牽動全球資本的大事，終于落地了。

沒錯，就在剛剛，日本宣布加息25個基點，最新利率0.75%，達(dá)到近30年最高水平。

媽呀，老美降息，英國也剛降息，東大也想降息，它又加息！

全球資本市場反應(yīng)不同，昨晚，美股三大指數(shù)收紅。

原因是美國11月CPI超預(yù)期放緩，加大明年降息預(yù)期，且科技股反彈修復(fù)。

而亞太股市漲跌不一，日經(jīng)225指數(shù) 漲1.16% ，韓國綜合指數(shù)漲0.43%。（截止發(fā)稿）

今天，中國股市表現(xiàn)強勁！

A股站上3900點，而港股則是沖高小幅回落后再次反攻！

截 至 發(fā)稿，上證指數(shù)3901.67點，漲0.65%。

從全球股市反應(yīng)來看，這次日本加息的消息已經(jīng)被資本市場 提前 消化。

日本加息這件事，為何重要？

原因是，它會影響全球資本市場的流動性。

簡 單說，就是日本的錢“便宜到白給”，有人就借去其他地方“賺高利息”。

路徑也很簡單，0利率或負(fù)利率借日元換美元買美債、美股、新興市場債券等。

這么一搞，至少有5個點以上的收益，簡直空手套白狼。

但現(xiàn)在好了，日本的錢“不白給”了。

這些套息交易就會遭到利率、匯率雙殺，迫使部分資金逆轉(zhuǎn)套息交易，進(jìn)而導(dǎo)致全球流動性收緊。

要知道，日本此前20多年都長期處于零利率或負(fù)利率時代。

那么全球日元套息交易規(guī)模有多少？沒有準(zhǔn)確數(shù)據(jù)。

但綜合多家機構(gòu)數(shù)據(jù)看，全球至少是有大約1.2萬億美元套息交易，借日元投資全球資產(chǎn)，占主流套息規(guī)模近40%。

1.2萬億美元，即8.45萬億人民幣。

什么概念？

今年前11個月，我國新房銷售額才7.51萬億人民幣。

還沒日元套息交易多~

好，說回日本加息這件事。

今年1月24日，日本加息25個基點，至此年內(nèi)已經(jīng)累計加息50個點。

自從2024年7月31日結(jié)束長達(dá)25年的“零利率”時代后，日本開啟了久違的加息潮。

往前看兩次日本加息后，去年7月加息后，日經(jīng)225指數(shù)連續(xù)暴跌3天，一度熔斷，也帶崩了全球股市。

這三根大綠柱，相信大家都還有印象。

再 到今年1月24日加息25個點，日經(jīng)225指數(shù)也是再度 走出下跌趨勢。

反觀A股，其實要走的更平穩(wěn)些，畢竟A股是偏國內(nèi)市場，外資占比不算大，影響有限。

總體來看，上證指數(shù)今年可以說是終于為自己正名的一年了，打破魔咒。

但明明全球都在降息，昨晚英國央行降息25個點，基準(zhǔn)利率降至近三年 最低水平，美聯(lián)儲上周也降了25個點。

為 什 么日本要反其道而行，逆勢加息？

一場“錯位”的金融大戲背后，其實已經(jīng)透露了重要的財富信號。

日本加息的原因有三點：

首先是日本通脹爆表，10月的核心CPI達(dá)到3%，已經(jīng)連續(xù)50個月上漲，幾乎是全面通脹，直接影響該國民眾的購買力。

并且從2022年4月之后，日本的通脹指標(biāo)就一直高于2%，“高燒不退”。

其次，日本今年漲工資頗有成效。

據(jù)說，2025年春季勞資談判結(jié)果是平均加薪5.25%，且最低工資還在不斷上漲。

工資漲得太兇，導(dǎo)致物價也跟著漲，日本央行不得不踩剎車（加息），避免通脹徹底失控。

日本熊本縣2026年起最低時薪上調(diào)，創(chuàng)歷史新高

最重要的是，日元一直在貶值，美元兌日元差一點點就升破158。

再不加息，日元對美元的匯率就會到警戒線。

日元貶值會推高進(jìn)口商品價格，反而加劇通脹，所以日本加息是穩(wěn)定匯率最直接的工具。

那么問題來了，日本加息會有什么影響？

總結(jié)起來有三點，即：

日本資產(chǎn)相對于他國資產(chǎn)更有吸引力，外資及日元回流；其次，日本企業(yè)的借貸成本變高了；最后是對日本的金融體系、銀行是利好。

但是對我們而言呢？

首先是股市方面，眾所周知，A股外資占比相對較低，即便日本加息導(dǎo)致日元回流，對A股的沖擊有限，對歐美股市的影響更大。

畢竟，A股更多是看經(jīng)濟發(fā)展基本面和國運。

其次是外貿(mào)，日本加息導(dǎo)致日元升值，間接使得中國產(chǎn)品的價格優(yōu)勢凸顯，利好汽車零部件、光伏等出口。

此外，依賴日本進(jìn)口核心零部件的企業(yè)，比如涉及半導(dǎo)體、光刻膠等行業(yè)，成本會上升，利潤會被擠壓。

這也間接利好國產(chǎn)替代，倒逼技術(shù)突破，“去日本化”加速，中國或許還能迎來發(fā)展機遇。

最后，和百姓關(guān)系最密切的實際影響，其實是去日本旅游購物的成本會上升，留學(xué)費用成本也會提高等。

不過最近，去的人應(yīng)該少很多了吧~

日本成為最后一個退出超寬松貨幣政策的國家， 取消無限制印錢的貨幣政策，轉(zhuǎn)而開啟貨幣緊縮的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向。

只不過，日本的這個加息步伐，其實是非常慢且謹(jǐn)慎的。

而高市上臺，新首相給該國惹的麻煩事情可是不少的。

雖然日 本超寬松貨幣時代，已經(jīng)成為歷史。

但接下來，日本的經(jīng)濟復(fù)蘇不見得一帆風(fēng)順，畢竟背負(fù)著債務(wù)大山，還要承受加息帶來的償債壓力與企業(yè)融資成本上升。

再加上老美各種從中作梗，日本內(nèi)需受通脹與老齡化拖累的雙重擠壓，小日子估計也不會好過。

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