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來源：合肥高新公安、澎湃新聞等

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據(jù)央視財經(jīng)報道，受需求前景樂觀、地緣政治緊張局勢引發(fā)的避險情緒升溫推動，近日，國際貴金屬價格再次上揚，其中，白銀表現(xiàn)更為搶眼。

12月17日，現(xiàn)貨白銀價格接連突破65美元/盎司和66美元/盎司兩道關(guān)口，在盤中創(chuàng)下66.893美元/盎司的新紀錄，收盤大漲超4%，刷新歷史紀錄。

截至目前，現(xiàn)貨白銀年內(nèi)漲幅近130%，遠超現(xiàn)貨黃金65%的漲幅。

國內(nèi)部分散戶同樣盯上了白銀投資品種，杭州一位散戶兩個月不到就浮盈近80%。不過，業(yè)內(nèi)人士認為，短期來看，白銀價格回調(diào)風險正進一步累積。

杭州普通散戶兩個月浮盈近80%

“沒想到這么瘋狂，我這樣的菜鳥，居然也能賺80%！”繼前天收獲漲停后，昨天又漲近5%，杭州普通散戶劉先生看著賬戶里的白銀投資產(chǎn)品，略有遺憾地向記者提到，“早知道多買幾萬元本金！”

上述劉先生投資的這只基金，截至12月18日收盤，今年內(nèi)已經(jīng)大漲超165%。劉先生說，如果現(xiàn)在就賣出的話，已經(jīng)可以賺出今年的年終獎了。

值得注意的是，劉先生持有的這只基金近期遭遇資金爆炒，場內(nèi)交易價格連日創(chuàng)出新高并大幅偏離基金份額凈值，產(chǎn)生過高溢價，基金公司在12月份已經(jīng)發(fā)布了8份溢價風險提示公告，并多次采取臨時停牌的舉措。

近期白銀為何暴漲？

據(jù)金融時報分析，整體而言，近期國際白銀價格的快速上漲主要受到供需不平衡以及美聯(lián)儲寬松貨幣政策的共同影響。

從供應(yīng)層面看，白銀正處于供應(yīng)短缺之中。近年來，全球綠色轉(zhuǎn)型以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型如火如荼。在此背景下，新能源市場快速發(fā)展，白銀則在其中發(fā)揮了關(guān)鍵的作用。與之相關(guān)的電動汽車電池以及太陽能電池板需求大幅增加，推動了白銀需求的增長。再加上人工智能領(lǐng)域?qū)τ诎足y這種貴金屬的需求也在持續(xù)攀升，白銀市場面臨的供需不平衡的情況預計進一步加重。

世界白銀協(xié)會和牛津經(jīng)濟研究院在最新發(fā)布的題為《白銀：下一代金屬》的報告中指出，白銀正日益成為推動全球經(jīng)濟技術(shù)轉(zhuǎn)型不可或缺的關(guān)鍵要素。未來十年，白銀有望在對綠色能源轉(zhuǎn)型和數(shù)字化轉(zhuǎn)型至關(guān)重要的多個行業(yè)中發(fā)揮關(guān)鍵的“下一代金屬”作用。其中，太陽能光伏、電動汽車以及人工智能數(shù)據(jù)中心三大核心領(lǐng)域，將成為支撐白銀需求增長的關(guān)鍵支柱。

“白銀最重要的特性在于它的高導電性。這一特性對許多行業(yè)至關(guān)重要：它能提高太陽能電池板的能量轉(zhuǎn)換效率；加快數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)處理速度；還能讓電動汽車實現(xiàn)快速充電和高效電力傳輸。”《白銀：下一代金屬》指出。

從美聯(lián)儲貨幣政策看，白銀價格對美國利率變化的表現(xiàn)較為敏感。美聯(lián)儲在最近三次貨幣政策會議上的連續(xù)降息，增加了無息資產(chǎn)對投資者的吸引力。

與此同時，伴隨著美聯(lián)儲的寬松政策，美元的下行壓力有所增強。12月1日，美元指數(shù)下滑至99.4附近。而到了12月17日，美元指數(shù)已經(jīng)跌至98.37。這也為以美元計價的國際白銀價格提供了上漲動力。

此外，美國11月失業(yè)率上升至4.6%，創(chuàng)下4年多來最高水平，顯示出美國勞動力市場疲軟的跡象。再加上市場對于美聯(lián)儲繼續(xù)降息的預期升溫，以及美國與委內(nèi)瑞拉之間的地緣政治緊張局勢，這些因素共同提振了市場的避險需求，在一定程度上支撐了白銀價格的上漲。

短期應(yīng)謹慎追高

“短期來看，白銀應(yīng)謹慎追高，價格回調(diào)風險正進一步累積。”南華期貨貴金屬新能源研究組負責人夏瑩瑩認為，首先，白銀持續(xù)暴漲后，SHFE白銀主力平值期權(quán)隱含波動率已達到44%的高位，預示價格風險同步大幅上升；其次，當前金銀比已大幅回落至接近2021年初的低位，可能獲得一定技術(shù)性支撐；第三，COMEX 白銀2512主力合約交割月已接近尾聲，集中交割的擠兌壓力或?qū)㈦A段性緩解；第四，美國對白銀的232礦產(chǎn)調(diào)查結(jié)果有望在1月17日公布，可能引發(fā)部分獲利盤了結(jié)；第五，部分指數(shù)與產(chǎn)品在2026年1月中旬可能因重新調(diào)節(jié)成分權(quán)重而階段性拋售白銀。

中期來看，夏瑩瑩認為：美國寬松貨幣政策預期、美國中期選舉不確定性帶來的避險需求、美國關(guān)鍵礦產(chǎn)進口關(guān)稅擔憂等因素，仍有望支撐貴金屬價格在2026年上漲。

（免責聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）