深圳華控賽格股份有限公司近日完成對(duì)山西建投云數(shù)智科技有限公司的股權(quán)收購(gòu)，以40%的持股比例成為云數(shù)智的控股股東。這項(xiàng)股權(quán)交易價(jià)格為2167.56萬(wàn)元，原持有方為華控賽格的間接控股股東山西建設(shè)投資集團(tuán)。

此次收購(gòu)標(biāo)志著山西建投集團(tuán)自2020年控股華控賽格以來(lái)，首次將集團(tuán)內(nèi)資產(chǎn)注入上市公司平臺(tái)。天眼查最新信息顯示，隨著股權(quán)變更的工商登記完成，華控賽格已正式入股山西建投云數(shù)智科技有限公司。

01 交易細(xì)節(jié)與管控安排

根據(jù)華控賽格2025年1月25日發(fā)布的公告，公司計(jì)劃收購(gòu)山西建投直接持有的云數(shù)智40%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為2167.56萬(wàn)元。交易完成后，華控賽格除直接持有云數(shù)智40%股權(quán)外，還通過(guò)與山西園區(qū)建設(shè)發(fā)展集團(tuán)有限公司簽署的《一致行動(dòng)人協(xié)議》，獲得了該公司持有的云數(shù)智20%股權(quán)的表決權(quán)。

這使得華控賽格在云數(shù)智的表決權(quán)比例達(dá)到60%，確保了對(duì)該公司的實(shí)際控制。華控賽格在公告中明確表示，將通過(guò)董事會(huì)安排和委派財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人等方式實(shí)現(xiàn)對(duì)云數(shù)智的實(shí)際控制。

人事安排已開(kāi)始調(diào)整：今年6月，云數(shù)智董事長(zhǎng)吳彥江已當(dāng)選華控賽格副總經(jīng)理。 但同樣在6月，華控賽格發(fā)生重大人事變動(dòng)，董事長(zhǎng)衛(wèi)炳章、董事會(huì)秘書(shū)丁勤、副總經(jīng)理潘景輝三高管同日辭職。

根據(jù)股權(quán)支付安排，華控賽格在協(xié)議生效之日起10個(gè)工作日內(nèi)向山西建投支付1300萬(wàn)元，剩余尾款于協(xié)議生效之日起6個(gè)月內(nèi)付清。山西建投則需在協(xié)議生效之日起20日內(nèi)協(xié)助完成工商變更手續(xù)。

02 云數(shù)智的資產(chǎn)成色

山西建投云數(shù)智科技有限公司成立于2021年8月23日，注冊(cè)資本2000萬(wàn)元，是山西建投集團(tuán)旗下專(zhuān)注于建筑產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的二級(jí)子公司。公司定位于培育山西建投信息化、數(shù)智化品牌，聚焦三大業(yè)務(wù)方向：業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)開(kāi)發(fā)實(shí)施、數(shù)據(jù)中心及信息系統(tǒng)運(yùn)維、建筑工程數(shù)字建造服務(wù)及智能化建設(shè)。

資質(zhì)方面，云數(shù)智已獲得電子與智能化工程專(zhuān)業(yè)承包一級(jí)、建筑幕墻工程專(zhuān)業(yè)承包一級(jí)、建筑智能化系統(tǒng)設(shè)計(jì)乙級(jí)等多項(xiàng)資質(zhì)，同時(shí)擁有專(zhuān)利11項(xiàng)，軟件著作權(quán)25項(xiàng)。

評(píng)估報(bào)告顯示，截至2024年6月30日，云數(shù)智凈資產(chǎn)賬面值為4579.67萬(wàn)元，評(píng)估值為5418.90萬(wàn)元，增值率為18.33%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，截至2024年上半年，云數(shù)智實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.43億元，凈利潤(rùn)0.12億元。 而華控賽格同期的凈利潤(rùn)為-0.62億元，兩者對(duì)比明顯。

03 華控賽格的業(yè)績(jī)壓力

華控賽格近年來(lái)業(yè)績(jī)并不理想。2024年年度報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.10億元，同比增長(zhǎng)9.62%，但歸屬凈利潤(rùn)僅為0.13億元，同比下降97.99%，而扣非凈利潤(rùn)則延續(xù)虧損狀態(tài)。

反映主業(yè)業(yè)績(jī)的扣非凈利潤(rùn)已連續(xù)7年出現(xiàn)大額虧損，年度虧損額均超過(guò)1億元。2024年華控賽格的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.99億元，同比下降40.15%。同時(shí)，公司應(yīng)收賬款同比增長(zhǎng)49.80%，遠(yuǎn)超營(yíng)收增速，進(jìn)一步加劇了資金鏈的緊張。

此外，公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)73.72%，流動(dòng)比率僅為0.90，短期償債能力較弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較為突出。2025年半年度報(bào)告更顯示，公司上半年凈利潤(rùn)為-8877.56萬(wàn)元，比上年同期增虧63.50%。

虧損擴(kuò)大的主要原因之一是公司基于謹(jǐn)慎性原則，就七臺(tái)河市新興區(qū)政府鋰離子電池負(fù)極材料項(xiàng)目投資合同糾紛仲裁風(fēng)險(xiǎn)，計(jì)提了預(yù)計(jì)負(fù)債5000萬(wàn)元。

04 山西建投的資本運(yùn)作圖景

山西建投集團(tuán)成立于1988年6月，注冊(cè)資本50億元，是山西省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)有限公司控股的國(guó)有企業(yè)。2020年，山西建投通過(guò)受讓股權(quán)成為華控賽格的間接控股股東。

入主當(dāng)年，山西建投便通過(guò)推薦董事全面改組了華控賽格董事會(huì)。 2023年8月，控股股東華融泰通過(guò)定增的方式將持股比例由26.48%提升至43.44%，進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)華控賽格的控制權(quán)。

根據(jù)華控賽格2025年半年報(bào)披露，山西建投曾承諾通過(guò)資產(chǎn)重組、業(yè)務(wù)調(diào)整等方式解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，原定期限為2025年7月2日前。但由于“業(yè)務(wù)整合期較長(zhǎng)、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)范圍較廣、上市公司資金壓力較大”等因素，這一承諾期限已被延長(zhǎng)至2028年7月2日。

除了收購(gòu)云數(shù)智，華控賽格今年還進(jìn)行了其他資本運(yùn)作。2025年6月，公司宣布以自有資金收購(gòu)全資子公司和控股子公司持有的北京清控中創(chuàng)工程建設(shè)有限公司100%股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊螅A控賽格將對(duì)清控中創(chuàng)增資8000萬(wàn)元，使其注冊(cè)資本從2000萬(wàn)元增至1億元。

05 戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與協(xié)同效應(yīng)

華控賽格在公告中明確表示，收購(gòu)云數(shù)智股權(quán)并將其納入合并報(bào)表范圍，將為公司引入智能化和數(shù)字化技術(shù)，推動(dòng)公司向綠色化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

2025年半年度財(cái)務(wù)報(bào)表審閱報(bào)告已經(jīng)確認(rèn)，華控賽格本期發(fā)生了同一控制下企業(yè)合并，新增的子公司正是山西建投云數(shù)智科技有限公司。

華控賽格將依托云數(shù)智在軟件開(kāi)發(fā)、信息化系統(tǒng)集成及智能化施工領(lǐng)域的技術(shù)積累和項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，為其他業(yè)務(wù)板塊注入數(shù)智化動(dòng)能。公司計(jì)劃擇機(jī)面向外部市場(chǎng)輸出成熟產(chǎn)品和解決方案，實(shí)現(xiàn)“技術(shù)賦能-業(yè)務(wù)協(xié)同-價(jià)值創(chuàng)造”的良性循環(huán)發(fā)展格局。

華控賽格在2025年半年報(bào)中表示，公司將繼續(xù)聚焦環(huán)保主業(yè)，在海綿城市建設(shè)、水務(wù)工程、智慧水務(wù)建設(shè)運(yùn)營(yíng)等領(lǐng)域持續(xù)投入。收購(gòu)云數(shù)智是這一戰(zhàn)略的重要組成部分，云數(shù)智的數(shù)字化能力將與華控賽格的環(huán)保水務(wù)、海綿城市建設(shè)等業(yè)務(wù)形成協(xié)同。

華控賽格表示，本次收購(gòu)云數(shù)智40%的股權(quán)并將其納入合并報(bào)表范圍管理，將為公司引入智能化和數(shù)字化技術(shù)，在保證公司穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的前提下，充分發(fā)揮環(huán)保水務(wù)、海綿城市建設(shè)、建筑規(guī)劃設(shè)計(jì)等領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，向綠色化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)。

對(duì)于山西建投集團(tuán)而言，這場(chǎng)始于2020年的國(guó)資入主故事，在2025年迎來(lái)了首個(gè)資產(chǎn)注入項(xiàng)目。下一步，山西建投集團(tuán)如何整合更多資源，實(shí)現(xiàn)真正的業(yè)務(wù)協(xié)同，將是對(duì)山西國(guó)資運(yùn)營(yíng)能力的進(jìn)一步考驗(yàn)。

本文綜合整理自公開(kāi)報(bào)道