2025年12月25日，消費(fèi)品包裝材料供應(yīng)商江天科技正式登陸資本市場(chǎng)，總市值達(dá)到39.32億元。公開(kāi)資料顯示：這家企業(yè)成立于1992年8月，總部位于江蘇省蘇州市吳江區(qū)，已建立蘇州、廣州、天津、四川眉山四個(gè)生產(chǎn)基地。

主要從事標(biāo)簽印刷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于飲料酒水、日化用品、食品保健品、石化用品等日常消費(fèi)領(lǐng)域。根據(jù)中國(guó)包裝聯(lián)合會(huì)的數(shù)據(jù)，其在日化類標(biāo)簽市占率排名全國(guó)第二、江蘇第一。

江天科技的前身蘇州江天包裝彩印有限公司，是一家從事簡(jiǎn)單凸版印刷的地方小廠。2002年，在蘇州國(guó)營(yíng)印刷廠的改制浪潮中，王金華以承包經(jīng)營(yíng)人的身份接手了江天有限全部股權(quán)。而就在前一年，他的女兒滕琪和女婿黃延國(guó)先后從艾利丹尼森（中國(guó)）有限公司市場(chǎng)部辭職。

簡(jiǎn)單介紹一下，艾利丹尼森是全球領(lǐng)先的材料科學(xué)和數(shù)字識(shí)別解決方案供應(yīng)商，專注于設(shè)計(jì)和制造各類標(biāo)簽和功能性材料，1994年進(jìn)入中國(guó)，先后建立艾利丹尼森（中國(guó)）有限公司、全球首所不干膠印刷培訓(xùn)學(xué)院、亞太區(qū)首個(gè)研發(fā)中心等。值得一提的是，艾利丹尼森目前是江天科技第一大原材料供應(yīng)商，采購(gòu)比例超過(guò)四成。

得益于女兒、女婿帶來(lái)的供應(yīng)鏈管理經(jīng)驗(yàn)和工藝升級(jí)思路，江天科技迅速煥發(fā)起生機(jī)活力，率先引進(jìn)琳得科間歇式輪轉(zhuǎn)印刷機(jī)、捷拉斯柔版印刷機(jī)，此后又陸續(xù)引進(jìn)博斯特、歐米特柔版組合印刷機(jī)，逐漸掌握組合印刷技術(shù)、色彩管理技術(shù)、精準(zhǔn)裁邊及減廢排版工藝、浮雕和定位冷燙工藝等，成為國(guó)內(nèi)首家以標(biāo)簽印刷為主業(yè)的國(guó)家級(jí)印刷示范企業(yè)，并連續(xù)兩年獲得L9世界標(biāo)簽協(xié)會(huì)評(píng)選的世界標(biāo)簽獎(jiǎng)，是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的“食飲標(biāo)簽隱形冠軍”。

而在技術(shù)和工藝的加持下，江天科技的客戶名單越來(lái)越長(zhǎng)，包括農(nóng)夫山泉、果子熟了、今麥郎、伊利、蒙牛、喜茶、海天味業(yè)、香飄飄、蘭芳園、億滋、惠氏、聯(lián)合利華、寶潔、立白、藍(lán)月亮、殼牌、道達(dá)爾等。

過(guò)去三年（2022-2024年），公司營(yíng)業(yè)收入分別為3.84億、5.08億、5.38億元；凈利潤(rùn)分別為0.74億、0.96億、1.02億元；毛利率始終穩(wěn)定在28%以上。主要產(chǎn)品包括薄膜類和紙張類不干膠標(biāo)簽（合計(jì)占營(yíng)收的比例超過(guò)90%）、環(huán)繞標(biāo)簽、收縮套標(biāo)等。

2025年1-9月?tīng)I(yíng)收同比增長(zhǎng)10.85%至4.68億元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11.45%至8911.48萬(wàn)元。全年預(yù)計(jì)營(yíng)收6.04億-6.24億元，同比增長(zhǎng)12.24%至15.95%；扣除一次性損益后的凈利潤(rùn)為1.03億-1.12億元，同比增長(zhǎng)6.58%至15.89%。

當(dāng)然，江天科技并非高枕無(wú)憂。一方面，對(duì)單一客戶的依賴度較高。農(nóng)夫山泉及關(guān)聯(lián)公司養(yǎng)生堂是其第一大客戶，銷售額分別達(dá)到1.13億、2.05億、1.90億元，占比分別為29.40%、40.29%和35.33%。另一方面，標(biāo)簽印刷行業(yè)集中度極低，競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。公司還在積極尋求新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，已開(kāi)展數(shù)字印刷、柔版印刷等工藝組合的RFID智能化標(biāo)簽的研發(fā)和生產(chǎn)，并開(kāi)始交付驗(yàn)證。后續(xù)發(fā)展，我們將持續(xù)關(guān)注。