在終端需求疲弱的背景下，房地產(chǎn)調(diào)控影響有限，目前傳統(tǒng)消費(fèi)淡季特征已愈發(fā)明顯，鋼廠普遍面臨訂單壓力。最新一周的五大鋼材數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)延續(xù)了“庫存降、產(chǎn)量降、表需降”的“三降”態(tài)勢(shì)。

其中，表觀消費(fèi)量進(jìn)一步下滑至835.28萬噸，創(chuàng)下近年同期最低水平，直觀印證了需求的收縮強(qiáng)度。伴隨著新年臨近，工地陸續(xù)停工，需求下滑的效果將比減產(chǎn)更加明顯，卷螺價(jià)格或仍有回調(diào)空間。

影響鋼價(jià)因素

01

阿日哈沙特口岸閉關(guān)

12月25日，根據(jù)兩國(guó)雙邊協(xié)定，12月29日（下周一）蒙古民族解放和獨(dú)立日三大口岸閉關(guān)一天，12月30日恢復(fù)通關(guān)；1月1日（下周四）元旦三大口岸閉關(guān)一天，1月2日恢復(fù)通關(guān)。

解讀：阿日哈沙特口岸是中蒙邊境重要口岸，若閉關(guān)期間恰逢蒙古國(guó)煤炭、鐵礦石等鋼鐵原料出口高峰期，可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)部分鋼廠原料供應(yīng)延遲或減少，推動(dòng)焦煤價(jià)格短期上漲，進(jìn)而增加鋼鐵生產(chǎn)成本，對(duì)鋼價(jià)形成支撐。利好鋼價(jià)。

02

五大材延續(xù)三降

本周五大鋼材品種庫存繼續(xù)環(huán)降2.84%至1257.99萬噸，創(chuàng)今年春節(jié)以來最低，產(chǎn)量續(xù)降至796.82萬噸，表觀需求續(xù)降至835.28萬噸，為近年來同期最低位。具體來看，螺紋周產(chǎn)量增加1.49%，庫存降幅達(dá)4.04%，表需再度回落2.86%；線材表需同樣回落4.22%，同時(shí)產(chǎn)量環(huán)降3.78%；熱卷表需則增加2.94%，為五大鋼材品種中唯一表需增加的品種；冷軋及中厚板庫存變化較小，表觀需求環(huán)比微降。

解讀：螺紋降表需，降庫，但產(chǎn)量增；熱卷降庫，但表需和產(chǎn)量增，有好轉(zhuǎn)；整體看庫存繼續(xù)下降，表需下降，產(chǎn)量微降，暫時(shí)供需弱平衡。利空鋼價(jià)。

03

三座煤礦年底檢修

臨汾鄉(xiāng)寧三座煤礦將于近期陸續(xù)停產(chǎn)安排年底檢修，合計(jì)產(chǎn)能1020萬噸，主產(chǎn)低硫瘦煤，停產(chǎn)周期9-10天左右，期間影響原煤產(chǎn)量約30萬噸。

解讀：三座煤礦合計(jì)產(chǎn)能1020萬噸，主產(chǎn)低硫瘦煤，檢修期間影響原煤產(chǎn)量約30萬噸。低硫瘦煤是鋼鐵生產(chǎn)中配煤的重要組成部分，供應(yīng)減少可能導(dǎo)致配煤成本上升或配煤結(jié)構(gòu)調(diào)整。利好鋼價(jià)。

期貨震蕩盤整

夜盤雙焦上探階段高位，后又快速回落，日內(nèi)期價(jià)維持震蕩運(yùn)行，收盤價(jià)環(huán)比小幅下降，結(jié)束短期連陽趨勢(shì)。而鐵礦期貨延續(xù)區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)，主力今日收高0.58%報(bào)778.5元/噸，當(dāng)前全球鐵礦發(fā)運(yùn)高位，鐵水產(chǎn)量回落但降幅有限，鋼廠補(bǔ)庫預(yù)期支撐，港口庫存持續(xù)累積，結(jié)構(gòu)性問題尚未解決。

現(xiàn)貨穩(wěn)中下調(diào)

今天現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)10-20元，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)一般，午后五大材數(shù)據(jù)來看，成材依然維持供需弱平衡，市場(chǎng)缺乏上漲驅(qū)動(dòng)，仍在區(qū)間內(nèi)反復(fù)；現(xiàn)貨方面，貿(mào)易商拿貨積極性不高，成交延續(xù)偏弱。

綜合觀點(diǎn)

預(yù)計(jì)明日現(xiàn)貨主穩(wěn)個(gè)跌，幅度0-10元/噸。隨著年底臨近，鋼材成交持續(xù)減量，鋼廠年底檢修增加疊加部分地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)等，高爐鐵水產(chǎn)量下滑明顯，焦炭剛需消耗持續(xù)減少。鋼廠仍有打壓焦炭?jī)r(jià)格意愿，市場(chǎng)傳聞焦炭第四輪提降預(yù)計(jì)月底提，預(yù)計(jì)1月初落地。

目前市場(chǎng)供需弱平衡仍維持，五大材庫存環(huán)比下降，但同比壓力在，產(chǎn)品區(qū)域分化大，建議庫存根據(jù)區(qū)域特點(diǎn)留貨；成本端支撐一般，鋼材表需小降，成交清淡，對(duì)上漲有抑制。

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作者：代林

編輯：小尹