美國(guó)財(cái)政部剛公布的數(shù)據(jù)，直接把華盛頓的遮羞布扯了個(gè)干凈。

10月份，中國(guó)一口氣拋掉118億美元美債，持倉直接砸到6887億美元——這是2008年以來的最低點(diǎn)。更狠的是加拿大，單月甩賣567億美元，動(dòng)作之大，連美國(guó)自己都懵了。

最親的盟友都在跑路，這說明什么？

說明美債這艘船，已經(jīng)開始漏水了。

1.中國(guó)的操作，穩(wěn)得可怕

有人說，118億美元不算多啊，中國(guó)還持有6000多億呢。

這話對(duì)，但只對(duì)了一半。

關(guān)鍵不在于這一次拋了多少，而在于這個(gè)趨勢(shì)已經(jīng)持續(xù)了整整三年。2022年之前，中國(guó)持有的美債還在1萬億美元以上，現(xiàn)在呢？直接腰斬還不止。

這不是心血來潮，這是戰(zhàn)略級(jí)別的資產(chǎn)大挪移。

與此同時(shí)，中國(guó)央行在干什么？瘋狂囤黃金。連續(xù)13個(gè)月增持，11月末黃金儲(chǔ)備又創(chuàng)新高。一邊減持美債，一邊增持黃金，這操作明眼人都看得懂——雞蛋不能放在一個(gè)籃子里，尤其這個(gè)籃子還是美國(guó)人編的。

說白了，中國(guó)的減持不是賭氣，不是報(bào)復(fù)，而是冷靜到可怕的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、金融制裁威脅、美元周期波動(dòng)……這些不確定性擺在那里，誰還傻乎乎地把身家性命押在美債上？

中國(guó)的選擇，是用時(shí)間換空間，用慢刀子切割對(duì)美元的依賴。

2.加拿大的操作，才叫魔幻

這可是加拿大啊！那個(gè)被美國(guó)人稱為“最可靠盟友”的加拿大，那個(gè)對(duì)美貿(mào)易依存度高達(dá)75%的加拿大，那個(gè)在國(guó)際問題上幾乎從不跟美國(guó)唱反調(diào)的加拿大。

連這樣一個(gè)“乖寶寶”都開始瘋狂拋售美債，這事兒可就大條了。

更諷刺的是，就在加拿大狂拋美債的同一時(shí)期，中國(guó)只減持了118億。一個(gè)被美國(guó)視為“最大威脅”的國(guó)家，拋售美債的力度竟然只有“最鐵盟友”的五分之一！

這反差，簡(jiǎn)直就像是看著自家養(yǎng)的狗突然咬了主人一口，而那條被指控為“惡犬”的鄰居家狗，反而表現(xiàn)得溫順得多。

“當(dāng)最聽話的小弟都開始反水，霸權(quán)的根基是不是已經(jīng)松動(dòng)了？”

看看加拿大為什么要這么干？

表面上看，這是一次正常的金融操作。但往深了想，這分明是一次用真金白銀投出的不信任票。

2024年4月，特朗普宣布要對(duì)加拿大實(shí)施“對(duì)等關(guān)稅”。這一招可把加拿大整慘了——木材、鋼鐵、鋁材這些對(duì)美出口的支柱產(chǎn)業(yè)，一夜之間面臨關(guān)稅打擊。

你說，這叫什么盟友？

加拿大每年對(duì)美國(guó)有567億美元的貿(mào)易順差。按理說，這應(yīng)該是雙贏的局面——美國(guó)人買到便宜的木材和能源，加拿大人賺到美元外匯。

但特朗普不這么想。在他眼里，貿(mào)易逆差就是吃虧，就是被占便宜。所以，他要用關(guān)稅“討回公道”。

這生意做的，真是把盟友當(dāng)韭菜割！

加拿大政府當(dāng)然不是傻子。你美國(guó)一邊說我們是“鐵哥們”，一邊對(duì)著我的支柱產(chǎn)業(yè)下狠手，還讓我怎么繼續(xù)陪你演這出兄弟情深的戲？

于是，加拿大做了一個(gè)決定：拋售美債

從2024年3月的3186億美元，驟降至10月的2619億美元。這個(gè)波動(dòng)幅度，遠(yuǎn)超其他任何國(guó)家。

說白了，就是加拿大在用行動(dòng)告訴華盛頓：你想玩火是吧？那我就把你的財(cái)政大動(dòng)脈給掐了。

3.更諷刺的是，這還不是個(gè)案

看看歐洲——北溪管道被炸之后，歐洲國(guó)家被迫高價(jià)購買美國(guó)的液化天然氣。價(jià)格是俄羅斯管道氣的三倍！

德國(guó)、法國(guó)這些工業(yè)大國(guó)，能源成本飆升，企業(yè)利潤(rùn)暴跌，工人失業(yè)率上升。而美國(guó)能源巨頭呢？賺得盆滿缽滿。

這叫盟友？這分明是在吸血！

再看日本和韓國(guó)——美國(guó)的《通脹削減法案》出臺(tái)后，要求在美銷售的電動(dòng)車必須使用美國(guó)本土電池。結(jié)果日韓的電池企業(yè)被迫轉(zhuǎn)移生產(chǎn)線，投資數(shù)百億美元在美國(guó)建廠。

說白了，就是美國(guó)用市場(chǎng)準(zhǔn)入作為要挾，逼著盟友把產(chǎn)業(yè)鏈和就業(yè)崗位拱手相讓。

韓國(guó)的三星、LG，日本的松下，都在中美之間左右為難——跟著美國(guó)，就要放棄中國(guó)這個(gè)全球最大的電動(dòng)車市場(chǎng)；不跟著美國(guó)，就要被踢出美國(guó)市場(chǎng)。

這不是盟友關(guān)系，這是赤裸裸的綁架！

值得關(guān)注的是，美國(guó)盟友整體持有美債的比例，已經(jīng)從2014年的50%，暴跌到2024年的34%。

十年時(shí)間，美國(guó)的“盟友信用”打了個(gè)6.8折。

這說明什么？說明大家都在用腳投票，都在悄悄撤退。

加拿大這次只是把這個(gè)趨勢(shì)擺到了臺(tái)面上，撕破了那層“盟友情誼”的遮羞布。

4.美國(guó)的霸權(quán)體系，還能撐多久？

從金融角度看，美國(guó)現(xiàn)在的處境，簡(jiǎn)直就像是一個(gè)賭徒——債臺(tái)高筑，還要繼續(xù)借新債還舊債。

美國(guó)國(guó)債規(guī)模已經(jīng)突破38萬億美元。每年光利息支出就超過1.1萬億美元，占聯(lián)邦財(cái)政收入的五分之一。

這是什么概念？相當(dāng)于你賺100塊錢，有20塊要拿去還利息，本金還一分沒還。

而現(xiàn)在，連加拿大這樣的“鐵桿盟友”都開始拋售美債了。那誰來接盤？

答案是：沒人愿意接。

美聯(lián)儲(chǔ)只能自己印錢買自己的國(guó)債，這就是典型的“左手倒右手”游戲。但這個(gè)游戲玩不了多久——美元一旦失去信用，通貨膨脹就會(huì)卷土重來。

到那時(shí)候，美國(guó)人手里的錢，就真成廢紙了。

從地緣政治角度看，美國(guó)的盟友體系也在加速瓦解。

法國(guó)總統(tǒng)馬克龍公開呼吁“歐洲戰(zhàn)略自主”，不要再跟著美國(guó)的指揮棒走。德國(guó)新政府也在討論是否要減少對(duì)美國(guó)的依賴。

就連一向?qū)γ绹?guó)唯命是從的日本，最近也開始談?wù)摗蔼?dú)立外交”。

為什么？因?yàn)榇蠹叶伎疵靼琢耍焊绹?guó)，就是被當(dāng)提款機(jī)用。

美國(guó)口口聲聲說“保護(hù)盟友”，實(shí)際上呢？北約東擴(kuò)挑動(dòng)俄烏沖突，歐洲經(jīng)濟(jì)遭殃；印太戰(zhàn)略圍堵中國(guó)，日韓被迫選邊站隊(duì)；中東搞亂局，石油價(jià)格飆升。

每一次所謂的“維護(hù)盟友利益”，受損的都是盟友，得利的都是美國(guó)。

說到底，美國(guó)的霸權(quán)體系，建立在兩個(gè)基礎(chǔ)上：軍事威懾和美元信用

軍事威懾還在，但已經(jīng)不像冷戰(zhàn)時(shí)期那么管用了。俄羅斯在烏克蘭頂住了北約的圍攻，中國(guó)在南海讓美國(guó)航母灰溜溜地走了。

美元信用呢？正在被美國(guó)自己一點(diǎn)點(diǎn)消耗。

當(dāng)最聽話的盟友都開始用拋售美債來表達(dá)不滿時(shí)，美元霸權(quán)的根基，已經(jīng)開始松動(dòng)了。

在這種情形之下，難怪特朗普會(huì)在財(cái)政部數(shù)據(jù)公布前后公開放話：要盡快提名下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席，而且開出了一個(gè)前所未有的硬性條件——必須支持大幅降息。

注意，不是“可以考慮降息”，不是“根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)決定”，而是“必須支持大幅降息”。

這話說得，連遮羞布都不要了。

貨幣政策要為財(cái)政減壓服務(wù)，美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性？不重要了。

5.把這三件事連起來看，真相就清楚了

中國(guó)減持美債，是理性的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，是對(duì)外部不確定性的制度性回應(yīng)。

加拿大大進(jìn)大出，是利益沖突下盟友關(guān)系脆弱性的真實(shí)寫照。

特朗普急于換人降息，是高債務(wù)、高赤字壓力下的無奈之舉。

而這一切的根源，都指向同一個(gè)問題：美國(guó)在為自己的揮霍買單。

29萬億美元的債務(wù)黑洞，不是靠換個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)主席就能填上的。當(dāng)全球資金開始重新評(píng)估美債的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，當(dāng)最親的盟友都在悄悄跑路，美國(guó)的融資游戲還能撐多久？

未來幾個(gè)月，美國(guó)財(cái)政部的數(shù)據(jù)會(huì)被全世界盯得死死的。

因?yàn)槟遣恢皇且环葙~本，而是一面鏡子——照出美國(guó)經(jīng)濟(jì)的真實(shí)困境，也照出美元霸權(quán)的黃昏。