12月19日，山東米兔網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司（871651.NQ）發(fā)布公告，控股股東山東晟鴻城市建設(shè)發(fā)展集團(tuán)有限公司（下稱“山東晟鴻”）擬在山東產(chǎn)權(quán)交易中心公開轉(zhuǎn)讓所持806.24萬(wàn)股股份，占公司總股本的80.624%，轉(zhuǎn)讓底價(jià)512.24萬(wàn)元。

這是米兔網(wǎng)絡(luò)近期第二次就股權(quán)轉(zhuǎn)事項(xiàng)對(duì)外公告，此次轉(zhuǎn)讓不僅可能導(dǎo)致公司控股股東及實(shí)際控制人變更，更將這家新三板公司的經(jīng)營(yíng)困境徹底推向公眾視野——持續(xù)虧損、近兩年?duì)I收為0，曾經(jīng)被國(guó)資寄予厚望的技術(shù)企業(yè)，如今正迎來(lái)“止損式離場(chǎng)”。

回溯股權(quán)脈絡(luò)，山東晟鴻與米兔網(wǎng)絡(luò)的綁定始于2021年。米兔網(wǎng)絡(luò)原名稱為深圳市米兔網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司，是一家專注于移動(dòng)終端游戲研發(fā)與運(yùn)營(yíng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。2017年登陸全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋互聯(lián)網(wǎng)和手機(jī)游戲開發(fā)與銷售、計(jì)算機(jī)軟硬件技術(shù)開發(fā)等，主要產(chǎn)品包括《元素戰(zhàn)紀(jì)》《元素英雄》等自研游戲。

2021年，山東晟鴻通過(guò)現(xiàn)金方式以0.86元/股的價(jià)格受讓張榮營(yíng)持有的米兔網(wǎng)絡(luò)806.24萬(wàn)股股份，收購(gòu)價(jià)款總額為693.37萬(wàn)元。本次特定事項(xiàng)轉(zhuǎn)讓后，張榮營(yíng)持股比例從80.624%減少到0.00%。山東晟鴻旗下棗莊城建物業(yè)持有米兔網(wǎng)絡(luò)193.76萬(wàn)股占米兔網(wǎng)絡(luò)總股本的19.376%。彼時(shí)山東晟鴻合計(jì)控制米兔網(wǎng)絡(luò)100%的表決權(quán)。由此，棗莊國(guó)資成為米兔網(wǎng)絡(luò)的實(shí)際控制人。

山東晟鴻城市建設(shè)發(fā)展集團(tuán)有限公司成立于2019年11月20日，是棗莊市薛城區(qū)屬國(guó)有獨(dú)資企業(yè)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、房地產(chǎn)開發(fā)、建筑施工等業(yè)務(wù)。2023年5月非公開發(fā)行公司債券項(xiàng)目獲上交所受理，2024年曾因重大事項(xiàng)臨時(shí)信息披露不及時(shí)被山東證監(jiān)局警示。作為山東錦辰產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資集團(tuán)有限公司旗下一級(jí)子公司，山東晟鴻跨界收購(gòu)深圳游戲開發(fā)企業(yè)，也曾被市場(chǎng)解讀為地方國(guó)資布局?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)的嘗試。

然而在“嫁入”棗莊后，這場(chǎng)跨界布局并未收獲預(yù)期成效，反而陷入持續(xù)虧損的泥潭。作為一家新三板掛牌企業(yè)，其業(yè)務(wù)停滯與持續(xù)虧損的現(xiàn)狀，折射出中小游戲企業(yè)在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇背景下的生存困境。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，米兔網(wǎng)絡(luò)2022年至2024年連續(xù)三年凈虧損，虧損金額分別為53.76萬(wàn)元、77.33萬(wàn)元、51.12萬(wàn)元；2025年經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)一步惡化，前11個(gè)月營(yíng)業(yè)收入為0元。截至2025年11月30日，公司資產(chǎn)總額265.87萬(wàn)元，所有者權(quán)益256.24萬(wàn)元，而累計(jì)虧損金額已達(dá)758.12萬(wàn)元，占股本的75.81%。在2025年半年報(bào)中，米兔網(wǎng)絡(luò)已明確提示，公司業(yè)務(wù)處于停滯階段，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性。

此次股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓的底價(jià)約為512萬(wàn)元，與當(dāng)年693.37萬(wàn)元的收購(gòu)成本相比，棗莊國(guó)資浮虧金額181.37萬(wàn)元，浮虧比例超26%。

轉(zhuǎn)讓公告顯示，此次股份轉(zhuǎn)讓的披露起始日期為2025年12月19日，結(jié)束日期為2026年1月16日，若轉(zhuǎn)讓完成，山東晟鴻將徹底退出米兔網(wǎng)絡(luò)，公司控股股東及實(shí)際控制人將發(fā)生變更。值得注意的是，此次公告已是米兔網(wǎng)絡(luò)近期第二次就股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)對(duì)外發(fā)聲，此前的公告已引發(fā)市場(chǎng)對(duì)公司股權(quán)穩(wěn)定性的關(guān)注，而二次公告的落地，意味著國(guó)資離場(chǎng)的決心已明確。

對(duì)于米兔網(wǎng)絡(luò)而言，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓既是棗莊國(guó)資的“止損離場(chǎng)”，也可能是公司尋找新發(fā)展機(jī)遇的契機(jī)。但在持續(xù)虧損、營(yíng)收歸零的基礎(chǔ)上，能否吸引新的投資方接盤，新資本入場(chǎng)后又將如何推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，仍存在諸多不確定性。市場(chǎng)人士分析，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的結(jié)果將直接決定米兔網(wǎng)絡(luò)的后續(xù)走向，若未能成功轉(zhuǎn)讓，公司可能面臨更為嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)壓力。