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記者趙奕 上海報(bào)道

2025年的低空經(jīng)濟(jì)，資本的熱情與飛行器的轟鳴同頻共振。近日，上?！暗涂账男↓垺敝坏挠L(fēng)未來(lái)宣布完成新一輪億元融資，而自2025年下半年以來(lái)，地方國(guó)資與產(chǎn)業(yè)資本紛紛加碼布局，金融“活水”正以前所未有的力度涌入這條萬(wàn)億賽道，僅第三季度融資金額便超90億元。

“資本正從‘廣撒網(wǎng)’轉(zhuǎn)向‘精準(zhǔn)聚焦’，具備核心技術(shù)與明確商業(yè)模式的企業(yè)更易獲得資金青睞。”國(guó)研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長(zhǎng)、灣區(qū)低空經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)朱克力向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，推動(dòng)資本熱潮的核心因素首先是政策確定性不斷增強(qiáng)，低空經(jīng)濟(jì)被納入國(guó)家戰(zhàn)略，多地出臺(tái)空域開(kāi)放、資金扶持等配套政策，降低了行業(yè)發(fā)展的政策風(fēng)險(xiǎn)；其次，應(yīng)用場(chǎng)景逐步驗(yàn)證，低空物流、電力巡檢、安防管控等B端場(chǎng)景已形成常態(tài)化運(yùn)營(yíng)模式，讓資本看到盈利可能性；第三是技術(shù)成熟度提升，無(wú)人機(jī)、eVTOL等核心裝備的性能不斷優(yōu)化，適航認(rèn)證進(jìn)程加快，為規(guī)模化落地奠定了基礎(chǔ)。

低空融資掀起“國(guó)資+產(chǎn)業(yè)”旋風(fēng)

在經(jīng)歷了2025年上半年的相對(duì)平靜后，國(guó)內(nèi)低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域從下半年開(kāi)始熱度回升，市場(chǎng)活力與資本熱度雙雙攀升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，第三季度低空領(lǐng)域共發(fā)生96起融資事件，融資金額累計(jì)達(dá)99.01億元。進(jìn)入第四季度，國(guó)內(nèi)低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域融資“井噴期”持續(xù)，資本入場(chǎng)節(jié)奏顯著加快。在這輪熱潮中，御風(fēng)未來(lái)于近日宣布獲得航投基金領(lǐng)投、多家機(jī)構(gòu)參投的億元融資。

御風(fēng)未來(lái)副總裁岳婷婷向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，本輪資金將主要用于持續(xù)推進(jìn)公司自主研發(fā)的大型電動(dòng)垂直起降飛行器M1適航機(jī)型的測(cè)試與試飛驗(yàn)證、適航審定等重要進(jìn)程，加速M(fèi)1在應(yīng)急救援、物流運(yùn)輸、交通設(shè)施巡檢、低空出行等應(yīng)用場(chǎng)景的落地及商業(yè)化進(jìn)程。

“航投基金聚焦于民航及低空經(jīng)濟(jì)全產(chǎn)業(yè)鏈投資，促進(jìn)行業(yè)生態(tài)完善，推動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。”航投基金方面表示，“我們高度認(rèn)可御風(fēng)未來(lái)在‘自主研發(fā)、全鏈國(guó)產(chǎn)’上的長(zhǎng)期投入，公司核心團(tuán)隊(duì)擁有國(guó)家重點(diǎn)型號(hào)研發(fā)與商業(yè)化經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)品性能優(yōu)異，商業(yè)發(fā)展路徑清晰，部分場(chǎng)景已實(shí)現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)。通過(guò)此次投資，航投基金將攜手眾多產(chǎn)業(yè)伙伴，充分發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，支持國(guó)產(chǎn)eVTOL加快適航取證與商業(yè)化落地，共同助力我國(guó)低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。”

同樣在今年第四季度完成融資的還有上海藍(lán)圖航空、追夢(mèng)空天科技、沃蘭特航空等企業(yè)。從eVTOL整機(jī)制造到低空出行服務(wù)，從核心技術(shù)研發(fā)到場(chǎng)景應(yīng)用拓展，低空領(lǐng)域的融資熱潮已覆蓋低空經(jīng)濟(jì)全產(chǎn)業(yè)鏈，形成多點(diǎn)開(kāi)花的格局。

融資結(jié)構(gòu)的重構(gòu)成為低空領(lǐng)域資本熱潮最顯著的特征。與以往以VC/PE為主的融資模式不同，2025年低空經(jīng)濟(jì)融資呈現(xiàn)出“地方國(guó)資+產(chǎn)業(yè)資本”協(xié)同發(fā)力的新格局。

其中，地方國(guó)資成為重要資本供給方，杭州低空產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司獨(dú)家投資卓翼智能2億元C輪融資，德清產(chǎn)投跟投追夢(mèng)空天A輪融資，各地通過(guò)產(chǎn)業(yè)基金深度參與產(chǎn)業(yè)鏈布局，推動(dòng)資源向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中。產(chǎn)業(yè)資本的介入更顯深度，沃蘭特B+輪融資吸引伯特利、愛(ài)瑪科技等五家上市公司聯(lián)合投資，形成“資本+產(chǎn)業(yè)資源”的協(xié)同賦能模式，而航投基金作為民航領(lǐng)域?qū)I(yè)產(chǎn)業(yè)資本，連續(xù)領(lǐng)投御風(fēng)未來(lái)等企業(yè)，憑借行業(yè)資源加速企業(yè)適航取證與商業(yè)化進(jìn)程。

“與以往相比，資本不再單純追求短期回報(bào)，更注重與地方產(chǎn)業(yè)布局、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的綁定，投資周期更長(zhǎng)，對(duì)企業(yè)的支持也從資金延伸至資源對(duì)接、場(chǎng)景落地等層面?！敝炜肆Ρ硎?，長(zhǎng)期來(lái)看，這種資本結(jié)構(gòu)變化將為行業(yè)提供更穩(wěn)定的資金支持，助力企業(yè)攻克核心技術(shù)、完善產(chǎn)業(yè)鏈配套，加速基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。此外，地方國(guó)資的參與也將推動(dòng)資源向特定區(qū)域集中，形成產(chǎn)業(yè)集群，但也需要避免地方保護(hù)導(dǎo)致的市場(chǎng)分割。

仍面臨“上天易、落地難”

資本的密集注入，與低空經(jīng)濟(jì)自身的發(fā)展勢(shì)能形成了強(qiáng)烈呼應(yīng)。2025年，在政策持續(xù)加碼與應(yīng)用場(chǎng)景不斷突破的雙重驅(qū)動(dòng)下，低空經(jīng)濟(jì)已從產(chǎn)業(yè)培育期逐步邁向商業(yè)化實(shí)踐的關(guān)鍵階段。據(jù)中國(guó)民航局預(yù)測(cè)，2025年中國(guó)低空經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)1.5萬(wàn)億元，2035年有望突破3.5萬(wàn)億元。

政策層面，頂層設(shè)計(jì)與地方實(shí)踐形成聯(lián)動(dòng)。中央層面，低空經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩年被寫(xiě)入政府工作報(bào)告，并納入“十五五”規(guī)劃建議，成為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群的重要組成部分。地方層面，截至目前，已有超30個(gè)省份出臺(tái)專項(xiàng)發(fā)展政策，上海計(jì)劃2026年實(shí)現(xiàn)5G-A低空智聯(lián)網(wǎng)絡(luò)全域覆蓋，深圳目標(biāo)建成1200個(gè)以上低空起降點(diǎn)，四川作為全國(guó)首批低空空域協(xié)同管理改革試點(diǎn)省份，已開(kāi)通近200條低空航線，累計(jì)飛行突破10萬(wàn)小時(shí)。

應(yīng)用場(chǎng)景的深度拓展成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心動(dòng)力，“低空+”生態(tài)加速成型。今年8月，御風(fēng)未來(lái)全資子公司福昆航空旗下E6A無(wú)人機(jī)飛往清云高速受災(zāi)現(xiàn)場(chǎng)，查看受影響區(qū)域和周邊環(huán)境，快速獲取了現(xiàn)場(chǎng)影像和必要數(shù)據(jù)，實(shí)時(shí)回傳至指揮中心。峰飛航空旗下2噸級(jí)eVTOL在云貴高原完成跨城物流飛行，39分鐘跨越120公里。

“今年可以說(shuō)是低空經(jīng)濟(jì)進(jìn)入體系化推進(jìn)的一年。各地先后成立低空經(jīng)濟(jì)國(guó)資平臺(tái)，為低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入了強(qiáng)大動(dòng)力。”岳婷婷表示，無(wú)論是法規(guī)體系、試點(diǎn)示范，還是資本與產(chǎn)業(yè)鏈的投入，都比以往更加清晰和務(wù)實(shí)，也為低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)提供了更穩(wěn)定的發(fā)展預(yù)期。

據(jù)岳婷婷介紹，商業(yè)路線上，御風(fēng)未來(lái)早在幾年前便遵循發(fā)改委今年提出的“先載貨后載人、先隔離后融合、先遠(yuǎn)郊后城區(qū)”的務(wù)實(shí)路徑，預(yù)計(jì)2026年下半年推進(jìn)大型eVTOL的商業(yè)化，在短期內(nèi)打造應(yīng)急消防、物流運(yùn)輸及其他非載人行業(yè)應(yīng)用解決方案并牽引低空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，計(jì)劃2028年左右完成載人適航取證工作，逐步推進(jìn)載人運(yùn)營(yíng)商業(yè)化進(jìn)程。

根據(jù)中國(guó)航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2025年7月，我國(guó)有人機(jī)運(yùn)營(yíng)企業(yè)達(dá)801家，無(wú)人機(jī)運(yùn)營(yíng)企業(yè)數(shù)量突破1.99萬(wàn)家，行業(yè)參與度持續(xù)提升；2025年上半年，無(wú)人機(jī)飛行時(shí)間達(dá)2447萬(wàn)小時(shí)，市場(chǎng)需求高速增長(zhǎng)。

然而，在政策利好與場(chǎng)景突破的背后，低空經(jīng)濟(jì)邁向規(guī)?；l(fā)展仍面臨多重深層挑戰(zhàn)。中國(guó)國(guó)際科技促進(jìn)會(huì)低空經(jīng)濟(jì)分會(huì)專家顧問(wèn)高承遠(yuǎn)向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，商業(yè)化最大瓶頸不是技術(shù)，而是“低空高鐵系統(tǒng)”缺位——空管無(wú)人化、起降站網(wǎng)絡(luò)、電池循環(huán)體系都沒(méi)跑通，導(dǎo)致客戶沒(méi)有替換動(dòng)力。

岳婷婷表示，受限于一些城市高密度的建成區(qū)域，低空經(jīng)濟(jì)的應(yīng)用場(chǎng)景在不少城市都面臨挑戰(zhàn)。希望有關(guān)部門(mén)可以統(tǒng)籌以政府為主導(dǎo)的公共服務(wù)領(lǐng)域，積極推動(dòng)智慧城市、應(yīng)急消防、低空物流等場(chǎng)景運(yùn)營(yíng)服務(wù)，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)商業(yè)化進(jìn)程。

“新興科技產(chǎn)品，從概念想法到最終成為一個(gè)產(chǎn)品，成為一個(gè)能解決客戶問(wèn)題的產(chǎn)品，成為一個(gè)具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，有一段很長(zhǎng)的路要走，場(chǎng)景落地和推進(jìn)商業(yè)化是一個(gè)比適航更有挑戰(zhàn)的事情?！痹梨面帽硎荆谶@一過(guò)程中，我們需要摸著石頭過(guò)河，一點(diǎn)點(diǎn)去打造場(chǎng)景試運(yùn)行，獲得經(jīng)驗(yàn)不斷迭代推進(jìn)行業(yè)一步步穩(wěn)健發(fā)展。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，更應(yīng)該實(shí)事求是、遵循技術(shù)發(fā)展的規(guī)律，嚴(yán)守安全底線，務(wù)實(shí)推進(jìn)低空出行。

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)滯后與成本高企，進(jìn)一步制約產(chǎn)業(yè)落地進(jìn)程。低空經(jīng)濟(jì)的高效運(yùn)行依賴通信、導(dǎo)航、起降設(shè)施、能源補(bǔ)給等全方位支撐，但全國(guó)多數(shù)城市缺乏專業(yè)化起降點(diǎn)與充換電設(shè)施，5G-A通感、激光雷達(dá)等智聯(lián)基礎(chǔ)設(shè)施覆蓋率不足，難以滿足“飛行即服務(wù)”的需求。而基礎(chǔ)設(shè)施投資大、回收期長(zhǎng)的特性，僅靠地方專項(xiàng)債難以覆蓋，需要更多政策工具撬動(dòng)社會(huì)資本參與。

“我們認(rèn)為，2028年左右會(huì)是eVTOL發(fā)展的重要節(jié)點(diǎn)?！痹梨面帽硎荆d人eVTOL產(chǎn)品的商業(yè)化閉環(huán)尚未大規(guī)模完成，大概再過(guò)兩年左右，應(yīng)該會(huì)有一些產(chǎn)品率先實(shí)現(xiàn)商業(yè)化閉環(huán)。載人eVTOL是一個(gè)完全的新事物，載人eVTOL的取證過(guò)程是需要探索的，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的要求、具體的運(yùn)營(yíng)形式和駕駛?cè)藛T資質(zhì)等問(wèn)題都需要深入探索。我們會(huì)力爭(zhēng)在2028年左右完成載人eVTOL的適航取證工作。

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