美國(guó)失業(yè)率創(chuàng)四年新高

12月16日，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局一次性公布了10月和11月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人口增加6.4萬(wàn)人，好于市場(chǎng)預(yù)期的5萬(wàn)人；但失業(yè)率卻意外升至4.6%，高于9月的4.4%，創(chuàng)下2021年9月以來(lái)的新高。但與此同時(shí)，10月就業(yè)人數(shù)大幅減少10.5萬(wàn)人，降幅明顯超過(guò)此前市場(chǎng)預(yù)期的減少2.5萬(wàn)人，全部源于政府部門(mén)就業(yè)的大幅下滑。

同日，標(biāo)普全球公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)12月標(biāo)普全球綜合PMI初值為53，預(yù)期53.9，前值54.2。美國(guó)12月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI初值51.8，為五個(gè)月低點(diǎn)，預(yù)期52.1，前值52.2。美國(guó)12月標(biāo)普全球服務(wù)業(yè)PMI初值52.9，為六個(gè)月低點(diǎn)，預(yù)期54，前值54.1。（華爾街見(jiàn)聞）

｜點(diǎn)評(píng)｜美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人口略有增加，主要來(lái)自于醫(yī)療、建筑業(yè)等少數(shù)行業(yè)內(nèi)，私企招聘需求緩慢修復(fù)。美國(guó)12月制造業(yè)與服務(wù)業(yè)景氣度均有所下行，消費(fèi)者支出更加謹(jǐn)慎，招聘需求很難持續(xù)擴(kuò)張。由于美國(guó)政府10月停擺，正常的數(shù)據(jù)收集被迫中斷，導(dǎo)致10月、11月兩個(gè)月的數(shù)據(jù)與實(shí)際情況之間的誤差被擴(kuò)大，可能導(dǎo)致失業(yè)率數(shù)據(jù)略有偏高。

總體上看，年末美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的情況相比年初有所降溫，但現(xiàn)階段很難判斷是否滑向惡化。僅憑現(xiàn)有數(shù)據(jù)，只能證明美聯(lián)儲(chǔ)12月決定降息較為合理。12月的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)將恢復(fù)常態(tài)，或?qū)?lái)更多指引。

海南正式啟動(dòng)全島封關(guān)

12月18日，海南自由貿(mào)易港正式啟動(dòng)全島封關(guān)。全島封關(guān)運(yùn)作是海南自貿(mào)港建設(shè)的標(biāo)志性工程。封關(guān)是指將海南島全島建成一個(gè)海關(guān)監(jiān)管特殊區(qū)域，實(shí)施以“‘一線(xiàn)’放開(kāi)、‘二線(xiàn)’管住、島內(nèi)自由”為基本特征的自由化便利化政策制度。

目前，海南“離島免稅”政策升級(jí)，擴(kuò)大了商品范圍，消費(fèi)者有了更多選擇。政策調(diào)整后，島內(nèi)居民在一個(gè)自然年度內(nèi)有一次離島記錄，即可不限次數(shù)購(gòu)買(mǎi)“即購(gòu)即提”商品，但每人全年離島免稅購(gòu)物額度不超過(guò)10萬(wàn)元人民幣。（央視新聞）

｜點(diǎn)評(píng)｜籌備數(shù)年，海南全島封關(guān)正式啟動(dòng)。封關(guān)后，內(nèi)地居民前往海南依然照常，但貨物流通出現(xiàn)變化。海南對(duì)國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)放，多數(shù)貨物零關(guān)稅，內(nèi)銷(xiāo)則受到海關(guān)限制，這也是“一線(xiàn)”放開(kāi)、“二線(xiàn)”管住的內(nèi)涵。對(duì)普通人而言，封關(guān)后離島免稅政策升級(jí)，或能帶來(lái)更多購(gòu)物優(yōu)惠。值得一提的是，海南還向符合條件的企業(yè)和個(gè)人推出所得稅15%的優(yōu)惠政策，進(jìn)一步增強(qiáng)了對(duì)高端產(chǎn)業(yè)和人才的吸引力。

海南封關(guān)，為我國(guó)提供了試點(diǎn)更高水平對(duì)外開(kāi)放、自由貿(mào)易的特殊區(qū)域。未來(lái)海南能否抓住發(fā)展機(jī)遇，各項(xiàng)優(yōu)惠政策的驅(qū)動(dòng)只是基礎(chǔ)，關(guān)鍵還在于治理能力的創(chuàng)新與升級(jí)，形成市場(chǎng)化、法治化的營(yíng)商環(huán)境。

小米發(fā)布開(kāi)源AI新模型

12月16日晚間，小米深夜“突襲式”發(fā)布并開(kāi)源了其最新的專(zhuān)家混合架構(gòu)（MoE）大語(yǔ)言模型MiMo-V2-Flash。該模型總參數(shù)量達(dá)3090億，活躍參數(shù)為150億，采用對(duì)開(kāi)發(fā)者友好的MIT開(kāi)源協(xié)議，基礎(chǔ)版權(quán)重也已經(jīng)在Hugging Face上發(fā)布。小米MiMo團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人羅福莉在社交平臺(tái)上明確表示：“MiMo-V2-Flash已經(jīng)上線(xiàn)。這只是我們AGI路線(xiàn)圖上的第二步?！?/p>

摩根士丹利的研報(bào)圖表亦顯示，MiMo-V2-Flash在綜合性能上與DeepSeek-V3.2等主流大模型相比具有競(jìng)爭(zhēng)力。小米官方公布的每百萬(wàn)輸入token 0.1美元、輸出token 0.3美元的極低成本，結(jié)合高達(dá)150 tokens/秒的推理速度，為開(kāi)發(fā)者和企業(yè)提供了極具吸引力的選擇。（華爾街見(jiàn)聞）

｜點(diǎn)評(píng)｜小米已經(jīng)在汽車(chē)、手機(jī)、智能家居等產(chǎn)品中構(gòu)建了完整的生態(tài)鏈，AI大模型的能力此前卻略微偏弱。這次MiMo-V2-Flash的發(fā)布，將成為小米AI技術(shù)與硬件生態(tài)場(chǎng)景深度融合的標(biāo)志性事件。MiMo-V2-Flash站在了巨人的肩膀上，進(jìn)一步優(yōu)化了AI模型的訓(xùn)練與結(jié)果輸出方式，再次壓低了AI模型的使用成本。小米不指望靠AI應(yīng)用賺錢(qián)，全面開(kāi)源了MiMo-V2-Flash的相關(guān)技術(shù)，預(yù)計(jì)業(yè)內(nèi)很快會(huì)加以學(xué)習(xí)，推動(dòng)開(kāi)源AI生態(tài)加速進(jìn)化。

小米也在朝著AGI的目標(biāo)前進(jìn)，但側(cè)重點(diǎn)明顯放在了與硬件結(jié)合上，而非單純的技術(shù)研發(fā)。以AI應(yīng)用為紐帶，小米能夠打通所有硬件生態(tài)，為用戶(hù)提供更加自然流暢的一體化體驗(yàn)。

蘋(píng)果或?qū)Phone基礎(chǔ)款定為上半年發(fā)布

12月17日消息，蘋(píng)果正醞釀更為“均衡化”的發(fā)布節(jié)奏。明年9月計(jì)劃僅發(fā)布2款高階Pro機(jī)型，以及潛在的首款折疊屏，后年上半年則把標(biāo)準(zhǔn)版與SE整合為一款新品，也就是說(shuō)，基礎(chǔ)款iPhone很可能固定在每年上半年發(fā)布（意味著發(fā)布時(shí)間將比同代Pro機(jī)型晚半年左右）。但這目前僅是一個(gè)在探討中的方案。

據(jù)悉，到2027年秋季，蘋(píng)果將推出至少七款新iPhone機(jī)型，較目前的五款大幅增加，這是蘋(píng)果在智能手機(jī)設(shè)計(jì)上的最大膽嘗試之一。這輪iPhone的核心新品是蘋(píng)果首款折疊屏iPhone，預(yù)計(jì)將于2026年秋季發(fā)布。發(fā)布折疊手機(jī)一年后，2027年秋季，蘋(píng)果還計(jì)劃推出iPhone 20周年紀(jì)念版，采用前后曲面玻璃外殼，呈現(xiàn)真正的全面屏無(wú)邊框設(shè)計(jì)。（綜合每經(jīng)網(wǎng)）

｜點(diǎn)評(píng)｜蘋(píng)果延后iPhone基礎(chǔ)款發(fā)布時(shí)間，一方面，可以為高價(jià)款留出充足的售賣(mài)時(shí)間；另一方面，又能調(diào)整產(chǎn)品生產(chǎn)周期，減少年末產(chǎn)量壓力從而降低成本。iPhone是蘋(píng)果的核心產(chǎn)品，近幾年iPhone的迭代缺乏新意，iPhone 17銷(xiāo)量回暖主要是依靠性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)，而非創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。這種性?xún)r(jià)比策略給iPhone的產(chǎn)品定位帶來(lái)了相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)，始終不是長(zhǎng)久之計(jì)。

經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，全球折疊屏手機(jī)市場(chǎng)規(guī)模仍然相對(duì)有限，iPhone新機(jī)型未必能給蘋(píng)果帶來(lái)多少銷(xiāo)量提升。然而，推出這些型號(hào)更貴，技術(shù)力更強(qiáng)的機(jī)型，可以抬高蘋(píng)果產(chǎn)品的價(jià)格區(qū)間，提升品牌溢價(jià)。在下一代消費(fèi)電子產(chǎn)品問(wèn)世前，即便是蘋(píng)果短期內(nèi)也難以再拿出亮眼的新設(shè)計(jì)。

亞馬遜或向OpenAI投資100億美元

12月17日消息，亞馬遜被傳正在洽談向OpenAI投資至少100億美元，該交易可能使OpenAI的估值突破5000億美元。目前談判仍在進(jìn)行中，具體條款可能變動(dòng)，亞馬遜的融資或?qū)⑼苿?dòng)OpenAI啟動(dòng)包含更多投資者的廣泛籌資計(jì)劃。

據(jù)悉，亞馬遜的投資將幫助OpenAI履行其向云服務(wù)提供商租賃服務(wù)器的承諾，其中包括亞馬遜云科技。OpenAI于11月宣布，將在未來(lái)七年內(nèi)投入380億美元從AWS租賃服務(wù)器。作為談判的一部分，OpenAI還計(jì)劃使用亞馬遜的Trainium芯片，這款芯片目前正與OpenAI主要使用的英偉達(dá)AI芯片競(jìng)爭(zhēng)。（新浪財(cái)經(jīng)）

｜點(diǎn)評(píng)｜下半年OpenAI宣布一系列巨額訂單，計(jì)劃資本支出顯著擴(kuò)大。目前來(lái)看，亞馬遜對(duì)OpenAI的百億美元投資，似乎也屬于以融資換訂單的模式。除去此前承諾的云服務(wù)器訂單外，OpenAI還將使用亞馬遜自研的AI芯片。這也意味著，OpenAI對(duì)單一供應(yīng)商的依賴(lài)進(jìn)一步減輕，不僅在算力服務(wù)上打破了與微軟的捆綁，芯片方面也逐步形成多元供應(yīng)的局面。

值得一提的是，雖然亞馬遜是全球最大的云服務(wù)商之一，但其在AI賽道的存在感并不算強(qiáng)。過(guò)去一年，亞馬遜在美股市場(chǎng)的表現(xiàn)也是不溫不火。現(xiàn)階段，亞馬遜也在加大對(duì)AI基建上的投入，與OpenAI的合作深化，或能給其帶來(lái)新的可能性。

多家地方銀行定存利率逼近2%區(qū)間

12月17日消息，近期已有包括農(nóng)商行、村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)信社在內(nèi)的多家地方中小銀行機(jī)構(gòu)均把攬儲(chǔ)作為“開(kāi)門(mén)紅”活動(dòng)的第一任務(wù)，且紛紛推出極具吸引力的長(zhǎng)期限定存、大額存單產(chǎn)品攬客，不少銀行三年期定存利率已摸高至1.90%，再度逼近2%區(qū)間。

值得注意的是，在本次開(kāi)門(mén)紅活動(dòng)中，不少銀行也明確在公告中指出，對(duì)于前來(lái)存款的用戶(hù)，除了享受到高息外，還能收獲相應(yīng)的小禮物。比如，侯馬市太行村鎮(zhèn)銀行表示，預(yù)約新存10萬(wàn)元（含）以上的，可領(lǐng)取10斤大米一袋。不過(guò)，依據(jù)監(jiān)管部門(mén)此前發(fā)布的《關(guān)于完善商業(yè)銀行存款偏離度管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》扥該文件規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)進(jìn)一步規(guī)范吸收存款行為，不得通過(guò)返還現(xiàn)金或有價(jià)證券、贈(zèng)送實(shí)物等不正當(dāng)手段吸收存款。（財(cái)聯(lián)社）

｜點(diǎn)評(píng)｜ 目前，市場(chǎng)中優(yōu)質(zhì)的投資項(xiàng)目稀缺，各部門(mén)貸款意愿走弱，銀行業(yè)為了維護(hù)日益下滑的凈息差，整體攬儲(chǔ)意愿有所降低，此前國(guó)有六大行更是集體下架5年期大額存單。然而，中小銀行對(duì)定期存款的依賴(lài)度較高，存款規(guī)模直接影響其信貸投放能力。因此，這些銀行通過(guò)“開(kāi)門(mén)紅”等活動(dòng)穩(wěn)定存款基礎(chǔ)的動(dòng)機(jī)更為強(qiáng)烈。存款贈(zèng)禮活動(dòng)尤其受到中老年儲(chǔ)戶(hù)的青睞，部分中小銀行為吸引存款，即便可能觸及監(jiān)管邊緣，仍選擇推出此類(lèi)推廣手段。

抬高資金成本無(wú)疑將進(jìn)一步增強(qiáng)中小銀行的生存壓力，若攬儲(chǔ)規(guī)模縮水，影響到明年的放貸計(jì)劃，市場(chǎng)份額下降將來(lái)再想挽回則更加困難。

沐曦股份首日單簽最高盈利達(dá)39.5萬(wàn)元

12月17日，沐曦股份正式登陸科創(chuàng)板，成為繼摩爾線(xiàn)程后又一家上市的國(guó)產(chǎn)GPU龍頭。首日上市，公司股價(jià)一路狂奔，收盤(pán)時(shí)漲幅高達(dá)692.95%，按單簽500股計(jì)算，打新投資者首日盈利規(guī)模近36.26萬(wàn)元。若以盤(pán)中755.15%的最大漲幅測(cè)算，沐曦股份單簽最大盈利達(dá)39.52萬(wàn)元。這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)不僅雙雙超越近期“大肉簽”摩爾線(xiàn)程，同時(shí)也助力沐曦股份登頂A股史上“最賺錢(qián)新股”，成為首日單簽盈利、單簽最大盈利雙紀(jì)錄創(chuàng)造者。

除了打新收益驚人外，沐曦股份周三股價(jià)也表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，收盤(pán)報(bào)于829.9元，在超過(guò)摩爾線(xiàn)程的同時(shí)成功躋身A股股價(jià)排行榜第三名，僅次于貴州茅臺(tái)、寒武紀(jì)兩只千元股，穩(wěn)穩(wěn)站在市場(chǎng)高價(jià)股頭部核心位置。（財(cái)聯(lián)社）

｜點(diǎn)評(píng)｜ 沐曦股份不負(fù)眾望，與摩爾線(xiàn)程一樣，成為年內(nèi)的“大肉簽”。摩爾線(xiàn)程開(kāi)盤(pán)首日大漲，第二個(gè)交易日短暫調(diào)整后，隨即反身向上，股價(jià)很快超過(guò)首日價(jià)格。有摩爾線(xiàn)程良好的賺錢(qián)效應(yīng)“打樣”，AI芯片設(shè)計(jì)能力更強(qiáng)的沐曦股份首日大漲，也在情理之中。

無(wú)論是摩爾線(xiàn)程還是沐曦股份，都需要大量研發(fā)資金投入。借助A股市場(chǎng)上市，將股市的融資功能發(fā)揮的淋漓盡致。公司得到了資金，投資者有機(jī)會(huì)分享公司成長(zhǎng)紅利。不過(guò)，AI芯片研發(fā)是風(fēng)險(xiǎn)極大的行業(yè)，海外老牌芯片廠商在AI芯片的研發(fā)中都面臨著重重困難，可以預(yù)想到的是，即便是在A股上市，融資渠道拓寬后，國(guó)內(nèi)的這些新玩家也很難就此一帆風(fēng)順。

周三兩市集體反彈滬指漲1.19%

12月17日，市場(chǎng)集體反彈，滬指漲超1%，創(chuàng)業(yè)板指漲超3%。滬深兩市成交額1.81萬(wàn)億，較上一個(gè)交易日放量870億。盤(pán)面上，市場(chǎng)熱點(diǎn)輪番活躍，全市場(chǎng)超3600只個(gè)股上漲。從板塊來(lái)看，算力硬件概念表現(xiàn)活躍，“易中天”光模塊三巨頭大漲，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈走強(qiáng)，大金融方向午后發(fā)力。下跌方面，福建板塊下挫，軍工等板塊跌幅居前。

截至收盤(pán)，滬指報(bào)3870.28點(diǎn)，漲1.19%，成交額為7668億元；深成指報(bào)13224.51點(diǎn)，漲2.4%，成交額為10443億元；創(chuàng)指報(bào)3175.91點(diǎn)，漲3.39%，成交額為4951億元。（新浪財(cái)經(jīng)）

｜點(diǎn)評(píng)｜周三兩市早盤(pán)弱勢(shì)調(diào)整，指數(shù)小幅震蕩，個(gè)股調(diào)整幅度加大。午后券商板塊再度發(fā)力，配合ETF方向的放量上漲，一舉扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)頹勢(shì)，個(gè)股迅速回暖。從板塊上看，通脹回暖預(yù)期升溫，貴金屬、工業(yè)金屬等板塊領(lǐng)漲。部分科技板塊午后跟隨兩市回暖，沐曦股份展現(xiàn)出的賺錢(qián)效應(yīng)還是將市場(chǎng)目光聚攏在了科技板塊中。

從近期行情動(dòng)向上看，市場(chǎng)對(duì)于明年貨幣政策加碼的預(yù)期正在暗中升溫。年末會(huì)議后，近期各部門(mén)的表態(tài)中，暗含了擴(kuò)大支出的意愿。不過(guò)，今年貨幣政策的實(shí)施較為保守，財(cái)政政策加碼有限，短期內(nèi)市場(chǎng)難以確認(rèn)明年政策方向，行情的展開(kāi)也以試探為主。

文中股市、期貨內(nèi)容僅供參考

不構(gòu)成投資建議

欄目主編|魏英杰| 主編|何夢(mèng)飛

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