四川
地緣沖突正助推石油價格持續(xù)暴漲，3月9日，布倫特原油、WTI原油雙雙突破100美元/桶。與此同時，地緣沖突也使得化工品短期價格抬升，化工ETF（516020）今日盤中大幅高開，再創(chuàng)反彈新高。
中長期來看，霍爾木茲海峽關閉若持續(xù)，依賴中東石腦油的裂解裝置成本或面臨較大程度抬升，具備原料多樣性的國家或地區(qū)將獲得相對成本優(yōu)勢。同時原本流向各地區(qū)的原料及化工品將被迫尋找替代路線，運費成本提升將進一步推高終端產(chǎn)品價格。
化工ETF（516020）及其聯(lián)接基金（012537）跟蹤中證細分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，石油石化+基礎化工板塊合計權重占比合計超80%。截至3月6日，中證細分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)年內(nèi)累計漲幅已達到16.79%，大幅跑贏同期上證指數(shù)（3.91%）、滬深300指數(shù)（0.66%）等A股主要指數(shù)。
國信證券指出，地緣沖突導致全球能源化工供應緊張、價格上漲，歐洲天然氣成本飆升，而國內(nèi)煤化工、煉化一體化、聚氨酯、氯堿、化肥等細分行業(yè)憑借成本與產(chǎn)能優(yōu)勢，或迎來盈利修復機遇。供給端，行業(yè)擴產(chǎn)周期接近尾聲，“反內(nèi)卷”政策推動落后產(chǎn)能退出。海外化工產(chǎn)能受高能源成本影響持續(xù)關停，中國化工企業(yè)全球份額有望持續(xù)提升。需求端，傳統(tǒng)化工需求有望溫和復蘇，新能源、AI等產(chǎn)業(yè)帶動關鍵化學品需求增長。
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