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本文基于以下論文整理而得：

美國精算學會-The State of Long-Term Care Insurance—2025

https://www.actuary.org/wp-content/uploads/2025/03/health-brief-2025-stateofltc.pdf

【本期看點】

●保障內容與目的：長期護理保險用于支付長期護理服務與支持（LTSS）的費用，涵蓋專業(yè)護理、輔助生活設施護理及家庭護理等。盡管不是傳統(tǒng)健康保險，LTCI既可覆蓋護理成本，也能保護受益人的資產。

●市場需求與不確定性：老年人口迅速增長將大幅推高對LTSS的需求。LTCI市場面臨諸多不確定性，包括：公共計劃及其對未來市場的影響、利率波動、新冠疫情影響以及癡呆癥研究進展。

●產品創(chuàng)新：除了傳統(tǒng)的獨立LTCI產品，結合了壽險或年金產品的"混合型"產品已在市場扮演重要角色，并能解決"付費卻從未使用保障"的顧慮。另一種較新的選擇——提供最長12個月保障的短期護理保險，也呈上升趨勢。

●成本控制與風險管理：醫(yī)療保健成本上升已導致多輪保費上調。保險公司和監(jiān)管機構正著力改善與保單持有人的溝通，告知其這些變化及可選的保障方案。保險公司也正在加強數據分析和保單持有人互動策略，以實施理賠及理賠前管理。

1 導言

長期護理保險（LTCI）已存在超過40年。LTCI是一種可供選擇的保險，用于支付長期護理服務和支持（LTSS）的費用，例如專業(yè)護理、輔助生活設施護理和家庭護理等。雖然這類保險并非傳統(tǒng)的健康保險，但它可用于支付可能數額巨大的護理費用，并保護現有資產。主要由老年群體使用的長期護理服務和支持的需求從未如此之高，并且隨著2020年約有7300萬人、被稱為"嬰兒潮"的一代步入老年，這一需求將繼續(xù)增長。到2030年，所有嬰兒潮一代都將年滿65歲，其中最年長者將超過80歲。據估計，在65歲以上的人群中，超過70%的人將需要長期護理服務。

長期護理保險（LTCI）的理賠通常在被保險人需要兩種或以上日常生活活動（ADL）方面的實質性協(xié)助，或患有嚴重認知障礙時觸發(fā)。觸發(fā)理賠的標準日常生活活動包括：轉移、進食、沐浴、如廁控制、使用廁所和穿衣。

長期護理服務與支持的主要支付方包括：醫(yī)療補助計劃（44%）、醫(yī)療保險（20%）、個人自付（14%）以及商業(yè)保險（8%）。該簡報重點關注商業(yè)保險部分的支出，即長期護理保險。購買長期護理保險的個人通常分為兩類：擁有需保護資產的人（例如，在不減少資產的情況下，他們可能不符合醫(yī)療補助計劃的資格，但其資產又不足以讓他們有足夠的安全感自我承擔此類風險）；或者希望在理賠時確保有可用選擇的人（例如，在醫(yī)療補助計劃下，他們的選擇可能受限）。部分消費者可能因負擔能力問題或對長期護理保險產品缺乏了解而未購買。

本簡報著重分析長期護理保險的現狀，特別聚焦于產品設計、存量業(yè)務（或有效業(yè)務）的管理以及投保人互動。文中也探討了行業(yè)內可能持續(xù)存在不確定性的潛在領域。

2保單設計——未來演進方向

長期護理保險（LTCI）的保單設計在過去幾十年里經歷了顯著變化，反映了一個新興產品的成熟過程以及保險行業(yè)環(huán)境的演變。理解這一歷史背景，對于把握當今LTCI產品的設計動機至關重要。

盡管當前LTCI產品設計中最常見的特征仍然保留——投保時自主選擇保障范圍、對符合條件的費用進行報銷、結合每日最高限額的"保障額度池"、多種通脹調整和護理場所選項，以及在被保險人無法完成六項日常生活活動（ADLs）中至少兩項時觸發(fā)理賠——但最早的LTCI保單主要面向當時主流的護理形式，即養(yǎng)老院護理。隨著消費者需求的發(fā)展，這類產品開始以具有吸引力的價格提供全面豐富的保障，LTCI市場也隨之大幅擴張。

然而，這幾代產品背后的精算假設最終被證明是不充分的，這導致了消費者保費上漲、市場中的保險公司蒙受損失，甚至在個別案例中引發(fā)了償付能力危機。保費上漲的必要性促使LTCI產品通過多種方式進行去風險化設計，本簡報將在后續(xù)部分對此進行詳細闡述。

保障豐富度

在獨立長期護理保險（LTCI）銷售最鼎盛的時期——即20世紀90年代末至21世紀初，保單被設計為覆蓋多種類型的服務和設施，并提供廣泛的選擇，包括多種通脹調整選項以及長期的保障期限，甚至包括提供無上限或終身保障期的計劃。這些保障內容極為豐富的保單增加了保險公司承擔的風險，也是導致現有有效業(yè)務板塊需要提高保費的主要原因之一。

如今的長期護理保險保單則更傾向于采用更為精簡的保障水平和通脹保護設計。市場持續(xù)努力在消費者可承受的保費水平和保險公司可容忍的風險水平之間尋找恰當的平衡。

獨立險與替代性產品

最初，長期護理保險（LTCI）以獨立產品的形式提供。這至今仍是一種可行且有效的解決方案，用于滿足長期護理服務需求。

獨立產品的一種替代方案是組合產品，也稱為"混合型"或"聯(lián)動型"產品，它將人壽保險或年金產品與長期護理保險的保障相結合。這些產品在獨立長期護理保險之后進入市場，已越來越受歡迎，并在當今的長期護理保險市場中扮演重要角色。組合產品具有多重功能，對于那些已熟悉人壽或年金產品、同時又能從長期護理保險保障中獲益的消費者尤其具有吸引力。通過融入人壽或年金產品的確定性收益，這些產品可直接解決獨立產品可能存在的"投保人繳納保費但從未使用保障"的顧慮。

大約自2014年起，組合產品的新單銷售量開始超過獨立產品，這表明相對于獨立產品，市場呈現向組合產品銷售傾斜的趨勢。作為另一種較新的替代方案，短期護理保險（保障期限為12個月或更短）正呈現增長趨勢。短期護理保險可用于提供更具成本效益和精簡化的保障，或者用于覆蓋其他保險產品的等待期，同時相比傳統(tǒng)的高保障型保單，它為長期護理保險公司提供了更具吸引力的風險狀況。

非分紅型與分紅型保單

長期護理保險（LTCI）可以分紅型或非分紅型保單的形式提供。早期的獨立長期護理保險以非分紅型保單銷售。當定價假設不足的問題變得明顯時，非分紅型保單使保險公司除了提高保費外幾乎沒有其他選擇余地。而相互保險公司提供的分紅型保單則具備分紅資格，這為公司和保單持有人之間提供了一種重要的風險共擔機制。隨著實際經驗的發(fā)展，預期會支付分紅；然而，如果實際經驗顯著差于假設，相互保險公司還可以通過調整分紅這一額外杠桿，來幫助最小化保費上漲的幅度。這也是當今獨立長期護理保險市場主要由能夠提供分紅型保單的相互保險公司主導的原因之一。

公共計劃與商業(yè)保險

隨著對長期護理服務與支持（LTSS）需求的增長，某些州正在發(fā)展公共長期護理保險計劃，這可能成為解決長期護理服務資金和/或覆蓋問題的重要部分?？傮w而言，公共計劃為更廣泛的人群提供了保障選項和援助，但其昂貴的成本使得公共計劃不太可能覆蓋個人的所有需求。商業(yè)保險可以通過量身定制來填補公共計劃的保障缺口，從而成為解決方案的一部分，類似于醫(yī)療保險補充計劃市場的角色。

3存量業(yè)務/有效業(yè)務管理

盡管許多公司在21世紀初退出了獨立長期護理保險市場，但它們資產負債表上仍保留著存量業(yè)務的負債。由于長期護理保險具有長尾特性，這些負債不會很快消失，公司必須繼續(xù)管理其有效業(yè)務板塊。

保費調整措施

對獨立長期護理保險保單的有效業(yè)務管理，主要通過采取保費調整措施來實現。早期的保費調整通常尋求低于必要水平的漲幅，這既能改善該業(yè)務板塊的財務狀況，又更便于投保人接受，也更容易獲得州保險監(jiān)管機構的批準。

隨著實際經驗數據比預期更差，行業(yè)內要求漲價的申請次數和幅度均有所增加。隨著時間的推移，由于各州在費率審查和/或保費漲幅上限方面采取的方法不同，不同司法管轄區(qū)之間在保費漲幅批準方面開始出現顯著差異。

及時實施必要的保費調整至關重要。當原本需要的保費漲幅被縮減或延遲時，后續(xù)往往就需要更大幅度的漲價來彌補缺口。如今，公司在實施保費上調時主要聚焦于以下三個方面：

●與監(jiān)管機構的溝通；

●與保單持有人的溝通；

●為保單持有人提供降低長期護理保險保障的選擇方案。

行業(yè)與監(jiān)管之間的溝通。隨著更高幅度保費上調需求的出現，保險公司認識到需要更清晰地向監(jiān)管機構傳達這一必要性。保險公司與監(jiān)管機構之間就長期護理保險業(yè)務板塊的財務狀況，以及不利經驗數據可能給公司和投保人帶來的影響進行了透明討論。在闡述所需保費上調幅度時，雙方通常會討論何種情況下保險公司可能需要提交超出當前申請范圍的額外漲價請求。

監(jiān)管機構也以更透明的方式就費率調整及其審核流程進行溝通。這包括在保費上調審核流程背后提供更多細節(jié)，例如保險公司與監(jiān)管機構之間進行一對一會議，或將其作為美國保險監(jiān)督管理協(xié)會公開會議的一部分內容。近期NAIC會議圍繞長期護理保險保費上調審核方法進行了廣泛討論，其中包括用于計算合理保費漲幅的“預期現值法”和“混合回溯調整法”。

除"預期現值法"和"混合回溯調整法"外，還建立了多州精算審查框架。2024年全年，監(jiān)管機構持續(xù)討論方法優(yōu)化，旨在形成可統(tǒng)一用于計算合理保費上調幅度的單一方法。美國保險監(jiān)督管理協(xié)會已選定"混合回溯調整法"作為多州精算審查的唯一方法，并將于2025年繼續(xù)討論其他可能的改進方案。

與保單持有人溝通。面對保費上調與保障縮減方案，與保單持有人的溝通至關重要，在年度漲幅較大或連年上調的情況下更是如此。如今的保單持有人通知函比過去詳盡得多。在許多情況下，通知函會附帶一份表格，清晰展示當前保費與保障水平，并列明不同保障縮減方案下的對比數據。這使得保單持有人能更直觀地了解可選方案，并看清不同選擇對其保障內容和保費支出的具體影響。

在監(jiān)管機構批準分階段實施保費上調方案（而非要求逐年提交上調申請）的情形下，保險公司可將整個分階段上調計劃一次性告知保單持有人。這樣，保單持有人能更充分地評估是否接受漲價、選擇縮減保障以抵消保費成本，還是行使保單的不喪失價值選擇權。

美國保險監(jiān)督管理協(xié)會長期護理保險縮減保障選項工作組制定了一份保費上調溝通清單。該清單為保險公司和監(jiān)管機構在制定或審閱將發(fā)送給消費者的長期護理保險保費上調溝通材料時提供了指引標準。

保障縮減選擇。標準的保障縮減選擇始終向保單持有人開放。這些選項通常包括：降低每日賠付額度、縮短保障期限、延長等待期、調整通脹保護條款，或取消可選附加險，以緩解保費上漲帶來的壓力。

作為有效業(yè)務管理的一部分，保險公司在保障縮減方案的設計上變得更具創(chuàng)新性。監(jiān)管機構和保單持有人普遍對這些創(chuàng)新持積極態(tài)度，因為它們?yōu)楸纬钟腥颂峁┝烁噙x擇。其中最早的創(chuàng)新之一是"著陸點"方案，允許擁有通脹保護的保單持有人選擇未來較低的通貨膨脹率調整幅度，以換取維持保費不變。不過值得注意的是，這些非標準化的保障縮減方案往往涉及合同外要約，可能引發(fā)逆向選擇風險。

近期出現的創(chuàng)新性保障縮減選擇包括：

●穩(wěn)定保費選擇計劃：允許保單持有人轉換至保障內容更精簡的計劃，同時獲得長期（例如終身或10年）的保費費率保證。

●保單買斷方案：允許保單持有人退保，以換取一筆現金支付。支付金額通常等于已繳保費總額、為該保單計提的準備金，或與每份保單相關的其他衡量標準。

●共付保險方案：允許保單持有人分擔部分服務費用，以換取較低的保費費率，類似于傳統(tǒng)健康保險的模式。

再保險交易

再保險交易是保險公司管理其有效業(yè)務板塊的另一種方式。此類交易將長期護理保險業(yè)務塊的財務風險轉移給第三方。交易可以通過多種形式構建，以實現全部或部分財務風險的轉移：共同保險--轉移全部保險風險和資產風險的共擔份額；部分風險轉移--例如通過止損保險轉移尾部風險；修正共保--轉移負債風險（即分擔保險風險，但不轉移資產風險）；年度可續(xù)定期再保險--轉移特定的負債風險（例如僅分擔發(fā)病率風險）。

4保單持有人參與

如前所述，保險公司目前能夠對現有大規(guī)模長期護理保險業(yè)務進行去風險化的機會有限。如今，各公司正將目光投向保費上調之外的其他有效業(yè)務管理策略，例如理賠管理和理賠前人群管理。要取得成功，這些策略需要采取數據分析方法，并推行植根于行為經濟學的保單持有人參與計劃。

為了取得成功，保險公司需要為理賠管理，尤其是理賠前人群管理建立重要的基礎設施。在許多情況下，從投保人完成核保到開始理賠之間可能已過去數十年。在此期間雙方的互動有限，且投保人沒有動力向公司提供額外信息。

保險公司可以通過利用外部數據集豐富自身數據來彌補這種信息缺口，從而完善對投保人的了解并對人群進行細分。隨后，公司可以分析這些結果，并運用行為經濟學原理為特定細分群體制定保單持有人參與策略。如今已有數家保險科技服務商提供相關服務、技術和干預措施。保險公司可以將這些引入其理賠或理賠前人群管理中，以期影響護理服務的可負擔性。

優(yōu)化保單持有人參與計劃的兩個關鍵點是：

1.制定清晰的策略，確保在合適的時間、以合適的方式聯(lián)系到合適的保單持有人。這其中的挑戰(zhàn)包括：確定聯(lián)系保單持有人的最佳時機（例如，是理賠前還是理賠后，或是達到特定年齡時等），以及如何確定合適的目標人群（例如，全體保單持有人、特定年齡組等）。

2.建立衡量框架，以評估計劃的效果，確保其產生預期影響。這方面的挑戰(zhàn)主要源于影響顯現的延遲性。

除了降低護理成本外，針對性的保單持有人參與計劃還能為公司帶來雙重潛在收益：

1.促進“在地安老”：公司能夠通過制定健康管理策略來幫助健康的保單持有人預防或延遲理賠，從而實現“在地安老”。這可以提升保單持有人對其保單的價值感知，并為公司提供除了保費通知、保費上調通知和理賠支付之外的客戶互動觸點。

2.深化數據洞察：對保單持有人和理賠數據的分析，使保險公司能夠更深入地了解其客戶群體，從而制定更全面的保單持有人互動與管理策略，以更準確地預測和控制成本。

5展望未來：潛在不確定領域

盡管未來充滿未知，但就長期護理保險（LTCI）行業(yè)而言，有幾個特定的潛在不確定領域值得關注：利率、新冠疫情以及阿爾茨海默病研究。

利率

近期利率上升對長期護理保險的資產和負債均有影響。新購資產獲得的更高收益率提升了投資組合的整體收益率，這具有積極影響。然而，利率上升也與通貨膨脹及未來的護理成本相關。預計未來護理成本的增加將推高報銷型保單的使用率，盡管這對某些業(yè)務板塊的影響可能微乎其微（例如定額給付型保單，其每次賠付的金額是固定的）。

"聯(lián)邦基金有效利率"圖表展示了自20世紀70年代首批保單簽發(fā)以來，聯(lián)邦基金有效利率的變化情況，其中包括最近從2020年的接近0%躍升至目前略高于5%的利率水平。

新冠疫情影響

新冠疫情最終對長期護理保險領域的保險公司將產生何種影響尚不明確。最初觀察到的高死亡率和較低發(fā)病率總體上對長期護理保險公司有利。但疫情的長遠影響則更為模糊：

●新冠疫情是否加速了可能申請長期護理理賠人群的死亡？

●新冠疫情成為地方性流行病，是否會對死亡率、發(fā)病率及病情嚴重程度產生實質性的長期影響？

●長期新冠癥狀（即感染病毒后癥狀持續(xù)存在）將產生何種影響？

●特定人群是否會受到比其他群體更顯著的影響？

●對經濟產生的相關影響（如對醫(yī)護人員的壓力等）將如何作用于長期護理服務？

阿爾茨海默病研究

癡呆癥相關理賠持續(xù)產生重大影響，不僅體現在理賠頻率上，更突出地體現在嚴重程度上，因為認知障礙相關理賠通常持續(xù)時間更長，且需要的護理強度更高。一般而言，認知障礙理賠的平均成本高于非認知障礙理賠。針對癡呆癥（包括阿爾茨海默?。┑难芯恳饬x重大。

根據阿爾茨海默病協(xié)會《2024年阿爾茨海默病事實與數據》報告，在75-84歲人群中，有13.2%患有阿爾茨海默病；在85歲及以上人群中，這一比例為33.4%。報告還列出了八種治療該疾病的藥物，其中兩種可以減緩部分患者的病程進展。新的處方藥仍在不斷進入市場。若能廣泛地延遲或減輕癡呆癥的影響，預計將對保單持有人和保險公司均產生重大影響。

影響因素可能遠不止這些。例如，除了上述三個領域，潛在影響還可能來自健康促進計劃（前文已提及）、人工智能工具，以及/或者諸如減肥藥物等新型處方藥。

6 結論

隨著挑戰(zhàn)不斷浮現，以及公共計劃和私人保險對長期護理保險需求的持續(xù)存在，各利益相關方已積極介入，共同尋求未來的解決方案。獨立保單設計繼續(xù)側重于提供精簡化的保障，以維持保費的合理性；同時，市場已普遍轉向組合產品，以應對獨立保單"不用則失"的顧慮。

對于存量業(yè)務，許多保單已歷經多輪保費上調。如今，保險公司和監(jiān)管機構都更注重改善溝通，并為面臨保費上漲的保單持有人提供更多選擇。此外，各公司正在加強數據分析和保單持有人參與策略，以實施理賠及理賠前管理方案。像相互保險公司的分紅機制和再保險交易等額外的風險分擔機制已經并將繼續(xù)被納入考量。

鑒于長期護理需求的不斷增長以及市場面臨的不確定性——包括利率波動、新冠疫情影響和癡呆癥研究進展等——預計長期護理保險市場將持續(xù)演進。

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