為什么今年“秋搶”后不是齊跌，而是指數(shù)糾纏，此起彼伏？如何把握冬播前兩周震蕩中的機(jī)會(huì)？

各位投資者朋友，大家好，我是忠言

今天是12月14日，星期日

今天忠言周評(píng)跟大家討論的話題是：

為什么今年“秋搶”后不是齊跌，而是指數(shù)糾纏，此起彼伏？如何把握冬播前兩周震蕩中的機(jī)會(huì)？

第一個(gè)話題：為什么今年“秋搶”后不是齊跌，而是指數(shù)糾纏，此起彼伏？

首先是供求總體保持平衡。從供給角度看，連續(xù)十多年的擴(kuò)容大躍進(jìn)被有效的制止了，濫發(fā)新股被制止了。發(fā)上來的新股都是人們喜歡的高科技，有質(zhì)量有成長(zhǎng)性，受到熱烈追捧。

到今天為止，今年共發(fā)新股88家，預(yù)計(jì)今年就是100家以內(nèi)，新股募資1100億。這跟過去大量圈錢的新股發(fā)行是截然不同的。對(duì)將近有5500只個(gè)股的A股市場(chǎng)來說，一年只發(fā)100家、2%不到，市場(chǎng)是能夠承受的。

還有供需的需的一面，長(zhǎng)線資金的實(shí)力越來越大。國(guó)家隊(duì)三季度5.46萬億，保險(xiǎn)資金5.59萬億，外資3.5萬億，社?；?500億，公募基金37萬億，私募基金22萬億，當(dāng)然不完全是買股票的。這些長(zhǎng)線資金越多的是作為市場(chǎng)的穩(wěn)定劑。

所以沒有像以往那樣，秋搶以后要?dú)⒌?0%下去，長(zhǎng)線資金不跟風(fēng)，甚至還提早的繼續(xù)加碼。

第二個(gè)原因是年末的兩個(gè)重要會(huì)議，奠定了明年的宏觀經(jīng)濟(jì)基調(diào)，就實(shí)施更加積極有為的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，大家放心了。那就今年5%增長(zhǎng)沒問題，外資還紛紛調(diào)高，明年也同樣沒問題。這是很重要的，經(jīng)濟(jì)面好。

第三就是各指數(shù)見高點(diǎn)的時(shí)間不一樣。所以秋搶后沒有統(tǒng)一時(shí)間，早跌的就早漲了，晚跌的現(xiàn)在也慢慢的止跌了。

比如北證50的是9月8號(hào)見高點(diǎn)的，這兩天突然大漲4%。中證2000是見頂與9月18號(hào)，現(xiàn)在也止跌了。中證A500、中證A50、深成指、科創(chuàng)板、中證500、中證1000，這六個(gè)指數(shù)是在10月9號(hào)見頂?shù)?。而上證50十月二十七號(hào)見頂?shù)?，滬?00和創(chuàng)業(yè)板是10月30號(hào)見頂?shù)?，上證指數(shù)見頂最晚11月14號(hào)。

所以說以哪個(gè)指數(shù)作為秋搶標(biāo)準(zhǔn)？上證指數(shù)11月24號(hào)的4034點(diǎn)，其他指數(shù)早就跌好了，上證指數(shù)是最晚的。

第四個(gè)原因，今年各個(gè)板塊的漲幅比較懸殊，差距比較大，所以表現(xiàn)是此起彼伏。比如今年漲幅最大的是有色金屬，機(jī)構(gòu)獲利非常豐厚，所以最近就一直在出貨。這個(gè)秋搶是機(jī)構(gòu)在出貨，不是在打壓建倉(cāng)。還有一個(gè)板塊就銀行板塊，去年大漲40%，今年平均漲25%。

當(dāng)然，五大銀行股當(dāng)中工商銀行還漲27%，農(nóng)業(yè)銀行漲70%，跌下來后還漲50%。所以下跌的第一個(gè)板塊是有色，第二個(gè)板塊是銀行，獲利豐厚啊，連續(xù)兩年大漲顯然也需要減磅。

一方面獲利回吐，另外一方面4000點(diǎn)封頂，主要是靠的銀行股和有色這兩個(gè)板塊抑制了。

那么是什么板塊又托住了呢？是滬深300和中證A500，四大滬深300指數(shù)占了50%權(quán)重，中證A500ETF有54家，他們對(duì)應(yīng)的指數(shù)權(quán)重是60%。

滬深300指數(shù)目前市盈率只有14倍，而美國(guó)標(biāo)普500的市盈率是25.5倍，我們只有它的一半。所以大量的外資機(jī)構(gòu)是看好明年滬深300指數(shù)，可以從現(xiàn)在4500點(diǎn)漲到5200點(diǎn)，就12%。對(duì)應(yīng)的上證指數(shù)可以漲到4500點(diǎn)左右。

所以滬深300指數(shù)很難跌下去，它是個(gè)中流砥柱。一個(gè)是銀行、有色往下，而滬深300、中證A500往上，這樣就相互抵消了

另外還有科技股在那里調(diào)度人氣，原來七巨頭都是幾百塊甚至一千多塊，現(xiàn)在又上來了摩爾線程，最高到941元，讓市場(chǎng)大開眼界，這就是中國(guó)投資者對(duì)這種暫時(shí)虧損但前景看好的高科技股，給予較高的評(píng)價(jià)。

八巨頭，加上后面的宇數(shù)科技、沐曦股份，如果年底前都上市就有十巨頭，那對(duì)整個(gè)高科技板塊會(huì)起到明顯的提振作用。

第五個(gè)原因是人民幣升值，從年初的7.38元，升值到現(xiàn)在的7.05元。今年預(yù)計(jì)中國(guó)GDP是140萬億人民幣，相當(dāng)于20萬億美元。人民幣升值，我們國(guó)內(nèi)投資者可能感覺不明顯，但是對(duì)外資就非常敏感，等于中國(guó)資產(chǎn)增值了，以人民幣計(jì)價(jià)的都一起跟著升值。隨著美聯(lián)儲(chǔ)的降息，就有越來越多的外資進(jìn)入A股市場(chǎng)。

這就是A股市場(chǎng)與往年秋搶的齊跌不同，變?yōu)榧m纏的五大原因。

第二個(gè)話題：如何把握冬播前兩周震蕩中的機(jī)會(huì)？

通常冬播一般是從12月25號(hào)開始，所以現(xiàn)在離傳統(tǒng)意義的冬播，也就是下兩周時(shí)間。

首先，我認(rèn)為這個(gè)期間不要去幻想大盤還能夠快速的反彈，年末再?zèng)_4000點(diǎn)跨年度行情。這個(gè)我已經(jīng)講了多周了，不要有這個(gè)幻想。剛才我講的往下走的原因都在，機(jī)構(gòu)結(jié)賬都在。

未來的兩周，我首先一個(gè)判斷就是跌不深，不像往年冬天可以亂跌的。上證指數(shù)11月24日的3816點(diǎn)，我認(rèn)為也就是底了。

周五我們看到大盤碰到3850點(diǎn)后，就有蜂擁的買盤介入，一下子拉了40多點(diǎn)，而且放量。所以底下埋伏的伏兵千千萬，只要指數(shù)往下伏兵就進(jìn)來。因?yàn)楹芏鄼C(jī)構(gòu)、投資者，場(chǎng)內(nèi)的場(chǎng)外的，都手握大量的現(xiàn)金，四千點(diǎn)不敢買，三千九還感到高，最好跳跳水。

這跟我們場(chǎng)內(nèi)滿倉(cāng)加融資的投資者心情不一樣，你希望漲，人家希望跌，跌了以后就進(jìn)來，當(dāng)然最后還是看漲。所以市場(chǎng)里面滿倉(cāng)加融資，在年末碰上是很難受的。

所以首先跌不深，也漲不高，繼續(xù)的糾纏。尤其周五美股科技股又大跌，所以下周一還會(huì)有反應(yīng)。所以不要以為下周一就3900上去了，還會(huì)不斷有震蕩。

今年到現(xiàn)在，上證指數(shù)漲16%，深成指漲27.3%，創(chuàng)業(yè)板漲49.2%，科創(chuàng)板漲36.4%，滬深300漲16.4%，上證50張11.54%。我認(rèn)為這個(gè)漲幅數(shù)據(jù)到年底差別不會(huì)太大。

未來兩周里面怎么操作呢？未來兩周，機(jī)構(gòu)年終結(jié)賬有的，還有砸盤拿貨也同樣存在。人們真假難辨分不清，所以我們還是要輕指數(shù)重個(gè)股。

根據(jù)十五五規(guī)劃里面提出的四大主線，未來六個(gè)發(fā)展方向。先想想明年春季能漲什么？那就是調(diào)整了兩三個(gè)月的高科技，尤其是以AI應(yīng)用、算力、算力設(shè)備、人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)、量子技術(shù)。生物醫(yī)藥、固態(tài)電池，還有新材料。就這些領(lǐng)域的一些個(gè)股你去看，首先要跌了兩三個(gè)月，第二k線圖上面看從高峰下來跌百分之二三十，那就位置低了，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)化解了。還要有核心技術(shù)，還要是國(guó)產(chǎn)替代，而且估值三十多倍二十多倍十幾倍市盈率。

然后還有一個(gè)重點(diǎn)就是中價(jià)股，為啥？那些幾百元一千多元的股票，已經(jīng)把空間打開了，到明年春天這些中價(jià)股，十幾元往二十幾元跑，二十幾元往三十幾元跑，三十幾元往四十幾元跑，商品市場(chǎng)是有比價(jià)效應(yīng)的。

那么有人會(huì)問，一定要等到25號(hào)冬播嗎？我說不一定，因?yàn)楝F(xiàn)在12個(gè)指數(shù)的漲跌時(shí)間是不一樣的。所以指數(shù)只是參考，時(shí)間也是參考。要盯個(gè)股，如果已經(jīng)盤了好久，下跌調(diào)整很久了，底下一直盤后盤不下去了，哪一天突然往下砸一下，就是買的時(shí)候。周五就出現(xiàn)了這個(gè)情況，很多個(gè)股上下振幅10%。一定要精選好個(gè)股，這是一類。

對(duì)很多風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)強(qiáng)、要穩(wěn)健的投資者，還有一些場(chǎng)外的新人，那就不妨去買風(fēng)險(xiǎn)比較小的，穩(wěn)定性比較高的。比如滬深300ETF有四家，其中510300為代表。不要小看510300，去年年底3.93元，今年到過4.874元，也漲了24%，如果經(jīng)常高拋低吸，那就要達(dá)到30%了。

還有就是中證A500ETF，它是占60%權(quán)重的，還帶上了高科技的龍頭。年初春節(jié)的時(shí)候大概只有8毛幾的，現(xiàn)在都是1.1元、1.2元、1.3元了，達(dá)到30%上下盈利穩(wěn)穩(wěn)到手。所以很多時(shí)候賺錢反而是在一些不起眼的地方。

再一個(gè)就利用手中有的股票，或者高拋低吸，或者低吸高拋，或者當(dāng)天T+0。震蕩大有差價(jià)就做。

最近這段時(shí)間，我總結(jié)了12個(gè)字：科技承先，價(jià)值續(xù)后，龍頭帶動(dòng)。你不要指望去買幾百塊一千多塊，你有這個(gè)承受能力嗎？有這個(gè)資金實(shí)力嗎？你就指望這些龍頭相對(duì)應(yīng)的板塊會(huì)被它帶起來。

所以上一周科技八巨頭帶動(dòng)了很多高科技股漲了一兩塊錢，我就發(fā)現(xiàn)已經(jīng)開始有這個(gè)效應(yīng)。相信在明年春天春生行情的時(shí)候，這個(gè)效應(yīng)更加明顯。

所以大家緊盯牌面，再堅(jiān)持最后的兩周，然后大膽的進(jìn)行冬播。

以上的意見和分析

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