每經(jīng)記者：劉明濤 每經(jīng)編輯：葉峰

湖南黃金是全國十大產(chǎn)金企業(yè)之一，全球銻礦開發(fā)龍頭。公司具備100噸/年黃金、4萬噸/年銻品生產(chǎn)能力以及2.5萬噸/年精銻冶煉能力，擁有完整的產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)供銷體系及銻鎢制品出口供貨資格。隨著金、銻價格持續(xù)上行，公司未來業(yè)績有望充分兌現(xiàn)。

持續(xù)受益金、銻價格上漲

今年金、銻價格持續(xù)向好，湖南黃金業(yè)績也實現(xiàn)大幅增長。今年前三季度，公司實現(xiàn)營收411.9億元，同比增長96.26%，歸母凈利潤10.29億元，同比增長54.28%，扣非歸母凈利潤10.54億元，同比增長57.3%。

就未來金屬價格來看，美聯(lián)儲降息周期與央行增儲黃金將對金價形成強(qiáng)有力底部支撐，金價上行動能充足。受中國及俄羅斯銻礦產(chǎn)量大幅下降影響，2020年開始全球銻礦供給快速收縮，且近年來玻利維亞奧魯羅金銻礦、澳大利亞藍(lán)規(guī)金銻礦等多個在產(chǎn)礦山因資源枯竭出現(xiàn)不同程度減產(chǎn)、停產(chǎn)，銻供需缺口有望持續(xù)擴(kuò)大，銻價中樞有望在供需持續(xù)收緊過程中逐漸上移。

湖南黃金表示，公司長期專注于黃金、銻和鎢三種金屬的礦山開采和深加工，擁有集礦山勘探、開采、選礦、冶煉、精煉、深加工及銷售于一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈，在該領(lǐng)域形成了獨特的生產(chǎn)技術(shù)和豐富的管理經(jīng)驗。另外，公司產(chǎn)品的多樣性和獨特的金銻鎢產(chǎn)品組合，也增強(qiáng)了公司抵御單一產(chǎn)品價格波動風(fēng)險的能力。

內(nèi)生、外延成長雙輪驅(qū)動

如今，湖南黃金產(chǎn)量中短期增長路線明晰。截至2024年底，湖南黃金擁有和控制礦業(yè)權(quán)30個，其中探礦權(quán)18個、采礦權(quán)12個。公司主要生產(chǎn)礦山為安化渣滓溪銻礦、沅陵沃溪金銻鎢礦、平江黃金洞金礦、平江萬古金礦、新邵龍山金銻礦等。

2024年，湖南黃金共生產(chǎn)黃金46328千克，同比減少2.87%，其中生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)金44012千克，含量金2316千克。隨著甘肅加鑫以地南礦區(qū)項目落地，基本建設(shè)期預(yù)計2年，采選設(shè)計規(guī)模為50萬噸/年，未來自產(chǎn)金增量可期。

在外延方面，平江縣黃金資源或?qū)⒆⑷?，公司中遠(yuǎn)期成長空間廣闊。

據(jù)了解，湖南省地質(zhì)院在萬古金礦田地下2000米以上深度地層發(fā)現(xiàn)超40條金礦脈，金品位最高達(dá)138克/噸，探礦核心區(qū)累計探獲黃金資源量300.2噸。該地區(qū)資源實際由公司控股股東湖南黃金集團(tuán)進(jìn)行培育。

此外，湖南黃金子公司湖南黃金洞礦業(yè)在該地區(qū)部分地段擁有采礦權(quán)，保有金礦石量355.1萬噸，金金屬量18.6噸。年產(chǎn)量約1.5噸。2021年，公司已與控股股東湖南黃金集團(tuán)簽訂《行業(yè)培育協(xié)議書》，由湖南黃金集團(tuán)代為培育平江縣萬古礦區(qū)金礦資源，待項目成熟，集團(tuán)承諾在整合完成后，上市公司具有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。

國元證券分析指出，湖南黃金目前已形成“金+銻”雙輪驅(qū)動的資源型領(lǐng)軍企業(yè)，其中公司作為國內(nèi)最大的銻生產(chǎn)企業(yè)，稀缺性較高；在金屬金方面，未來隨著甘肅加鑫以地南礦區(qū)建設(shè)完成，將為金屬金的開采提供更多增量，并且金、銻價格持續(xù)上行，公司未來業(yè)績有望充分兌現(xiàn)。

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