當(dāng)證監(jiān)會(huì)處罰書的末尾那句“依法依規(guī)移送公安機(jī)關(guān)”成為現(xiàn)實(shí)，往往意味著，一樁資本市場(chǎng)的違規(guī)事件，已邁入了刑事偵查的深水區(qū)。

近日，上市公司卓錦股份的一則公告，將實(shí)際控制人卓未龍推至公眾視野中心——他正式收到了公安機(jī)關(guān)的《取保候?qū)彌Q定書》。

這距離他因公司財(cái)務(wù)造假被證監(jiān)會(huì)行政處罰并移交公安機(jī)關(guān)，已過去兩年半時(shí)光。

一紙取保候?qū)徫臅?，?biāo)志著一場(chǎng)可能涉及刑事責(zé)任的審查拉開序幕，也為他近三十年從業(yè)務(wù)員到科創(chuàng)板實(shí)控人的跌宕歷程，添上了一筆沉重的注腳。

這位杭州余杭出生的企業(yè)家，人生軌跡曾是一部典型的草根逆襲史。十七歲便踏入社會(huì)，在一家工貿(mào)公司從基層業(yè)務(wù)員干起。

憑借敢闖敢拼的勁頭，他迅速嶄露頭角，二十歲即被挖角擔(dān)任一家外貿(mào)公司副總經(jīng)理。

九十年代的外貿(mào)領(lǐng)域尚屬“藍(lán)?！?，卓未龍敏銳地捕捉到時(shí)代機(jī)遇，于1998年在上海與人合伙創(chuàng)立了自己的工貿(mào)公司，由此賺得第一桶金。

貿(mào)易往來(lái)中，他接觸到價(jià)格高昂的進(jìn)口環(huán)保設(shè)備，看到了國(guó)內(nèi)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的巨大潛力，這成為其事業(yè)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

2003年，他注冊(cè)成立了日后卓錦股份的前身，專注環(huán)保設(shè)備貿(mào)易。隨著中國(guó)加入WTO，貿(mào)易門檻降低，他果斷將重心從單純貿(mào)易轉(zhuǎn)向技術(shù)積累與工程實(shí)施，組建了自己的技術(shù)團(tuán)隊(duì)。

2008年，公司進(jìn)軍工業(yè)廢水、廢氣治理；2012年，又前瞻性地布局土壤修復(fù)領(lǐng)域，成為國(guó)內(nèi)首批涉足該業(yè)務(wù)的企業(yè)之一。

2016年“土十條”政策東風(fēng)，驗(yàn)證了他超前布局的眼光。從新三板掛牌到2021年成功登陸科創(chuàng)板，成為“土壤修復(fù)科創(chuàng)板第一股”，卓未龍的事業(yè)看似踏準(zhǔn)了每一個(gè)政策與市場(chǎng)的節(jié)拍，抵達(dá)了常人難以企及的高光時(shí)刻。

然而，光環(huán)之下，裂痕早已隱現(xiàn)。早在沖刺科創(chuàng)板期間，卓錦股份便面臨諸多市場(chǎng)質(zhì)疑：業(yè)務(wù)地域集中，全國(guó)市場(chǎng)滲透不足；應(yīng)收賬款高企，現(xiàn)金流狀況不佳；作為科創(chuàng)企業(yè)，其創(chuàng)新成色亦受詬病——公開信息顯示，公司自2014年后便再無(wú)新增發(fā)明專利。

盡管如此，公司仍如愿上市。

諷刺的是，上市首年即成為財(cái)務(wù)造假的起點(diǎn)。通過將項(xiàng)目成本以保證金名義計(jì)入往來(lái)款項(xiàng)這一頗具隱蔽性的操作，公司虛增利潤(rùn)2700余萬(wàn)元。

盡管絕對(duì)數(shù)額在資本市場(chǎng)諸多案例中不算驚人，但這筆款項(xiàng)卻占其當(dāng)年利潤(rùn)總額的57%，遠(yuǎn)超相關(guān)法規(guī)中“超過30%即屬嚴(yán)重”的認(rèn)定紅線。

造假行為于2023年遭證監(jiān)會(huì)查處，卓未龍因此被處以300萬(wàn)元罰款，并被依法移送公安機(jī)關(guān)。

如今取保候?qū)彽臓顟B(tài)，意味著案件已進(jìn)入刑事司法審查程序。

公安機(jī)關(guān)將依據(jù)偵查結(jié)果，決定是否移送檢察機(jī)關(guān)提起公訴，最終由法院判定是否承擔(dān)刑事責(zé)任。對(duì)卓未龍而言，這場(chǎng)法律博弈剛剛開始，未來(lái)結(jié)局仍屬未知。

拋開財(cái)務(wù)造假的陰霾，卓錦股份上市后的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)同樣堪憂。除上市首年外，公司自2022年起持續(xù)虧損，毛利率從以往30%以上驟降至個(gè)位數(shù)。

公司將之歸咎于疫情與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，但時(shí)機(jī)的巧合——上市即“變臉”，難免令投資者心生疑慮。

經(jīng)營(yíng)虧損雖不直接觸犯法規(guī)，卻深深傷害了股東信任。據(jù)媒體報(bào)道，部分因造假受損的投資者已于2025年6月通過調(diào)解獲賠，這或許是卓未龍當(dāng)年上市時(shí)“為股東創(chuàng)造更高價(jià)值”承諾的一種苦澀回響。

回望卓未龍的創(chuàng)業(yè)之路，從工貿(mào)業(yè)務(wù)員到外貿(mào)副總，從環(huán)保貿(mào)易商到工程服務(wù)商，再到科創(chuàng)板上市公司實(shí)控人，其間的膽識(shí)、眼光與執(zhí)行力不容否認(rèn)。

他踩中了環(huán)保產(chǎn)業(yè)崛起的浪潮，抓住了資本市場(chǎng)改革的機(jī)遇。然而，成也蕭何，敗也蕭何。對(duì)上市光環(huán)與業(yè)績(jī)壓力的追逐，或許最終催生了財(cái)務(wù)造假的鋌而走險(xiǎn)。

一條本可稱道的實(shí)業(yè)攀登之路，因觸碰法律與誠(chéng)信的紅線而驟然轉(zhuǎn)向，不僅讓企業(yè)深陷泥潭，也將創(chuàng)始人自身置于司法審查的聚光燈下。

此案再次為所有市場(chǎng)參與者敲響警鐘：資本市場(chǎng)不僅是融資平臺(tái)，更是檢驗(yàn)誠(chéng)信與法治的試金石。

任何試圖以虛假手段粉飾業(yè)績(jī)的行為，無(wú)論手法如何隱蔽，終將面臨監(jiān)管的利劍與法律的審判。

對(duì)企業(yè)而言，可持續(xù)的成長(zhǎng)根基永遠(yuǎn)是扎實(shí)的經(jīng)營(yíng)與真實(shí)的創(chuàng)新，而非財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)字游戲。對(duì)企業(yè)家來(lái)說(shuō)，攀登事業(yè)高峰的路上，恪守法律底線與商業(yè)倫理，遠(yuǎn)比一時(shí)的市值光芒更為重要。

卓未龍的故事，是一部關(guān)于機(jī)遇、野心、成就與失足的復(fù)雜敘事。它既展現(xiàn)了個(gè)人奮斗與時(shí)代浪潮交織的可能，也揭示了在商業(yè)世界里迷失初心的風(fēng)險(xiǎn)。

案件后續(xù)如何發(fā)展，司法自有公斷。但其歷程本身，已為資本市場(chǎng)留下了一則關(guān)于誠(chéng)信、法治與企業(yè)家責(zé)任的深刻寓言。

在注冊(cè)制改革持續(xù)深化、監(jiān)管“零容忍”態(tài)度明確的今天，這樣的案例無(wú)疑具有強(qiáng)烈的現(xiàn)實(shí)警示意義——任何對(duì)規(guī)則的漠視，終將付出應(yīng)有的代價(jià)。