哈嘍，大家好，桿哥這篇評論，主要來分析首批 26 只浮動費率基金收官！84.6% 正收益，最高狂賺 65.1%

2025 年 12 月中旬，首批 26 只浮動費率基金完成首個完整運作周期。作為基金行業(yè)的創(chuàng)新試點，這種 "業(yè)績決定管理費" 的模式，首秀就交出了亮眼成績單。

業(yè)績分化明顯：8 成盈利最高狂賺 65.1%

Choice 數(shù)據(jù)顯示，26 只基金中 22 只實現(xiàn)正收益，占比高達(dá) 84.6%。其中華商致遠(yuǎn)回報 A（024459.OF）表現(xiàn)驚艷，成立以來回報率達(dá)到 65.1%，穩(wěn)居榜首。

信澳優(yōu)勢行業(yè) A 和嘉實成長共贏 A 緊隨其后，收益率分別為 42.6% 和 39.5%，前十中的 9 只基金收益都超 10%。

但也有 4 只基金收益告負(fù)，廣發(fā)價值穩(wěn)進(jìn) A（024448.OF）以 - 5.9% 墊底，首尾業(yè)績差距超過 70 個百分點。

業(yè)績優(yōu)異的基金也收獲了資金追捧，華商致遠(yuǎn)回報 A 規(guī)模達(dá)到 28.38 億元，成為首批中規(guī)模最大的產(chǎn)品。

收益密碼：賽道選擇定成敗

業(yè)績分化的核心在于投資策略和行業(yè)配置的差異。華商致遠(yuǎn)回報 A 的成功，源于對 AI 算力等科技板塊的精準(zhǔn)布局，在板塊底部時果斷重倉把握了產(chǎn)業(yè)邊際變化。

排名第二的信澳優(yōu)勢行業(yè) A 則聚焦泛科技領(lǐng)域，重倉新能源、高端制造等強(qiáng)勢板塊，踩中了市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

而表現(xiàn)不佳的基金多堅持保守的價值投資，比如廣發(fā)價值穩(wěn)進(jìn) A 前十大重倉股中白酒等傳統(tǒng)板塊占比高，與 2025 年科技創(chuàng)新為主的市場主線脫節(jié)，導(dǎo)致凈值增長乏力。

費率機(jī)制革新：利益綁定倒逼業(yè)績

浮動費率基金的核心創(chuàng)新的是費率動態(tài)調(diào)整機(jī)制。持有滿一年后，年化收益跑贏基準(zhǔn) 6% 且為正，管理費從 1.2% 升至 1.5%；跑輸基準(zhǔn) 3% 以上，費率降至 0.6%。

這打破了傳統(tǒng)固定費率 "旱澇保收" 的模式，讓基金管理人與投資者利益深度綁定。業(yè)績好則管理人多賺管理費，業(yè)績差則收入受損，倒逼管理人聚焦投資業(yè)績。

截至 12 月中旬，絕大多數(shù)基金已達(dá)到觸發(fā)更高管理費的標(biāo)準(zhǔn)，印證了機(jī)制對業(yè)績的激勵效果。

投資者怎么選？核心看三點

浮動費率基金不是 "穩(wěn)賺不賠"，4 只虧損產(chǎn)品提醒投資者需理性選擇。

首先要理解基金的投資策略，確保與市場風(fēng)格匹配；

其次要關(guān)注基金經(jīng)理的能力圈，比如深耕科技領(lǐng)域的農(nóng)冰立管理的景順長城成長同行，成立以來收益 26.6%；最后要核實基金經(jīng)理風(fēng)格與合同策略是否一致，避免風(fēng)格漂移。

首批基金的亮眼表現(xiàn)，為浮動費率模式開了好頭。

但這種機(jī)制能否長期有效，還需時間檢驗。隨著后續(xù)產(chǎn)品陸續(xù)推出，投資者將迎來更多元的選擇，但牢記 "基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎" 始終是前提。