明日，A股將正式踏入2025年收官行情階段，下周作為全年最后一個(gè)完整交易周，收官走勢(shì)能否撬動(dòng)跨年行情，成為市場(chǎng)關(guān)注的核心焦點(diǎn)。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)年底走勢(shì)的分歧顯著，而外圍市場(chǎng)表現(xiàn)與內(nèi)部消息面的博弈，將直接影響明日盤面運(yùn)行節(jié)奏。

一、外圍利好與內(nèi)部隱憂的雙重博弈

周末市場(chǎng)最核心的積極信號(hào)，來(lái)自美股的強(qiáng)勢(shì)上漲，其中科技股的領(lǐng)漲表現(xiàn)，有望對(duì)A股相關(guān)概念板塊形成正向傳導(dǎo)。

1. 美股科技股大漲賦能，A股科技股回調(diào)或近尾聲

周五晚間，美股納斯達(dá)克指數(shù)上漲1.31%，科技龍頭股集體走強(qiáng)：甲骨文漲幅6.63%，英偉達(dá)上漲3.93%，超威半導(dǎo)體漲幅達(dá)6.15%。這一強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，將對(duì)明日A股科技股板塊形成直接刺激，尤其科創(chuàng)板相關(guān)概念次新股，大概率會(huì)出現(xiàn)即時(shí)反應(yīng)。

從A股科技股自身走勢(shì)來(lái)看，本輪行情雖經(jīng)歷兩個(gè)多月的退潮，但并未進(jìn)入終結(jié)階段，當(dāng)前回調(diào)已逐步進(jìn)入收尾期。以科技股核心主線的大基金持股指數(shù)為例，該指數(shù)從10月9日的2104點(diǎn)高點(diǎn)回落，11月24日觸及1737點(diǎn)低點(diǎn)，累計(jì)跌幅17.4%；此后開啟反彈，至上周五收于1891點(diǎn)，反彈幅度達(dá)8.8%。值得注意的是，12月8日以來(lái)，該指數(shù)基本維持橫盤震蕩格局，明日能否借助美股科技股的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)實(shí)現(xiàn)向上突破，值得市場(chǎng)密切關(guān)注。

2. 科技股主線地位未改，資金匯聚效應(yīng)顯著

自10月以來(lái)，市場(chǎng)熱議的“高低切換”格局始終未能成型，資金始終圍繞科技主線聚集，科技股的領(lǐng)漲龍頭地位暫無(wú)可替代，判斷其行情終結(jié)尚為時(shí)過(guò)早。從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，近期上市的兩只高價(jià)科技股開盤后均實(shí)現(xiàn)驚人漲幅，充分印證了科技賽道的市場(chǎng)人氣。與此同時(shí)，以銀行為代表的大金融板塊持續(xù)聯(lián)動(dòng)護(hù)盤，有效維持了大盤指數(shù)的穩(wěn)定，近兩個(gè)月A股未出現(xiàn)劇烈震蕩，為市場(chǎng)情緒提供了重要支撐。

3. 解禁與減持隱憂浮現(xiàn)，需警惕短期資金壓力

周末消息面并非全是利好，A股內(nèi)部仍存在一定的利空擾動(dòng)。據(jù)中金在線報(bào)道，根據(jù)滬深交易所安排，12月22日至26日，兩市將有26家公司共計(jì)29.88億股解禁股上市流通，解禁市值約355億元；另?yè)?jù)中財(cái)社消息，下周將有5家公司計(jì)劃減持。

通俗來(lái)講，解禁意味著限售股份獲得流通資格，更多體現(xiàn)為市場(chǎng)心理層面的壓力；而減持則是股東實(shí)際計(jì)劃或正在賣出股份，將形成實(shí)打?qū)嵉膾亯?，兩者?duì)短期市場(chǎng)資金面的影響需區(qū)別看待，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)減持行為已形成較強(qiáng)警惕性，需關(guān)注相關(guān)個(gè)股的短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

二、明日A股走勢(shì)預(yù)判：高開回落概率大，為跨年行情蓄力

綜合外圍市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)、板塊輪動(dòng)規(guī)律及技術(shù)面信號(hào)，對(duì)明日A股走勢(shì)可形成以下判斷：

1. 科技股高開成大概率事件，幅度決定后續(xù)走勢(shì)

外圍科技股大漲的利好加持，將重點(diǎn)作用于科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板的科技類個(gè)股。從科創(chuàng)板日線走勢(shì)來(lái)看，明日高價(jià)科技股高開是大概率事件，關(guān)鍵在于高開幅度：若高開幅度過(guò)大，易引發(fā)獲利盤出逃，導(dǎo)致沖高回落；若高開幅度適中，經(jīng)過(guò)短期震蕩消化后，有望實(shí)現(xiàn)震蕩上行。

2. 個(gè)股分化加劇，全A等權(quán)指數(shù)提示短期回落風(fēng)險(xiǎn)

從全A等權(quán)指數(shù)60分鐘走勢(shì)來(lái)看，周五已出現(xiàn)超買鈍化信號(hào)，明日A股高開后，大概率會(huì)進(jìn)入逐步回落階段，上午盤面或呈現(xiàn)“高開低走”格局，多數(shù)個(gè)股可能跟隨回落。從資金面來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)難以支撐4000余家個(gè)股持續(xù)上漲，周五4477家個(gè)股上漲的局面難以延續(xù)，明日上漲家數(shù)大概率大幅回落，但這并不意味著中小個(gè)股的反彈行情徹底終結(jié)。

值得注意的是，以大基金持股板塊為代表的高價(jià)科技股，與中小個(gè)股的走勢(shì)呈現(xiàn)明顯相悖特征，周五盤面已體現(xiàn)這一規(guī)律。核心原因在于高價(jià)科技股對(duì)資金的需求規(guī)模較大，而年底A股資金面整體偏緊，難以支撐高低位板塊同步上漲，板塊輪動(dòng)仍是當(dāng)前市場(chǎng)的主要運(yùn)行格局。

3. 大盤高開回落為跨年蓄力，獨(dú)立走勢(shì)格局延續(xù)

從大盤指數(shù)60分鐘走勢(shì)來(lái)看，周五第三個(gè)交易小時(shí)已收出陰線，盡管尾盤有所回升，但KDJ、CCI等技術(shù)指標(biāo)均已開始回落，表明超短線調(diào)整已啟動(dòng)，明日科技股高開對(duì)大盤整體走勢(shì)的帶動(dòng)作用有限。

結(jié)合市場(chǎng)主力操盤習(xí)慣，在市場(chǎng)普遍看好的情緒背景下，“高開低走、沖高回落”是常見的洗盤手法。加之近兩個(gè)月A股走勢(shì)呈現(xiàn)較強(qiáng)獨(dú)立性，美股科技股大漲對(duì)A股整體走勢(shì)的影響較為有限。預(yù)計(jì)明日大盤沖高回落后，仍將延續(xù)自身運(yùn)行格局，以年底緩慢上漲的節(jié)奏為跨年行情蓄力，投資者需做好相應(yīng)預(yù)期管理。