又是一年歲末時(shí)分，皇氏集團(tuán)（002329.SZ）再度上演了“走妖”行情。

在大盤沒能走好的情況下，皇氏逆勢爆拉，斬獲“兩天兩漲?！?。

說實(shí)在的，這兩天的食品（802005）及乳業(yè)板塊異常堅(jiān)挺。12月15日，各上漲0.95%、1.5%；12月16日，各上漲0.43%、0.29%。

這也為板塊內(nèi)的微盤股“炒作”提供了不錯(cuò)的土壤。

消息面上，15日盤后，《求是》雜志發(fā)文指出，堅(jiān)定實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置。要增強(qiáng)消費(fèi)能力，改善消費(fèi)條件，創(chuàng)新消費(fèi)場景，使消費(fèi)潛力充分釋放出來。

在這一大背景下，這兩天的大消費(fèi)板塊獨(dú)立于大盤，支棱起來了。

在更早的12月13日，全國醫(yī)療保障工作會議在京召開。會議提出，要積極適應(yīng)人口發(fā)展戰(zhàn)略，推動生育保險(xiǎn)和長期護(hù)理保險(xiǎn)發(fā)展。合理提升產(chǎn)前檢查醫(yī)療費(fèi)用保障水平，力爭全國基本實(shí)現(xiàn)政策范圍內(nèi)分娩個(gè)人“無自付”。將適宜的分娩鎮(zhèn)痛項(xiàng)目按程序納入基金支付范圍。

于是市場資金就有了這么一個(gè)共識：

這一生育政策為嬰幼兒配方奶粉市場提供了長期、穩(wěn)定的需求支撐；也彰顯國家對母嬰營養(yǎng)健康的高度重視，將推動包括乳制品在內(nèi)的整個(gè)健康食品消費(fèi)增長。

這直接刺激了乳業(yè)板塊的走強(qiáng)。

不過，漲幅較大的仍以板塊內(nèi)的小市值為主，如皇氏集團(tuán)、陽光乳業(yè)、熊貓乳品等；像大市值的伊利股份過去兩天僅上漲0.87%。

說白了，政策的刺激為游資炒作相關(guān)小市值個(gè)股提供了很好的題材。

像皇氏集團(tuán)，本身盤子就足夠小，起漲前市值僅31.46億元；且少有機(jī)構(gòu)問津，截至25Q3,僅1家機(jī)構(gòu)持倉1202.92萬股，占流通股的1.57%。

在主打互補(bǔ)接盤的主流意識下，皇氏、陽光被拉爆。

像伊利這種機(jī)構(gòu)深度重倉票，游資就敬而遠(yuǎn)之。你看啊，截至25Q3，共有76家機(jī)構(gòu)216只產(chǎn)品持倉伊利15.87億股，占流通股的25.16%。

小票拉爆、大票趴著，這種極度撕裂的行情就這么上演著。

話又說回來，既然是“炒作”，那游資大人們向來是不看基本面的。

這就出現(xiàn)了“越是虧損的公司，其股價(jià)越是能漲的”奇特現(xiàn)象。

如：更能反映皇氏集團(tuán)的扣非凈利潤已經(jīng)連續(xù)5年發(fā)生虧損，2020年-2024年累虧14.75億元。

到了25Q1-Q3，進(jìn)一步虧損7515.41萬元。

問題就在于這種撕裂的行情還要持續(xù)多久？

畢竟，股民苦食品飲料板塊久已。

據(jù)iFinD數(shù)據(jù)，申萬三級乳品（851243）最新PE為29.75倍，處于歷史分位的36.69%。也即比歷史近64%的時(shí)間都要便宜。

開源證券研報(bào)認(rèn)為，2026年可能成乳制品行業(yè)供需拐點(diǎn)。行業(yè)基本面已接近底部，當(dāng)前液奶需求跌幅收窄，牧場奶牛存欄量下降推動供需改善，奶價(jià)下跌節(jié)奏放緩，預(yù)計(jì)2026年奶價(jià)可能止跌回升，液奶量價(jià)有望同步回暖。成本端紅利消退或?qū)⒕徑鈨r(jià)格戰(zhàn)，乳企促銷力度下降，毛銷差改善邏輯明確。

當(dāng)市場開始重新注重板塊的基本面時(shí)，那么乳業(yè)的天就要亮了。