2025 年，如果有人告訴你 "買(mǎi)內(nèi)存條比買(mǎi)金條更賺"，千萬(wàn)別覺(jué)得這是段子?，F(xiàn)實(shí)比段子更魔幻，DDR5 內(nèi)存條價(jià)格從年初到現(xiàn)在暴漲 171%，而同期國(guó)際金價(jià)漲幅只有 27% 左右。也就是說(shuō)，投資內(nèi)存條的回報(bào)率是投資黃金的六倍多。

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內(nèi)存條漲得這么離譜，核心原因就四個(gè)字：AI算力。

ChatGPT 火了之后，全球科技巨頭都在瘋狂擴(kuò)建 AI 數(shù)據(jù)中心。訓(xùn)練一個(gè)大語(yǔ)言模型需要海量算力，而算力的基礎(chǔ)就是內(nèi)存。再加上AI 服務(wù)器用的不是我們普通消費(fèi)者用的 DDR4 或 DDR5，而是一種叫 HBM (高帶寬內(nèi)存) 的高端貨，單價(jià)是普通內(nèi)存的好幾倍，利潤(rùn)也高得嚇人。

三星、SK 海力士、美光這三大存儲(chǔ)巨頭看到了商機(jī)，開(kāi)始瘋狂把產(chǎn)能往 HBM 上轉(zhuǎn)。三星今年 12 月的 HBM 月產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到 17 萬(wàn)片晶圓，SK 海力士也有 16 萬(wàn)片，兩家的 HBM 產(chǎn)能到 2026 年底已經(jīng)被英偉達(dá)、谷歌、微軟這些 AI 大客戶提前鎖定。與此同時(shí)，他們還主動(dòng)削減普通內(nèi)存的產(chǎn)能，像三星明確表示年底將停掉多款 DDR4 內(nèi)存條，SK 海力士甚至宣布，要把 DDR4 產(chǎn)能壓縮到總產(chǎn)能的 20% 以下。

而且近年國(guó)際經(jīng)貿(mào)形勢(shì)劇烈動(dòng)蕩，對(duì)全球供應(yīng)鏈產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。巨大的不確定性使企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈安全的重視程度日益提高，很多企業(yè)從過(guò)去的準(zhǔn)時(shí)化生產(chǎn)方式，逐漸轉(zhuǎn)向追求安全庫(kù)存，以降低供應(yīng)中斷的風(fēng)險(xiǎn)。

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內(nèi)存條的上漲對(duì)我們購(gòu)買(mǎi)的辦公用品——筆記本電腦價(jià)格很有影響。2025 年四季度，三星、海力士等國(guó)際存儲(chǔ)原廠已向客戶發(fā)出通知：DRAM 內(nèi)存和 NAND 閃存價(jià)格將上調(diào)最多 30%。也就是說(shuō)配備 32GB 內(nèi)存的戴爾 Pro 和 Pro Max 筆記本及臺(tái)式機(jī)將每臺(tái)漲價(jià) 130—230 美元；頂配的 128GB 內(nèi)存，每臺(tái)價(jià)格將上漲 520—765 美元；選配 1TB 存儲(chǔ)的筆記本總體會(huì)漲價(jià) 55—135 美元。

這10%-30%的漲幅直接轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，其實(shí)也是企業(yè)的無(wú)奈之舉。

先是利潤(rùn)空間被嚴(yán)重?cái)D壓，以前的國(guó)產(chǎn)手機(jī)毛利率也就 10% 左右，很多中低端機(jī)甚至是負(fù)毛利。所以現(xiàn)在廠商要么漲價(jià)、要么虧本、要么退出。再者供需關(guān)系緊張，存儲(chǔ)行業(yè)采購(gòu)是競(jìng)價(jià)模式，買(mǎi)方必須要接受更高的價(jià)格，才有辦法吸引供應(yīng)商，供應(yīng)商話語(yǔ)權(quán)遠(yuǎn)大于客戶話語(yǔ)權(quán)。另外，微軟已于 2025 年 10 月 14 日終止 Windows 10 的官方支持，企業(yè)需在 2025—2026 年大規(guī)模更新設(shè)備以轉(zhuǎn)向 Windows 11。供需兩端的劇烈失衡，使得任何額外訂單都直接轉(zhuǎn)化為短缺和價(jià)格上漲。

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據(jù)消息得知，2026年Q1會(huì)出現(xiàn)連鎖反應(yīng)。

1月的時(shí)候，廠商正式調(diào)價(jià)，其中戴爾從 12 月 17 日開(kāi)始已經(jīng)提高商用產(chǎn)品價(jià)格，漲幅在 10% 到 30% 之間。其他廠商預(yù)計(jì)將在 1 月跟進(jìn)。

2月消費(fèi)機(jī)產(chǎn)品全面漲價(jià)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，"我們選擇和經(jīng)銷(xiāo)商共擔(dān)這部分成本，本來(lái)應(yīng)該馬上漲價(jià)，但考慮到年底業(yè)務(wù)沖刺階段，此時(shí)漲價(jià)意味著會(huì)損失一定的業(yè)績(jī)，所以我們決定從明年 1 月份開(kāi)始漲價(jià)"。

3月，漲價(jià)幅度擴(kuò)大。TrendForce 預(yù)測(cè)，2025 年第四季度 DRAM 價(jià)格還會(huì)繼續(xù)上漲，漲幅在 10% 到 15% 之間。如果算上 HBM 產(chǎn)能擠占的影響，整體漲幅可能擴(kuò)大到 13% 到 18%。

不過(guò)，隨著存儲(chǔ)廠商新產(chǎn)能逐步釋放，2026 年下半年供需關(guān)系會(huì)緩解。如果你是電子產(chǎn)品的剛需用戶，那現(xiàn)在就是購(gòu)買(mǎi)的最佳時(shí)機(jī)；如果是非剛需的話，可以等到2026 年下半年。