碳酸鋰主連的價格已經(jīng)突破11萬元大關(guān)。

年內(nèi)，碳酸鋰期貨價格漲幅已超過47%。價格的變化，反映出行業(yè)周期的轉(zhuǎn)變。而頭部企業(yè)也直接受益。

受碳酸鋰價格上漲因素的影響，年內(nèi)贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等頭部企業(yè)在資本市場都取得了不錯的成績。尤其是贛鋒鋰業(yè)，其H股年內(nèi)漲幅超過了170%。

價格上漲，反映出需求的變化。日前，宜春市自然資源局發(fā)布關(guān)于擬公告注銷27個采礦權(quán)的公示，注銷后，生態(tài)修復(fù)等相關(guān)義務(wù)由原礦權(quán)人履行。

有媒體稱，此次涉及注銷27個采礦權(quán)，從礦種來看，有17宗礦種為陶瓷土礦，7宗為石灰?guī)r相關(guān)，其他礦種包括高嶺土、石英巖。這些不同的礦種礦山，含有鋰。

而次擬注銷的27宗采礦許可證，到期時間跨度大。有21宗采礦權(quán)許可證在2020年前就已到期，最早到期的是2009年12月24日，涉及3宗采礦權(quán)許可證。另外，5宗采礦權(quán)許可證有效日期在2024年已到期，1宗采礦權(quán)有效日期為2023年到期。

據(jù)悉，宜春被稱為“亞洲鋰都”，擁有亞洲儲量最大的鋰云母礦。因此，此次的事件對于鋰礦行業(yè)的價格修復(fù)有一定積極作用。

從長遠來，看鋰礦行業(yè)的周期反轉(zhuǎn)，一定得益于行業(yè)需求的反轉(zhuǎn)。

此前，因為新能源的爆發(fā)，行業(yè)對于鋰礦的需求呈現(xiàn)出了爆發(fā)式的增長，在這種背景下，跨界的企業(yè)蜂擁而至，再加上鹽湖提鋰技術(shù)的成熟以及成本優(yōu)勢，行業(yè)的供給快速提升，碳酸鋰價格受到了很大的影響。

進入2025年之后，隨著儲能市場的爆發(fā)，此前動力電池板塊的外溢的需求被儲能市場吸收，因此碳酸鋰的價格開始逐漸回升。

摩根大通電池分析師預(yù)計，在政策激勵和電網(wǎng)級項目持續(xù)部署的支持下，2026年全球儲能電池出貨量將同比增長30%，達到約770GWh。正是考慮到儲能帶來的額外14萬噸至16.5萬噸碳酸鋰當量需求，摩根大通才將其對鋰市場的中期供需預(yù)測從過剩扭轉(zhuǎn)為短缺。

摩根大通此前表示，核此前嚴重低估儲能市場的爆發(fā)性需求。摩根大通預(yù)計，全球鋰市場在2025和2026年仍將面臨供應(yīng)缺口。這一判斷迫使該行將2026年鋰價預(yù)測從人民幣7萬元/噸大幅上調(diào)至9萬元/噸。而目前，碳酸鋰期貨的價格已經(jīng)逼近11.5萬元/噸。

受碳酸鋰價格上漲的影響，贛鋒鋰業(yè)，天齊鋰業(yè)的股價也開始一掃近期的頹勢，重新進入上行周期。值得注意的是，寧德時代、贛鋒鋰業(yè)等頭部公司儲能電芯產(chǎn)能目前均處于滿產(chǎn)狀態(tài)，這意味著，未來頭部公司的業(yè)績將持續(xù)放量。

國金證券發(fā)布研報稱，2025年，鋰電新一輪擴產(chǎn)潮疊加固態(tài)技術(shù)突破驅(qū)動行業(yè)Capex加速，此外2023年至2025年連續(xù)供給側(cè)改革促進產(chǎn)能收斂，行業(yè)供需格局或開始出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，部分環(huán)節(jié)呈現(xiàn)漲價潮，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度多元開花。

交銀國際發(fā)布研報稱，12月電池環(huán)節(jié)排產(chǎn)環(huán)比延續(xù)增長，建議關(guān)注鋰電板塊近期調(diào)整后的配置機遇。據(jù)鑫欏鋰電發(fā)布的產(chǎn)業(yè)鏈12月預(yù)排產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)地樣本企業(yè)電池計劃產(chǎn)量為148.8GWh，環(huán)比增長2.3%;海外樣本企業(yè)計劃產(chǎn)量23.8GWh，環(huán)比回落2.6%。該行表示，當前行業(yè)基本面穩(wěn)健、排產(chǎn)持續(xù)向上，板塊階段性回調(diào)或為布局提供窗口。

總體而言，我們認為，當下碳酸鋰價格已經(jīng)進入上行周期，隨著行業(yè)新周期的開啟，碳酸鋰價格將持續(xù)修復(fù)，行業(yè)龍頭有望繼續(xù)新高。另外，疊加固態(tài)電池的預(yù)期，未來行業(yè)對于鋰礦的需求還將持續(xù)，這也有助于龍頭的價值進一步提升。