊縮立場(chǎng)，包括在通貨膨脹率處于或低于美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)時(shí)。他也一直反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買(mǎi)債券，即所謂的“量化寬松”措施。

但當(dāng)特朗普入主白宮時(shí)，沃什的偏緊縮立場(chǎng)就不那么明顯了。在特朗普于2018年開(kāi)始批評(píng)鮑威爾加息的幾個(gè)月后，沃什呼吁停止加息。而今年，盡管通貨膨脹率高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，沃什開(kāi)始附和特朗普大幅降息的呼吁?！拔覀兛梢源蠓档屠?，這樣做可以使30年期固定利率房貸變得可以負(fù)擔(dān)，從而讓房地產(chǎn)市場(chǎng)再次啟動(dòng)，”他在今年10月份說(shuō)。

與哈塞特和沃什不同，沃勒在支持降低利率的立場(chǎng)上沒(méi)有攻擊鮑威爾，并且他的經(jīng)濟(jì)論點(diǎn)相對(duì)而言前后一致和連貫。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為這令人放心，因?yàn)檫@意味著，當(dāng)數(shù)據(jù)不再支持降息時(shí)，想必沃勒也不會(huì)支持。

哈塞特說(shuō)，他也會(huì)以數(shù)據(jù)為指導(dǎo)，而特朗普的意見(jiàn)“將不會(huì)產(chǎn)生影響”。

但嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)是：特朗普指望通過(guò)降低利率來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、推動(dòng)市場(chǎng)并減少聯(lián)邦赤字。在某個(gè)時(shí)候，他會(huì)提出美聯(lián)儲(chǔ)官員不想滿(mǎn)足的要求。哈塞特能否承受特朗普屆時(shí)施加的那種壓力，包括威脅要將他或他的同事免職？沃什、沃勒或里德能嗎？在事情發(fā)生之前我們無(wú)從知曉。

事實(shí)上，我們只知道有一位美聯(lián)儲(chǔ)官員可能會(huì)對(duì)抗特朗普，因?yàn)樗呀?jīng)這樣做了。而這就是鮑威爾不在連任的考慮之列的原因。