在雪球上看到一段梳理，挺有意思——茅臺歷史上經(jīng)歷過4輪價(jià)格大跌：

· 第一輪（1989年）

從218元/瓶跌到95元，跌幅約56%。

原因：經(jīng)濟(jì)緊縮，消費(fèi)轉(zhuǎn)冷。

· 第二輪（1998年）

從312元跌到228元，跌幅約27%。

原因：亞洲金融危機(jī) + 山西假酒案，信心崩了。

· 第三輪（2012-2015年）

從2000元高點(diǎn)跌到800多元，跌幅約60%。

原因：“三公禁令”一出，政務(wù)需求腰斬。

· 第四輪（2021年—至今）

從3170元跌到1499元（官方定價(jià)），跌幅約53%。

原因：宏觀經(jīng)濟(jì)壓力 + 渠道庫存高企。

說實(shí)話，這30年其實(shí)一直處于地產(chǎn)、基建的上行周期，白酒作為“經(jīng)濟(jì)龍頭酒”，也跟著水漲船高。

誰也不知道，當(dāng)?shù)禺a(chǎn)進(jìn)入平穩(wěn)周期后，茅臺會怎樣走。

所以我的態(tài)度一直是：白酒可以定投，但不建議重倉出擊。

因?yàn)榘拙剖恰皟r(jià)投大本營”，里頭的老兵什么大風(fēng)大浪沒見過，眼下這點(diǎn)波動，對他們來說還是小場面。

只有再跌深一點(diǎn)，才能試出價(jià)投的成色。

不過說實(shí)在的：很多小白酒公司，可能再也回不到高點(diǎn)了；但茅臺不一樣——它早晚會回去，只是不可能再復(fù)制“十年十倍”的神話了。

有人問我是不是價(jià)投。

emmm…我不覺得自己是傳統(tǒng)意義上的價(jià)投，我只是個(gè)長期主義者：用分散配置來對抗波動，比如平衡A股、美股、債券，再在股市里分散不同板塊。

如果非要給我貼標(biāo)簽，那我大概是 “中美兩大國的長期投資者”——不押注單一板塊，只押注國運(yùn)。

最近市場確實(shí)跌得狠，又在試探3800點(diǎn)了。反彈沒力氣，成交量也縮著。

最騷的是，越跌，“鬼故事”越多。隨便舉幾個(gè)正在傳的：

1. 量化監(jiān)管收緊，微盤股流動性可能受影響；

2. 日本加息，外資會不會抽離？

3. 港股IPO排著幾百家，持續(xù)“抽水”；

4. AI資本開支（電力、算力）過大，投資回報(bào)堪憂……

怎么說呢，漲的時(shí)候，這些都不是問題；跌的時(shí)候，全都成了理由。

你仔細(xì)想想，這些風(fēng)險(xiǎn)在上行周期里不存在嗎？當(dāng)然存在。所以本質(zhì)上，都是唬人的。

眼下最大的原因就一個(gè)：漲多了，得回調(diào)盤整、蓄力。

所以，穩(wěn)住，別慌。

別說3800點(diǎn)了，咱們2800點(diǎn)都經(jīng)歷過，現(xiàn)在有啥好怕的？

說一千道一萬，我覺得這個(gè)點(diǎn)位已經(jīng)可以開始分批布局了。

就憑地產(chǎn)接近見底、中美關(guān)系改善、人民幣升值預(yù)期這幾張明牌，明年行情，怎么看都不會差。

以上。