近段時(shí)間，伴隨著冬季來(lái)臨之后，流感開(kāi)始出現(xiàn)了，即便是小孩子也無(wú)法避免。

今天要聊的，那就是關(guān)于東西方生物醫(yī)藥技術(shù)之間的比拼。

要知道，彭博社近日發(fā)表了一篇深度報(bào)道，聲稱未來(lái)五年內(nèi)，西方制藥巨頭將會(huì)遭遇史上最大規(guī)模的“專利懸崖”。

在懸崖的底部，已經(jīng)埋伏好了一支中國(guó)隊(duì)伍，正在躍躍欲試。

這就是中國(guó)生物技術(shù)爆發(fā)的前夜。

西方要面臨的是3000億美元的專利懸崖，而中國(guó)這一次有望重寫游戲規(guī)則。

第一，什么叫做專利懸崖？

在生物制藥領(lǐng)域，有一個(gè)藥物類別稱之為重磅藥，英文名稱是Blockbuster，原意是二戰(zhàn)時(shí)期的巨型炸彈，如今用它來(lái)形容藥，足以證明這些藥有多么重磅了。

通常情況下，重磅藥指的是那些每年為制藥公司創(chuàng)造至少10億美元的藥物，也是西方藥企的搖錢樹(shù)。

由于重磅藥是有專利保護(hù)的，市場(chǎng)上沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)者，他們能隨意定價(jià)，來(lái)維持自己的高利潤(rùn)。

可是呢？

專利并不是無(wú)限期的，通常情況下，藥物專利保護(hù)期只有20年，如果專利到期，仿制藥制造商就可以合法推出成分完全相同，價(jià)格極低的替代品。

這個(gè)價(jià)格差異有多大？

【中國(guó)生物領(lǐng)域崛起，美國(guó)都得合作】

通常情況下是原研藥的10%，甚至是1%。

因此，如果仿制藥上市，原研藥的銷售額就會(huì)出現(xiàn)在一年內(nèi)斷崖式下跌的情況，跌幅通常保持在80%以上。

這就是專利懸崖。

最典型的就是輝瑞的“偉哥”，這款藍(lán)色小藥丸，當(dāng)年是輝瑞的搖錢樹(shù)。

只不過(guò)伴隨著專利到期之后，無(wú)論輝瑞怎么打廣告。

也沒(méi)有辦法能阻止，1塊錢的國(guó)產(chǎn)西地那非藥橫掃市場(chǎng)了。

除此之外，還有就是輝瑞的立普妥，在2010年的銷售額保持在107億美元。

到了2012年，就暴跌到了21億美元，降幅接近80%。

更為可怕的是，如今西方藥企面臨的不是一款藥的危機(jī)，而是一群藥的危機(jī)。

按照公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，從2025年至2030年，全球?qū)?huì)有超過(guò)190種藥品的專利陸續(xù)到期。

其中包含了數(shù)十種重磅藥，甚至還有年銷售額百億美元級(jí)別的藥王。

比如說(shuō)K藥，也就是帕博利珠單抗，這是目前地球上最賺錢的藥。

一年可以賣出近300億美元，它的核心專利會(huì)在2028年左右到期。

還有就是百時(shí)美施貴寶阿哌沙班，全球抗凝血藥物的霸主。

也會(huì)在2026年至2029年面臨專利失效。

經(jīng)過(guò)測(cè)算之后，這一波專利懸崖將會(huì)直接危及全球前20家大藥企中，至少15家的核心收入。

【美國(guó)做夢(mèng)都沒(méi)有想到，無(wú)法阻撓中國(guó)】

預(yù)計(jì)受到影響的銷售總額將會(huì)達(dá)到2360億至3000億美元。

這是什么概念？

這就相當(dāng)于憑空蒸發(fā)掉了兩個(gè)至三個(gè)波音公司的市值。

為何會(huì)這樣？

這其實(shí)與科學(xué)發(fā)展的周期律密不可分。

在上個(gè)世紀(jì)九十年代至2000年初期，是現(xiàn)代生物醫(yī)藥的黃金時(shí)代。

當(dāng)時(shí)，分子生物學(xué)技術(shù)成熟了，人類基因組計(jì)劃完成了，單克隆抗體技術(shù)也爆發(fā)了。

那一撥制藥巨頭，把科學(xué)突破的紅利吃得是干干凈凈。

幾乎所有原理清晰、靶點(diǎn)明確、容易成藥的項(xiàng)目，在那20年的時(shí)間中全部做完了。

他們開(kāi)發(fā)出了第一代最好的腫瘤免疫藥，最好的抗凝藥、最好的自身免疫制劑。

按照20年的專利保護(hù)期計(jì)算，這批黃金時(shí)代的產(chǎn)物，恰好在2025年至2030年，這幾年之中集中退役。

這不僅僅是財(cái)務(wù)報(bào)表上的危機(jī)，也是戰(zhàn)略上的恐慌。

這二十年里，西方藥企形成了一種，極其依賴重磅藥的商業(yè)模式，一家公司一半的利潤(rùn)，可能就靠那一兩款藥。

如今，這座金礦要塌了，新的金礦比如說(shuō)攻克阿爾茨海默癥、攻克衰老還深埋地下，挖掘難度堪比登天。

這就是西方藥企眼下最擔(dān)心的，舊的紅利還沒(méi)有吃完，新的增長(zhǎng)點(diǎn)還沒(méi)有續(xù)上，導(dǎo)致中間出現(xiàn)了一個(gè)巨大的真空期。

這恰好就是中國(guó)藥企爆發(fā)的絕佳機(jī)會(huì)。

第二，按照正常的情況，西方藥企面對(duì)中國(guó)如潮的仿制藥，會(huì)把中國(guó)視為死敵，甚至?xí)握f(shuō)自己的國(guó)家對(duì)仿制藥征稅，然后保住國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不被中國(guó)仿制藥沖垮。

結(jié)果卻恰恰相反，西方藥企旗幟鮮明提出反對(duì)，還不顧法案的阻撓，紛紛加碼對(duì)華投資。

比如說(shuō)阿斯利康就宣布在華投資25億美元，建立第六個(gè)全球戰(zhàn)略研發(fā)中心，以及高標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。

還有禮來(lái)在中國(guó)落地三大舉措，包括投資15億元，擴(kuò)建生產(chǎn)基地。

武田也和中國(guó)達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議。

在2018年至2022年，外資藥企制造業(yè)資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，從7082.9億元增長(zhǎng)到11694.8億元，年均增速達(dá)到13.4%。

占據(jù)全球規(guī)上醫(yī)藥制造企業(yè)資產(chǎn)總額比重，從21.5%增長(zhǎng)到了24.4%。

為何會(huì)出現(xiàn)這種情況？

那就是因?yàn)槲鞣剿幤蟀l(fā)現(xiàn)，自己已經(jīng)離不開(kāi)中國(guó)藥企了。

一個(gè)是中國(guó)原料藥可以卡住全球脖子。

很多人對(duì)中國(guó)制藥的印象，還停留在低端仿制的階段。

確實(shí)，我們?cè)谶^(guò)去數(shù)十年的時(shí)間里，主要是做仿制藥的，可是這幾十年的積累，也讓我們拿到了全球制藥產(chǎn)業(yè)鏈最硬的一張底牌，那就是活性藥物成分。

無(wú)論是美國(guó)的輝瑞，還是瑞士的羅氏，甚至是印度的仿制藥巨頭，他們生產(chǎn)的藥片，核心是那個(gè)起效的化學(xué)粉末，絕大概率都是來(lái)自中國(guó)。

數(shù)據(jù)不會(huì)撒謊，中國(guó)目前生產(chǎn)了全球約20%的原料藥。

關(guān)鍵的是，中間體和仿制藥原料上，中國(guó)的全球市場(chǎng)份額達(dá)到了60%至80%。

尤其是抗生素、維生素、解熱鎮(zhèn)痛藥等幾大類，中國(guó)不僅是第一，而是具有壓倒性優(yōu)勢(shì)的唯一。

【在生物工程領(lǐng)域，中國(guó)已經(jīng)崛起】

也許你聽(tīng)過(guò)印度是全球藥房的說(shuō)法，印度確實(shí)出口了大量的成品仿制藥給歐美，但是這其中的邏輯很有意思，印度的制藥業(yè)，對(duì)中國(guó)的依賴極高。

按照印度制藥聯(lián)盟公布的數(shù)據(jù)，印度制藥業(yè)約70%的關(guān)鍵原料藥和中間體，是依賴從中國(guó)進(jìn)口的。

說(shuō)得直白一點(diǎn)，那就是印度更像是一個(gè)巨大的分裝廠和二道販子，他們從中國(guó)進(jìn)口粉末，然后搓成藥丸之后就會(huì)貼上標(biāo)簽，出口給歐洲和美國(guó)。

這種結(jié)構(gòu)在專利懸崖的背景下，對(duì)中國(guó)非常有利。

伴隨著西方巨頭的專利藥過(guò)期，全球?qū)?huì)迎來(lái)一波仿制藥的爆發(fā)潮，這就代表著全球?qū)χ袊?guó)原料藥的需求不是線性的增長(zhǎng)，而是指數(shù)級(jí)的爆發(fā)。

無(wú)論是美國(guó)本土的仿制藥企，還是印度的藥企，想要搶占這個(gè)瞬間釋放出來(lái)的巨大市場(chǎng)，核心競(jìng)爭(zhēng)力只有一個(gè)，那就是成本。

誰(shuí)的原料更便宜、供應(yīng)更穩(wěn)定，誰(shuí)就能贏。

在這顆藍(lán)星之上，沒(méi)有任何一個(gè)國(guó)家能像中國(guó)這樣，提供大規(guī)模、全品類、低成本并且符合GMP標(biāo)準(zhǔn)的原料藥。

按照相關(guān)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，受益于全球?qū)＠麘已聨?lái)的仿制藥需求激增，中國(guó)仿制藥以及原料藥市場(chǎng)，預(yù)計(jì)將會(huì)以每年10%以上的速度爆發(fā)式增長(zhǎng)。

這就是中國(guó)應(yīng)對(duì)特朗普醫(yī)藥博弈的最大底氣。

今年五月份的時(shí)候，特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)再次提出要整治美國(guó)的天價(jià)藥問(wèn)題，目標(biāo)就是要把藥價(jià)給打下來(lái)。

這就會(huì)形成一個(gè)巨大的悖論，美國(guó)越是想要降低藥價(jià)，就越發(fā)需要廉價(jià)的仿制藥。

越需要廉價(jià)的仿制藥，越離不開(kāi)中國(guó)的原料藥供應(yīng)鏈。

因此，未來(lái)五年，伴隨著數(shù)百種原研藥變成仿制藥，無(wú)論美國(guó)決策層如何高呼脫鉤，輝瑞與諾華的采購(gòu)經(jīng)理們，只會(huì)更加頻繁飛往中國(guó)原料藥之都，浙江臺(tái)州。

這個(gè)問(wèn)題是無(wú)解的。

另一個(gè)就是中國(guó)正在成為全球的醫(yī)藥實(shí)驗(yàn)室。

此前，西方藥企看待中國(guó)，看中的是這一塊巨大的消費(fèi)市場(chǎng)，或者是看到這里廉價(jià)的生產(chǎn)線。

可是從2023年開(kāi)始，風(fēng)向就有了明顯的改變。

如今西方巨頭排隊(duì)來(lái)中國(guó)，就是為了買技術(shù)。

在2024年，中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)對(duì)外授權(quán)交易達(dá)到3000億元，比2023年增加了66%。

在今年前三個(gè)季度中，中國(guó)醫(yī)藥領(lǐng)域的對(duì)外授權(quán)交易與2024年相比，增加了77%。

什么叫做對(duì)外授權(quán)交易？

那就是中國(guó)藥企自己研發(fā)的一款新藥，西方巨頭看上了，覺(jué)得這款藥不錯(cuò)，就會(huì)花高價(jià)買下海外權(quán)益。

這不是賣藥，而是賣技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)，這一般是制藥工業(yè)成熟之后的標(biāo)志。

眼下，全球大型制藥公司引進(jìn)的創(chuàng)新藥項(xiàng)目中，有接近30%來(lái)自中國(guó)。

為何西方藥企要來(lái)中國(guó)買技術(shù)？

原因就是他們研發(fā)不出來(lái)了。

很多人對(duì)此有一個(gè)誤區(qū)，會(huì)認(rèn)為輝瑞、強(qiáng)生這些巨頭，屬于科技公司。

錯(cuò)，這些西方大型制藥企業(yè)，本質(zhì)上是金融公司。

全球排名前12的制藥巨頭研發(fā)回報(bào)率，從2010年的10.1%，暴跌至2022年的1.2%。

這是什么概念？

就相當(dāng)于拿著100元去搞研發(fā)，只能賺一塊兩毛錢，這收益還不如存銀行定期。

之所以會(huì)出現(xiàn)這種情況，原因就是藥品行業(yè)低垂的果實(shí)，在2000年就被薅禿了，剩下的都是阿爾茨海默、胰腺癌這種硬骨頭。

對(duì)此，西方藥企為了維持股價(jià)，就做了一個(gè)極其聰明但短視的選擇，那就是砍掉研發(fā)，開(kāi)始搞并購(gòu)。

如果你仔細(xì)去扒一扒輝瑞、阿斯利康最近十年的財(cái)報(bào)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)他們真正的核心能力不再是實(shí)驗(yàn)室，而是華爾街的并購(gòu)團(tuán)隊(duì)。

他們不再是自己從頭研發(fā)，而是拿著從股市融資之后的錢，去滿世界買現(xiàn)成的半成品。

這種規(guī)模雖然保住了股價(jià)，但是會(huì)造成一種致命的后果，那就是內(nèi)部造血能力枯竭。

西方藥企的研發(fā)管線出現(xiàn)了一個(gè)巨大的斷層。

疊加了專利懸崖之后，就會(huì)形成一場(chǎng)巨大的風(fēng)暴，舊的搖錢樹(shù)就要倒了，新的樹(shù)苗卻面臨常年澆水而沒(méi)鉆出來(lái)。

就在西方巨頭拿著望遠(yuǎn)鏡四處尋找能填補(bǔ)這3000億美元窟窿的新樹(shù)苗的時(shí)候，他們發(fā)現(xiàn)了，中國(guó)的實(shí)驗(yàn)室中，有他們急需要的全新的重磅藥。

比如說(shuō)抗體偶聯(lián)藥物，也被稱之為“魔法子彈”。

這屬于全球抗癌藥的最前沿陣地。

在這個(gè)領(lǐng)域，中國(guó)已經(jīng)不是跟跑者，而是事實(shí)上的領(lǐng)跑或并跑者。

更為夸張的是，除了西方大藥企在買，一些小藥企也在買。

在2024年，就將一款雙抗藥物的海外權(quán)益，賣給了美國(guó)的一家小公司。

然后這家公司的股價(jià)在半年內(nèi)暴漲了十倍以上，市值一度超過(guò)百億美元。

面對(duì)這種情況，美國(guó)的華爾街資本，美國(guó)的醫(yī)生和患者，會(huì)允許決策層將這款能救命、能賺錢的藥給封殺掉嗎？

這樣一來(lái)，其實(shí)中國(guó)藥企與西方藥企，已經(jīng)通過(guò)對(duì)外授權(quán)交易模式，形成了深度的利益共同體。

【美國(guó)醫(yī)藥巨頭，也需要和中國(guó)合作】

這與華為當(dāng)年單槍匹馬殺入美國(guó)市場(chǎng)、直接搶奪蘋果和高通的份額不同。

中國(guó)創(chuàng)新藥出海，目前更多的是采取借船出海的方式，就是將專利賣給你，或者與你合作開(kāi)發(fā)，你負(fù)責(zé)美國(guó)的審批和銷售，我拿首付款與提成。

這種合作模式的改變，意義非常深遠(yuǎn)。

之前我們出口，是一船一船運(yùn)送原料，賺的都是辛苦錢，還容易被貿(mào)易戰(zhàn)所針對(duì)。

如今我們的出海是一紙合同，賣的是專利使用權(quán)，首付幾千萬(wàn)美元到賬之后，接下來(lái)還有銷售分成。

這么做的好處就是，在某種程度上構(gòu)建了一種更深層的利益共同體。

在這種模式之下，輝瑞、阿斯利康這些西方巨頭，實(shí)際上就變成了中國(guó)技術(shù)的美國(guó)代理人和游說(shuō)團(tuán)。

當(dāng)你看到輝瑞、阿斯利康未來(lái)十年財(cái)報(bào)都押注在中國(guó)研發(fā)的藥物之上的時(shí)候，你就會(huì)明白，單純的貿(mào)易壁壘已經(jīng)很難切斷這種聯(lián)系了。

為了他們自己的股價(jià)和管線，他們會(huì)比誰(shuí)都更加賣力維護(hù)中美醫(yī)藥貿(mào)易的穩(wěn)定。

他們很清楚，封殺中國(guó)的醫(yī)藥，就等于是在扼殺自己的未來(lái)。

這就是地緣博弈中的陽(yáng)謀，而陽(yáng)謀是無(wú)解的。

第三，有的人可能會(huì)感到奇怪了，中國(guó)醫(yī)藥什么時(shí)候這么牛掰了？
之前大家都知道中國(guó)制藥成本低，什么時(shí)候創(chuàng)新藥也如此厲害了？

事實(shí)上，這是中國(guó)工程師在生物醫(yī)藥領(lǐng)域的集中大爆發(fā)。

過(guò)去二十年，中國(guó)培養(yǎng)了全球最大規(guī)模的化學(xué)、生物學(xué)、藥學(xué)博士與碩士群體。

這些群體出國(guó)留學(xué)之后，有一部分留在了當(dāng)?shù)?，還有更多的人選擇回國(guó)創(chuàng)業(yè)。

在過(guò)去十年，成千上萬(wàn)在輝瑞、羅氏工作過(guò)的華人科學(xué)家回國(guó)創(chuàng)業(yè)。

他們帶回了完整的工業(yè)化思維。

更為可怕的是，中國(guó)科研團(tuán)隊(duì)的效率極高。

美國(guó)人做一個(gè)分子優(yōu)化需要三個(gè)月，中國(guó)工程師只需要兩周。

這在沒(méi)日沒(méi)夜做實(shí)驗(yàn)之下，研發(fā)效率大大提升，同樣的一款藥，從靶點(diǎn)發(fā)現(xiàn)到臨床一期，中國(guó)公司可能只需要西方公司一半的時(shí)間與三分之一的資金。

對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)而言，效率就是生命，尤其是對(duì)于爭(zhēng)分奪秒要搶在專利懸崖前上市新藥的巨頭，每一種新藥的時(shí)效都是孜孜以求的。

早一天上市，就能早一天賺錢，早一天拉升因?yàn)閷＠麘已露鼣氐墓蓛r(jià)。

所以，西方藥企認(rèn)為，與其自己花數(shù)十億去試錯(cuò)，去賭萬(wàn)中無(wú)一的突破，不如直接拿著支票去中國(guó)買現(xiàn)成的。

這就是近兩年，中國(guó)醫(yī)藥對(duì)外授權(quán)交易大爆發(fā)的底層邏輯。

另一個(gè)就是中國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。

一個(gè)熱門靶點(diǎn)，一旦被發(fā)現(xiàn)，瞬間就會(huì)有數(shù)十家或者上百家中國(guó)藥企撲上去。

這種情況雖然會(huì)造成資源浪費(fèi)，但是也會(huì)擁有極強(qiáng)的生存能力。

也是基于這種生態(tài)，讓中國(guó)創(chuàng)新藥起步晚但是進(jìn)化速度快。

用了十年的時(shí)間，走完了西方制藥業(yè)30年的路。

如今，已經(jīng)到了摘果子的時(shí)候了。

第四，綜上所述就會(huì)發(fā)現(xiàn)，眼下已經(jīng)是中國(guó)制藥爆發(fā)的前夜。

2026年至2030年，西方遭遇3000億美元的專利懸崖，急需替代品和新管線。

中國(guó)將會(huì)掌握全球原料藥的霸權(quán)，擁有不可替代的成本優(yōu)勢(shì)。

中國(guó)工程師紅利在生物醫(yī)藥領(lǐng)域集中釋放，內(nèi)卷出了極高的研發(fā)效率。

雖然有雜音，但是利益共同體的深度綁定，中美醫(yī)藥脫鉤不僅不可能，反而在深層合作上會(huì)更加緊密。

那么對(duì)于中國(guó)藥企來(lái)說(shuō)，未來(lái)的路會(huì)怎么走？

一個(gè)是會(huì)成為全球仿制藥的巨頭，利用專利懸崖，用極致的性價(jià)比去搶占?xì)W美仿制藥市場(chǎng)。

另一個(gè)就是全球創(chuàng)新巨頭，他們不一定要自己在美國(guó)組建銷售團(tuán)隊(duì)，而是源源不斷生產(chǎn)創(chuàng)新藥，高價(jià)出售給西方巨頭。

因此，中國(guó)制藥的爆發(fā)，不會(huì)像房地產(chǎn)那樣轟轟烈烈，也不會(huì)像互聯(lián)網(wǎng)那樣一夜暴富。

他們更像是一場(chǎng)靜悄悄的改變。

專利懸崖是西方藥企的危機(jī)，卻是中國(guó)藥企的成人禮。

在這個(gè)前夜，我們不需要過(guò)分吹噓什么，只需要盯著那些扎扎實(shí)實(shí)的數(shù)據(jù)，對(duì)外授權(quán)的交易額、原料藥的全球占比。

畢竟，在這個(gè)領(lǐng)域，一切都是靠硬實(shí)力說(shuō)話的。

數(shù)據(jù)才是唯一的真理。

如今的我們，站在破曉的第一縷陽(yáng)光中。

對(duì)于投資者，對(duì)于產(chǎn)業(yè)的從業(yè)者，對(duì)于每一個(gè)期待用上好藥的普通人來(lái)說(shuō)，這都是一個(gè)最好的時(shí)代。

未來(lái)五年，中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)將會(huì)用一種最硬核的方式，重塑全球版圖。

重新改寫全球的游戲規(guī)則。

這是美國(guó)不敢阻撓，也無(wú)法阻撓的存在。