2025 年的大宗商品市場(chǎng)上，白銀絕對(duì)是最亮眼的黑馬。

12 月 10 日，白銀價(jià)格更是一舉突破 60 美元 / 盎司大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高，最新報(bào)價(jià) 61.5 美元 / 盎司（約合 14.19 元人民幣一克），年內(nèi)漲幅高達(dá) 110%，把同期漲幅約 60% 的黃金遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。

這波暴漲不是偶然，核心導(dǎo)火索就是中國(guó)即將在 2026 年 1 月實(shí)施的白銀出口管制新政，這一政策也正在重塑全球貴金屬市場(chǎng)的游戲規(guī)則。

新政落地

2025年11月3日，商務(wù)部2025年第68號(hào)公告正式實(shí)施，標(biāo)志著中國(guó)白銀出口管控進(jìn)入全面升級(jí)階段。

與以往相對(duì)寬松的流通管理不同，此次新政明確將白銀納入國(guó)家戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源管控框架，核心調(diào)整體現(xiàn)在出口資質(zhì)的嚴(yán)格限定與流通環(huán)節(jié)的全面監(jiān)管。

根據(jù)公告要求，具備白銀出口資質(zhì)的生產(chǎn)型企業(yè)，需滿足年產(chǎn)80噸以上的產(chǎn)能標(biāo)準(zhǔn)，西部地區(qū)企業(yè)雖適度放寬至40噸，但必須具備連續(xù)3年的出口實(shí)績(jī)；流通型企業(yè)則需通過ISO9000、ISO14000等體系認(rèn)證，且同樣需具備近三年連續(xù)出口記錄。

這一系列門檻直接將中小銀礦企業(yè)排除在出口序列之外，推動(dòng)行業(yè)資源向具備全產(chǎn)業(yè)鏈能力、環(huán)保合規(guī)且擁有高新技術(shù)產(chǎn)品認(rèn)證的頭部企業(yè)集中。

政策實(shí)施的配套措施同樣彰顯管控力度。所有白銀出口業(yè)務(wù)需通過國(guó)營(yíng)貿(mào)易企業(yè)嚴(yán)格審批，出口配額的分配與國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)需求直接掛鉤，優(yōu)先保障新能源、高端制造等戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的原料供應(yīng)。

上海黃金交易所的數(shù)據(jù)顯示，新政落地前的10月份，中國(guó)白銀出口量曾突擊增至660噸，創(chuàng)下歷史單月最高紀(jì)錄，這一短期釋放庫存的動(dòng)作被市場(chǎng)解讀為政策收緊前的“窗口期調(diào)節(jié)”。而隨著新政生效，11月中國(guó)白銀出口量驟降至不足100噸，環(huán)比降幅超85%，全球白銀市場(chǎng)的供應(yīng)缺口瞬間擴(kuò)大。

值得注意的是，此次政策調(diào)整并非臨時(shí)舉措。商務(wù)部相關(guān)文件明確提及，白銀出口管控將至少延續(xù)至2027年，形成長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略調(diào)控機(jī)制。

這種“提前預(yù)警+精準(zhǔn)調(diào)控+長(zhǎng)期管控”的模式，與此前稀土管控的思路一脈相承，通過配額管理、資質(zhì)審核等多重手段，實(shí)現(xiàn)對(duì)戰(zhàn)略資源的精細(xì)化管控，從根本上改變了過去白銀出口受市場(chǎng)短期供需驅(qū)動(dòng)的被動(dòng)局面。

管控邏輯

中國(guó)之所以下定決心將白銀納入戰(zhàn)略管控，核心源于國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)需求的剛性增長(zhǎng)與全球庫存持續(xù)走低的雙重壓力。

白銀早已不是傳統(tǒng)認(rèn)知中單純的貴金屬，其卓越的導(dǎo)電、導(dǎo)熱性能使其成為新能源、高端電子、人工智能等前沿產(chǎn)業(yè)的“剛需材料”，在全球能源轉(zhuǎn)型的大背景下，這種需求更是呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

光伏產(chǎn)業(yè)是白銀消費(fèi)的第一大領(lǐng)域。世界白銀協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2025年全球光伏用銀量達(dá)到7560噸，較2022年實(shí)現(xiàn)翻番，占全球白銀總需求的55%。

每塊太陽能電池板的正負(fù)極導(dǎo)電銀漿中，白銀含量占比高達(dá)90%，這種銀漿直接決定了電池的電能傳輸效率與使用壽命。

中國(guó)作為全球光伏產(chǎn)業(yè)的核心基地，2024年光伏裝機(jī)容量占全球的60%，對(duì)應(yīng)的白銀消費(fèi)量達(dá)到4158噸。

與此同時(shí)，電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)的崛起進(jìn)一步放大了白銀需求，一輛純電動(dòng)汽車的白銀消耗量達(dá)到34-50克，是同級(jí)別燃油車的2.5倍，其中特斯拉Model 3的電控系統(tǒng)單車用銀量就達(dá)到40克；而中國(guó)已建成的500萬座公共直流快充樁，每座就需要1.5公斤白銀用于導(dǎo)電觸點(diǎn)和散熱模塊。

需求激增的同時(shí)，國(guó)內(nèi)白銀庫存壓力持續(xù)攀升。上海黃金交易所的庫存數(shù)據(jù)顯示，2025年8月至11月，三個(gè)月內(nèi)白銀庫存減少超1000噸，降幅達(dá)到40%，至11月末庫存總量降至715噸，創(chuàng)下七年來的最低紀(jì)錄。

庫存下滑的背后，國(guó)內(nèi)供需缺口的持續(xù)擴(kuò)大，讓戰(zhàn)略儲(chǔ)備的重要性愈發(fā)凸顯。2024年中國(guó)白銀消費(fèi)量達(dá)到9428噸，而國(guó)內(nèi)產(chǎn)量?jī)H能滿足六成左右的需求，其余部分依賴進(jìn)口補(bǔ)充。

在全球能源轉(zhuǎn)型加速、白銀工業(yè)需求年增15%的背景下，將白銀納入戰(zhàn)略管控，本質(zhì)上是通過資源配置的優(yōu)先級(jí)調(diào)整，保障國(guó)內(nèi)戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，避免關(guān)鍵原料供應(yīng)受制于人。

全球共振

中國(guó)白銀出口管控新政的影響，迅速在全球市場(chǎng)蔓延開來，首當(dāng)其沖的是高度依賴白銀進(jìn)口的西方工業(yè)體系。

白銀的不可替代性，讓西方相關(guān)產(chǎn)業(yè)短期內(nèi)難以找到有效替代方案，只能在成本攀升與產(chǎn)能調(diào)整中被動(dòng)應(yīng)對(duì)。

光伏產(chǎn)業(yè)是西方受沖擊最直接的領(lǐng)域。歐洲光伏工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，歐盟2025年光伏裝機(jī)目標(biāo)對(duì)應(yīng)的白銀需求量達(dá)到1800噸，其中80%依賴進(jìn)口，而中國(guó)是其最大的進(jìn)口來源地，占比超60%。隨著中國(guó)出口量驟降，歐洲多家光伏企業(yè)已出現(xiàn)銀漿供應(yīng)短缺的問題。

更嚴(yán)峻的是，高效光伏電池技術(shù)的升級(jí)反而需要更多白銀，目前尚無可行的替代材料能夠在導(dǎo)電性能與穩(wěn)定性上媲美白銀。

半導(dǎo)體領(lǐng)域的困境同樣明顯，白銀是半導(dǎo)體封裝用銀漿的核心原料，西方半導(dǎo)體企業(yè)的供應(yīng)鏈多元化認(rèn)證周期需要12-24個(gè)月，短期內(nèi)無法通過切換供應(yīng)源緩解壓力，部分芯片制造企業(yè)已被迫調(diào)整產(chǎn)能計(jì)劃。

結(jié)語：

中國(guó)此次白銀管控新政，本質(zhì)上是對(duì)戰(zhàn)略資源主權(quán)的重新界定與保護(hù)。

在全球關(guān)鍵礦產(chǎn)成為大國(guó)博弈核心籌碼的背景下，白銀作為新能源與高端制造的核心原料，其戰(zhàn)略價(jià)值被重新定義。

這場(chǎng)全球白銀市場(chǎng)的格局重塑，不僅讓西方看到了中國(guó)在戰(zhàn)略資源管控上的決心與能力，更揭示了一個(gè)核心趨勢(shì)：誰掌握了關(guān)鍵礦產(chǎn)的主動(dòng)權(quán)，誰就掌握了未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的話語權(quán)。