嵊州首富俞發(fā)祥被采取刑事強制措施，案件調(diào)查中，是否迎來大結(jié)局？

12月22日，“祥源系”旗下三家上市公司——祥源文旅、交建股份、海昌海洋公園——同步發(fā)布公告，披露公司實控人俞發(fā)祥因涉嫌犯罪，被紹興市公安局采取刑事強制措施，丁建林、祥源控股、浙金中心和相關(guān)關(guān)聯(lián)公司負(fù)責(zé)人、高管、財務(wù)人員等共18名涉案人員采取刑事拘留強制措施。

他拼搏了三十年，交往了無數(shù)的大佬，還接手了趙薇想買的公司，這個現(xiàn)任的嵊州首富，Be還沒那么快，但面臨的挑戰(zhàn)已十分嚴(yán)峻。

過去一年，俞發(fā)祥的處境可謂如履薄冰，每日在“暴雷危機”與“重振希望”間搖擺，充滿變數(shù)。

俞發(fā)祥作為“祥源系”三家公司的實際控制人，對企業(yè)運營情況了如指掌。他出身房地產(chǎn)開發(fā)商，后跨界涉足金融領(lǐng)域，此次風(fēng)波源于旗下金融產(chǎn)品無法兌付，而資金鏈斷裂的深層原因，則是地產(chǎn)業(yè)務(wù)過度抽血所致。

事發(fā)起因是他個人為祥源控股旗下在浙江金融資產(chǎn)交易中心發(fā)行的金融產(chǎn)品提供了連帶擔(dān)保，這些產(chǎn)品于11月底突發(fā)兌付危機，目前未能兌付的產(chǎn)品涉及金額超過200億元，涉及投資者近萬人。

11月“祥源系” 爆發(fā)兌付危機，到12月“被控制”，俞發(fā)祥自己耗時33年建立的“祥源系”商業(yè)帝國，在短短一個月內(nèi)已然崩塌，俞發(fā)祥難逃牢獄之災(zāi)。

跟很多突然出事的大佬一樣，俞發(fā)祥看上去很鎮(zhèn)定。

就在10月28日，俞發(fā)祥還在上海臨港的海昌海洋公園接待了臨港新片區(qū)黨工委委員、管委會專職副主任趙義懷一行的考察，雙方圍繞海昌海洋公園持續(xù)發(fā)展及臨港新片區(qū)“十五五”文旅發(fā)展規(guī)劃等議題進(jìn)行了深入交流。

10月份，祥源控股參與海昌海洋公園定增并拿下控股權(quán)的交易才剛剛完成。

還是10月，俞發(fā)祥以145億元身家位列《胡潤百富榜》第465位，仍是嵊州首富。

但是，10月已經(jīng)是俞發(fā)祥最后的高光時刻。

從另一個角度看，他那時候腹背受敵，正在靜靜等待盛極而衰。

俞發(fā)祥從海南發(fā)家，利用自己在長江商學(xué)院和中歐商學(xué)院EMBA班的“朋友圈”在全國范圍內(nèi)迅速擴張，涉足地產(chǎn)開發(fā)、文旅產(chǎn)業(yè)、金融投資等，僅文旅產(chǎn)業(yè)就投資布局了50余個文旅項目，遍布全國17個省市，同時還是三家上市公司的實控人，俞發(fā)祥是又一個白手起家、草根逆襲的經(jīng)典樣本。

可惜的是，脫韁的野馬，終究走向失控。也不知道俞發(fā)祥有沒有預(yù)料到，自己會走到現(xiàn)在這個終局。

一夜清盤。

1

海南和安徽，俞發(fā)祥兩大發(fā)家福地

俞發(fā)祥，1971年出生，浙江嵊州前崗村人，15歲輟學(xué)，在啤酒廠當(dāng)過學(xué)徒，20歲就只身到海南闖蕩。

1992年，俞發(fā)祥在海南成立了祥源控股的前身“海南偉翔裝飾公司”，從事裝修。1995年，海南房地產(chǎn)泡沫破滅時，他反其道而行，成立海南祥源實業(yè)，實現(xiàn)從裝修到地產(chǎn)開發(fā)的轉(zhuǎn)型。

俞發(fā)祥的“祥源系”，從海南起步，在安徽做大。

2003年，祥源投資了安徽合肥最大規(guī)模的舊城改造項目——合瓦路地區(qū)舊城改造項目。當(dāng)年12月，俞發(fā)祥重組了安徽省交通建設(shè)有限責(zé)任公司，這是一家以土木工程建筑為主業(yè)的大型企業(yè)，也就是2019年俞發(fā)祥推動上市的交建股份。

之后，俞發(fā)祥又收購了安徽通用電子儀器有限責(zé)任公司、安徽黃山電器總廠等企業(yè)。

繼海南之后，安徽成了俞發(fā)祥第二個發(fā)家之地。

2

兩大商學(xué)院的頂級朋友圈

真正讓俞發(fā)祥迅速做大的，是他在中歐商學(xué)院和長江商學(xué)院就讀EMBA班后結(jié)識的“頂級朋友圈”資源。

鵬瑞集團(tuán)徐航、歐普照明王耀海、昊方機電杜朝暉、諾亞財富汪靜波、新華都陳發(fā)樹、上海證大戴志康……這些曾在資本市場上響當(dāng)當(dāng)?shù)拿?，都曾出現(xiàn)在俞發(fā)祥的“朋友圈”里。

這些資本大佬的相互投資合作，彼此之間的資金支持，迅速推動了“祥源系”的發(fā)展壯大。

俞發(fā)祥參與組建的譽華資本，2017年參與投資了戴志康的上海證大文化，還投資了杜朝暉的昊方機電，以及胡騰鶴的中景信集團(tuán)，并進(jìn)一步參與了中景信投資開發(fā)的湖南莽山、廣西金秀蓮花山、陜西波浪谷、四川臥龍大熊貓、河北白石山、東太行、興隆山等多個景區(qū)的運營管理。這正是俞發(fā)祥重點發(fā)展的文旅產(chǎn)業(yè)。

此外，俞發(fā)祥控股的上海祥源還投資了王耀海的歐普照明。

有來也有往。汪靜波的諾亞財富、蓮花健康董事長李厚文的國厚資管，都給祥源地產(chǎn)提供過融資支持。

新華都實控人陳發(fā)樹在入主云南白藥后，于2020年7月引入祥源控股對云南白藥旗下的大理置業(yè)增資，對應(yīng)股權(quán)17.64%。當(dāng)年12月又以9.34億元的價格向祥源控股旗下公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓大理置業(yè)82.36%股權(quán)。

國資股東以交易可能造成國有資產(chǎn)流失嫌疑提出反對，最終因票數(shù)太低反對無效。通過這次交易，俞發(fā)祥拿到了占地42萬平米的云南白藥大健康產(chǎn)業(yè)園項目，包括住宅樓、公寓、商業(yè)等業(yè)態(tài)。

不到一個月后，俞發(fā)祥就轉(zhuǎn)讓了大理置業(yè)的部分股權(quán)，最終與深圳市百思達(dá)共同持有這個超級大盤。百思達(dá)背后是誰呢？就是徐航創(chuàng)立的鵬瑞集團(tuán)的全資公司。

徐航和俞發(fā)祥、陳發(fā)樹都曾就讀于中歐商學(xué)院，也都是深圳市中歐基石股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合作）的股東。

果然是超級朋友圈。

此一時彼一時?，F(xiàn)在，因為云南白藥爆發(fā)“窩案”，原董事長王明輝等5名高管被查，陳發(fā)樹宣布辭去所有職務(wù)后，也受到牽連失聯(lián)。

戴志康因非法吸收公眾存款、集資詐騙等身陷囹圄；徐航則悄悄地從鵬瑞系的二十多家公司法人名單上“消失”……

隨著行情回落，俞發(fā)祥的頂級朋友圈，也因為校友們的產(chǎn)業(yè)和財富出現(xiàn)不同程度的下滑，效應(yīng)持續(xù)衰減。

3

五戰(zhàn)資本市場，手握三家上市公司

俞發(fā)祥對資本市場是有一定執(zhí)著的，雖然一路跌跌撞撞，但一直也沒有放棄。

他雖然15歲輟學(xué)過，但是在中歐讀過書，算是見過了大世面。2001年，俞發(fā)祥就斥資近1億元收購了上市公司“瓊海德”，成為上市公司董事長。但是，這個收購標(biāo)的自身問題挺多的，俞發(fā)祥進(jìn)入后也沒有辦法扭轉(zhuǎn)公司經(jīng)營困難的局面。僅僅拿了一年，俞發(fā)祥就把瓊海德的實控權(quán)轉(zhuǎn)讓了。

2015年，俞發(fā)祥再次涉足資本市場，通過旗下的祥源控股高調(diào)參與正在重組的西藏旅游的定增計劃，擬出資2.1億元成為后者的第二大股東。

天不遂人愿，2016年12月，西藏旅游宣布終止此次定增，俞發(fā)祥的資本市場之路再次遇阻。

2017年，俞發(fā)祥直接干了一票“大的”，收購上市公司萬家文化，也就是更名后的祥源文旅。

萬家文化就是當(dāng)年的明星趙薇夫婦想以50倍杠桿并購的公司，最終收購被調(diào)查不得已做了切割。

趙薇出局兩年后，俞發(fā)祥通過祥源控股以16.74億元的低價輕松拿下，成為萬家文化的實控人。

也就是從萬家文化的收購案開始，俞發(fā)祥的資本之路越走越寬，也越走越快。

2019年，俞發(fā)祥推動交建股份上市；2025年6月又參與海昌海洋公園的定向增發(fā)，最終以22.95億港元的總對價拿下海昌海洋公園的控股權(quán)。

轉(zhuǎn)眼到12月16日，交建股份、祥源文旅分別公告，俞發(fā)祥及祥源控股所持有的公司股份已被司法凍結(jié)。

俞發(fā)祥的資本之路，就此劃上句號了。

4

成也文旅，敗也文旅

俞發(fā)祥的文旅投資，始于2008年。那一年，他邀請多位EMBA校友的一次武當(dāng)山太極湖之行，促成了北京信通、仁和東方、上海中九等共同發(fā)起并成立了太極湖集團(tuán)，投資“武當(dāng)山太極湖新區(qū)開發(fā)和生態(tài)旅游項目”。

一發(fā)不可收拾。俞發(fā)祥就此開始了文旅項目的“買買買”之路。

數(shù)據(jù)顯示，從2008年開始，祥源投資布局了50余個文旅項目，遍布全國17個省市，覆蓋世界遺產(chǎn)6處，國家5A級景區(qū)12處、4A級景區(qū)20處。

拿下萬家文化實控權(quán)后，俞發(fā)祥開始把旗下的文旅項目逐步注入上市公司。2022年10月，萬家文化更名成祥源文旅后，以16.32億元對價，收購百龍綠色、鳳凰祥盛、黃龍洞旅游、小島科技100%股權(quán)，以及齊云山股份80%股權(quán)，進(jìn)軍文旅行業(yè)。

這些文旅項目都是祥源控股旗下的資產(chǎn)。

2022-2024年，祥源文旅收購資產(chǎn)的累計金額已將近30億元。

此外，祥源文旅還將全資子公司翔通動漫所持有的翔通信息100%股權(quán)，和俞發(fā)祥控制的文旅類資產(chǎn)進(jìn)行了資產(chǎn)置換，包括齊云山酒店公司、黃山云谷酒店、祥源茶業(yè)、祥堃源酒店管理公司。

其中等值部分進(jìn)行置換，差額部分的2.91億元由祥源文旅全資子公司祥源堃鵬以現(xiàn)金方式補足。

一番資產(chǎn)的乾坤大挪移后，到2024年上半年，祥源文旅旗下已經(jīng)擁有5大旅游目的地資源，旅游資產(chǎn)覆蓋“大湘西”區(qū)域，包括張家界百龍?zhí)焯?、張家界黃龍洞、鳳凰古等；“大黃山”區(qū)域，包括齊云山旅游度假區(qū)、黃山祥源云谷度假酒店、祁門紅茶非遺展示中心等；以及“成渝片區(qū)，主要是四川雅安碧峰峽旅游度假區(qū)。

文旅產(chǎn)業(yè)投入大，利潤微薄，回報周期又長，按照俞發(fā)祥原來的設(shè)想，以地養(yǎng)旅，就是用房地產(chǎn)銷售的現(xiàn)金流，支撐文旅項目的長周期投入，再用文旅IP提升地產(chǎn)價值，促進(jìn)地產(chǎn)銷售。

這個看似完美的循環(huán)背后，是脆弱的資金鏈。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，祥源文旅過去五年凈利潤合計僅3.7億元，海昌海洋公園連續(xù)三年累計虧損超23億元，只有交建股份五年盈利7億多元。也就是說，三家上市公司不僅沒能給母公司輸血，反而成了拖累。

這幾年的行情，文旅項目基本都陷入停滯，祥源地產(chǎn)的庫存又大多集中在三四線城市，根本賣不動。

表面光鮮的商業(yè)版圖，實際上不堪一擊。

真的就這么被掏空了！

截至今年6月底，祥源控股的總資產(chǎn)595.68億元，總負(fù)債378.31億元，凈資產(chǎn)217.37億元。今年上半年，公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流為-3.3億元。

看上去，祥源控股的資產(chǎn)還能覆蓋負(fù)債，但是，地產(chǎn)存貨賣不動，上市公司股權(quán)已被高比例質(zhì)押甚至司法凍結(jié)，50多個文旅項目數(shù)量多卻利潤微薄，所有這些，都無法快速變現(xiàn)兌付債務(wù)。

隨著兌付危機爆發(fā)，俞發(fā)祥“被控制“，嵊州首富就此隕落。所以，錢還能拿回來嗎？