黃金價格突破4500美元后，華爾街最樂觀的分析師再次調(diào)高了他的預(yù)期。

隨著金價攀升至每盎司4500美元上方，華爾街分析師的樂觀情緒再次被點(diǎn)燃。2025年12月24日，獨(dú)立投資研究機(jī)構(gòu)Yardeni Research的創(chuàng)始人、資深策略師埃德·亞德尼將2026年底的黃金目標(biāo)價格，從原先的5000美元大幅上調(diào)至6000美元/盎司。

這一目標(biāo)不僅是當(dāng)前華爾街對黃金價格最樂觀的預(yù)測之一，也標(biāo)志著分析師對黃金長期牛市的信心在持續(xù)增強(qiáng)。

金價突破新高

黃金在2025年的表現(xiàn)超出了大多數(shù)分析師的預(yù)期。今年以來，金價已上漲超過70%，創(chuàng)下近半個世紀(jì)以來的最大年度漲幅。近期，現(xiàn)貨黃金價格歷史性地站上每盎司4400美元，并進(jìn)一步突破4500美元大關(guān)。

亞德尼在最新報告中坦言，其預(yù)測的調(diào)整直接源于金價的強(qiáng)勢表現(xiàn)。他解釋道，當(dāng)金價在年初突破3000美元時，他預(yù)計年底將達(dá)到4000美元，2026年底達(dá)到5000美元。

“但如今，金價已經(jīng)上漲到了4500美元以上。我們將2026年年底的目標(biāo)提高到6000美元?！?/p>

亞德尼的樂觀預(yù)測不僅限于2026年。他重申了其長期觀點(diǎn)，預(yù)計到2029年底，黃金價格將達(dá)到每盎司10000美元。

這一長期預(yù)測基于一個核心判斷：黃金與標(biāo)普500指數(shù)在長期內(nèi)遵循相同的上升趨勢。亞德尼指出，盡管短期內(nèi)兩者可能呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，但長期趨勢是同步的。

“如果標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)像我們預(yù)期的那樣，在2029年底達(dá)到1萬點(diǎn)，那么如果我們的趨勢分析是正確的，黃金價格應(yīng)該達(dá)到1萬美元?！彼麑懙馈?/p>

支撐金價的多重宏觀因素

亞德尼認(rèn)為，當(dāng)前貴金屬的強(qiáng)勢上漲，主要反映了市場對宏觀政策和地緣政治的擔(dān)憂，而非全球經(jīng)濟(jì)活動的復(fù)蘇。他指出，與工業(yè)生產(chǎn)關(guān)聯(lián)更緊密的基本金屬漲幅遠(yuǎn)不及黃金等貴金屬，印證了這一觀點(diǎn)。

他特別提到了幾項關(guān)鍵支撐因素，包括持續(xù)的地緣政治緊張局勢、市場對央行可能通過印鈔來推高通脹以稀釋債務(wù)的擔(dān)憂。

此外，他預(yù)計美國的貨幣與財政政策在2026年將保持“過度刺激”的組合，即使美聯(lián)儲暫停降息，其每月購買約400億美元美國國債的計劃也將持續(xù)至2026年4月，同時美國家庭可能獲得政府退稅，這些因素都可能推高聯(lián)邦預(yù)算赤字和債券收益率。

在華爾街，看好黃金未來的并非只有亞德尼。摩根大通也對黃金持樂觀態(tài)度，預(yù)測到2026年第四季度，黃金均價將達(dá)到每盎司5055美元。

摩根大通全球大宗商品策略主管娜塔莎·卡內(nèi)娃表示：“雖然金價的漲勢不是線性的，但我們認(rèn)為推動金價走高的趨勢尚未終結(jié)?！?/p>

該行認(rèn)為，黃金牛市將持續(xù)，驅(qū)動因素包括央行持續(xù)的強(qiáng)勁購金需求、ETF等投資需求，以及來自中國保險巨頭和加密貨幣社區(qū)的新興需求。

摩根大通預(yù)計，2026年來自投資者和央行的季度黃金需求平均將達(dá)585噸，超過350噸的閾值即可推動金價上漲。

隨著金價屢創(chuàng)新高，市場結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化。亞德尼指出，盡管黃金今年表現(xiàn)亮眼，但其漲幅實(shí)際上落后于白銀、鉑金和鈀金等其他貴金屬。這進(jìn)一步削弱了“工業(yè)需求驅(qū)動上漲”的說法，強(qiáng)化了貴金屬上漲源于宏觀避險與政策擔(dān)憂的邏輯。

從需求側(cè)看，央行的角色舉足輕重。摩根大通預(yù)計，2026年全球央行購金量將達(dá)755噸，雖低于過去三年的峰值，但仍遠(yuǎn)高于歷史平均水平，是支撐市場的關(guān)鍵支柱。

該行還指出，若那些黃金儲備占比低于10%的主要央行將其占比提升至10%，即使在5000美元的高價下，也將產(chǎn)生約1200噸（價值1940億美元）的新增配置需求。

黃金的未來走勢已成為華爾街爭論的焦點(diǎn)。在紐約的交易大廳里，分析師們緊盯著屏幕上的金價曲線，背后是地緣政治的緊張圖表和美國財政赤字不斷擴(kuò)大的預(yù)測模型。

摩根大通的預(yù)測模型顯示，投資者需求與央行購金若維持高位，金價在2027年底有望看向5400美元。而亞德尼的視線則投向了更遠(yuǎn)的2029年，他描繪的10000美元圖景，正挑戰(zhàn)著市場對傳統(tǒng)資產(chǎn)價格上限的認(rèn)知。

黃金，這一古老的財富象征，在充滿不確定性的新時代，正被賦予全新的價格預(yù)期與金融內(nèi)涵。