左手英偉達，右手谷歌，英維克(002837.SZ)市值已經(jīng)站穩(wěn)900億。

很難想象，這家年初市值還不到300億的公司，成長如此迅猛。

短短1年之間，就再造了兩個自己。

現(xiàn)在回過頭來看，去年“9.24行情”啟動的那波上漲，僅是開胃菜：

2024.9.9-2025.2.21，英維克股價由14.72元的低點漲至40.16元，累計上漲172.83%。

之后，英維克進入了3個多月的短暫調(diào)整，就又開啟了一波歷史級別的大主升行情：

2025.4.9-12.18，股價由21.53元一路躥升至99.44元，區(qū)間最大漲幅361.87%。

01

打入谷歌供應(yīng)鏈

900億的英維克當(dāng)然離不開情緒的推波助瀾。

11月以來，谷歌算力芯片異軍突起，其自研的ASIC（TPU+OCS）訓(xùn)練出世界上最優(yōu)秀的AI大模型--Gemini 3。

這直接點燃了A股谷歌鏈的情緒，谷歌一有利好傳出，A股相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈個股就會應(yīng)聲而漲。

谷歌即將正式上市第七代TPU芯片“Ironwood”，整體技術(shù)指標(biāo)比肩英偉達B200芯片。

該芯片單芯片峰值算力達到4614 TFLOPs（FP8精度），功耗約1000W。與前代產(chǎn)品相比，Ironwood的算力提升了4.7倍，能效比達到每瓦29.3 TFLOPs，是前代產(chǎn)品的兩倍。服務(wù)器散熱方面，采用100%液冷架構(gòu)。

早在2025年10月OCP全球峰會上，英維克就展出了對谷歌規(guī)格要求的Deschutes 5型號的CDU產(chǎn)品。

12月17日，市場傳聞，谷歌宣布將2026年TPU芯片出貨量目標(biāo)大幅上調(diào)50%至600萬顆，本周對英維克深圳總部的審廠活動，主要針對其液冷核心產(chǎn)品CDU（集中式分液器）和快接頭，標(biāo)志著雙方合作進入實質(zhì)階段。

審廠是國際大客戶供應(yīng)鏈認(rèn)證的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。根據(jù)該傳聞，通過后英維克有望鎖定谷歌TPU機柜液冷解決方案20%-25%的份額，對應(yīng)潛在訂單20-30億元。

受此消息刺激，17日早盤，英維克直線拉升，在高位快速封板漲停；18日早盤，快速沖高，一度漲近7%。

憑此，英維克夯爆了，新高之后再新高。

02

液冷邁入高景氣周期

作為精密溫控節(jié)能解決方案和產(chǎn)品提供商，英維克致力于為云計算數(shù)據(jù)中心、算力設(shè)備、通信網(wǎng)絡(luò)、電力電網(wǎng)、儲能系統(tǒng)等領(lǐng)域提供設(shè)備散熱解決方案及精密環(huán)境控制解決方案。

得益于機房及機柜溫控節(jié)能產(chǎn)品收入增加，英維克的收入增長在加快。25Q1-Q3，營收同比+40.19%至40.26億元。這公司自2018年以來最高的增速。

這里邊機房溫控節(jié)能產(chǎn)品占據(jù)了公司營收的半壁江山，25H1收入增長57.91%至13.51億元，營收貢獻率52.5%。

其中，在算力的設(shè)備及機房的液冷相關(guān)營業(yè)收入超過2億元。

在算力設(shè)備以及數(shù)據(jù)中心機房的高熱密度趨勢和高能效散熱要求的雙重推動下，液冷技術(shù)加速導(dǎo)入。液冷作為高熱密度數(shù)據(jù)中心散熱優(yōu)化的重要技術(shù)，已經(jīng)開始進入規(guī)模應(yīng)用階段。

作為全鏈條液冷的開創(chuàng)者，英維克率先推出高可靠Coolinside全鏈條液冷解決方案。從冷板、快速接頭、Manifold、CDU、機柜，到SoluKing長效液冷工質(zhì)、管路、冷源等“端到端”的產(chǎn)品覆蓋，從服務(wù)器制造工廠，到數(shù)據(jù)中心運行現(xiàn)場的“廠到場”交付場景覆蓋，全面保障液冷系統(tǒng)的零風(fēng)險運行。

英維克已為字節(jié)跳動、騰訊、阿里巴巴、秦淮數(shù)據(jù)、萬國數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)港、中國移動、中國電信等用戶的大型數(shù)據(jù)中心提供了大量高效節(jié)能的制冷產(chǎn)品及系統(tǒng)。

國際市場方面，英維克不僅打入了谷歌供應(yīng)鏈，它還是英偉達液冷產(chǎn)品的供應(yīng)商。

早在2024年OCP全球峰會期間，英維克UQU快接頭產(chǎn)品就已成為英偉達MGX生態(tài)合作伙伴，2025年OCP上還增加了MQD快接頭產(chǎn)品的展示。

據(jù)東吳證券測算，2026年全球服務(wù)器液冷市場空間有望達800億，ASIC用液冷系統(tǒng)規(guī)模達294億元，英偉達NVL72相關(guān)液冷需求達581億元。

這意味著英維克的機房溫控節(jié)能業(yè)務(wù)正邁入一個高景氣周期。