調(diào)研時間：2025年12月12日

調(diào)研對象：中簡科技（300777）

調(diào)研作者：冰火

01 公司概況

中簡科技創(chuàng)立于2008年，主營高性能碳纖維及相關(guān)產(chǎn)品研產(chǎn)銷，2019年A股上市，截至12月12日，公司股價報收32.96元/股，總市值145億元。

今年前三季度，公司實現(xiàn)營收6.84億元，同比增長28.46%；歸母凈利潤2.9億元，同比增長25.45%

02 參會確認(rèn)

股東大會登記日當(dāng)天，渾水調(diào)研通過郵箱提交了股東參會材料；會議當(dāng)天，渾水調(diào)研坐高鐵前往常州，后打車到股東會地址，中簡科技工作人員熱情迎接，對股東的參會表示歡迎。

03 現(xiàn)場見聞

中簡科技總部位于常州新北區(qū)玉龍北路569號，而股東大會地點在常州開元名都大酒店。

當(dāng)天中簡科技股東會有些“劍拔弩張”的味道，公司董事長楊永崗剛宣讀完議案，原總經(jīng)理溫月芳立馬上臺質(zhì)疑常州華泰投資在中簡科技股東會上投票有效性和合法性。

溫月芳認(rèn)為，華泰投資的投票行為系楊永剛單方操控，未獲合法有效股東會決議授權(quán)，不得進(jìn)入有效表決結(jié)果之中。同時，其表示將采取法律手段，堅決維護(hù)自身權(quán)益。

楊永崗當(dāng)即回應(yīng)稱，按溫總要求，當(dāng)天上午華泰投資開了股東會，對于溫總上述提案，華泰表示反對。

由于股東會沒有安排股東提問環(huán)節(jié)，中簡科技答應(yīng)以書面形式回復(fù)渾水調(diào)研問題。不過，直到12月14日下午，渾水調(diào)研才收到一份回復(fù)函，公司以“保密”為由，要求渾水調(diào)研提供加蓋公章的記者證復(fù)印件和介紹信，并寄送至中簡科技。經(jīng)公司保密辦審核備案后，再對接后續(xù)事宜。而渾水調(diào)研作為小股東，顯然是沒有上述證明文件的。但是根據(jù)我們參加過的其他涉及軍工的上市公司股東會，均未要求過提供上述文件的情況，且均安排了會上交流的環(huán)節(jié)。

04 出席情況

本次股東大會由楊永崗主持，部分董監(jiān)高及董秘李劍鋒出席，包括渾水調(diào)研參會的中小股東有20多人。

圖片：中簡科技股東會現(xiàn)場（深水財經(jīng)社攝）

05 議案分析

本次是中簡科技2025年第四次臨時股東會，主要是公司第四屆董事會換屆選舉。當(dāng)晚公告顯示，楊永崗、李寶山、張雪皓、李輝當(dāng)選非獨董，溫月芳及其提名的顧遠(yuǎn)東、潘華均落選非獨董與獨董。

這意味著公司兩位創(chuàng)始人楊永崗、溫月芳之間的分歧，以溫月芳被排除出董事會暫時落幕。

06 現(xiàn)場交流

在本次股東會投票期間，渾水調(diào)研與溫月芳進(jìn)行了深入的交流。但中簡科技方面以保密為由，沒有對渾水調(diào)研問題進(jìn)行回復(fù)。

1、12月8日，中簡科技公告，溫月芳以董事的提名程序、會議召集程序、表決程序等違反《公司法》《公司章程》為由，訴請撤銷公司2024年第四次臨時股東大會決議及第三屆董事會第十八次會議決議。

楊永崗和溫月芳最早從中國科學(xué)院做碳纖維研究起步，一起創(chuàng)立了中簡科技，不過，2024年以來，兩人分歧逐漸升級。請問，兩位創(chuàng)始人之間的矛盾到底是什么？

溫月芳答：實際上挑起矛盾是他（楊永崗），沒有罷免我總經(jīng)理這事，也不可能會搞得這么僵。

他用的都是一些聽話的、附和他的人，我有個性可能對他有制衡吧，遇到事情我會放到桌面上講，對他一些不合適的行為，我會說不，并且能實際行動的人。

2、本次董事會改選采取累積投票差額選舉方式，候選人數(shù)6人，應(yīng)選人數(shù)4人。請問，如果您（溫月芳）這次您落選的話，會有什么想法后續(xù)會有什么動作呢？

溫月芳答：他就是操控。我也是華泰投資股東，華泰都不選我，那不是笑話嗎。他每次召開董事會、股東會前，都會去“拜票”。我也沒這個能力，也拉不下這臉去做這種事情。

他每天都在琢磨怎么把自己權(quán)利弄大，自己好處多點。先前罷免我總經(jīng)理，我覺得也很正常，沒啥，也不影響工作。今天（12月12日）上午他已經(jīng)到處說了，我已被攆出董事會。沒想到他連班也不讓我上了，以后管理層估計是一言堂了。

事情弄到今天這個地步，第一我覺得很遺憾，第二也順其自然。

3、之前，您（溫月芳）一直在減持公司股份，如果這次退出董事會，會不會繼續(xù)減持直至清零，把錢收回來重新再創(chuàng)業(yè)？

溫月芳答：什么都有可能。坦誠地講，一個人的能量還是要發(fā)揮出來的。

4、近期公司推出員工持股計劃，員工行權(quán)價18.03元，按最新股價32.75元計算，有超過80%的折價。公司設(shè)置的考核目標(biāo)為，以2023年和2024年營收或凈利潤均值為基數(shù)，2025年增長率不低于10%，2026年不低于20%，或兩年平均增長率不低于15%。相較2024年營收與凈利潤45%和23%的同比增速，考核目標(biāo)大幅降低。

近年來，有不少上市公司因股權(quán)激勵的兌現(xiàn)“門檻”過低遭到監(jiān)管發(fā)函問詢。請問，公司員工持股方案是否合理？

溫月芳答：這種考核根本沒有激勵作用，就是在變相發(fā)福利，并且激勵的人群根本不該是這樣。他把公司職位都能當(dāng)福利發(fā)放，所以這次股權(quán)激勵發(fā)福利也很正常。

2022年，公司也進(jìn)行過股權(quán)激勵，考核目標(biāo)比這次高多了。當(dāng)年營收和凈利潤目標(biāo)值，同比增長率分別不低于65%~70%和105%~ 115%。所以大家卯足勁干，目標(biāo)值第一年就實現(xiàn)了，之后業(yè)績沒實現(xiàn)，股權(quán)激勵就取消了。

5、公司對于單一大客戶較為依賴，2022年、2023年、2024年，公司對最大客戶A銷售占比分別為81.93%、88.3%、88.25%；2024年，前兩大客戶銷售占比近98%。公司將命脈幾乎完全系于2家大客戶身上，風(fēng)險不言而喻。

請問碳纖維應(yīng)用還是很廣泛的，為什么這么多年就是一個大客戶呢？為何不去拓展更多應(yīng)用場景？

溫月芳答：從2012年起公司大客戶就一個，再沒變過。我負(fù)責(zé)技術(shù)，楊老師（楊永崗）負(fù)責(zé)市場，所以我在抖音上說他（楊永崗）啥也不干，他心事就不在工作上。

從應(yīng)用場景來看，目前新能源車、機(jī)器人等行業(yè)，碳纖維用量太少，幾乎可以忽略不計。

從全球來看，碳纖維做得最好的日本東麗、美國赫氏，都是用在航空航天上，比如波音、空客等，公司的銷路要想打開還是要靠國產(chǎn)大飛機(jī)。

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