慧正資訊，12月5日，日本化工巨頭旭化成宣布將分階段停止己二胺（HMD）生產(chǎn)，預(yù)計(jì)2027年4月完成全面停產(chǎn)。此次停產(chǎn)不會(huì)影響旭化成位于日本宮崎縣延岡市的PA66樹脂和纖維生產(chǎn)，也不會(huì)影響位于日本宮崎縣日向市的HDI及其衍生物生產(chǎn)。

今年，旭化成已先后宣布退出甲基丙烯酸甲酯（MMA）單體、甲基丙烯酸環(huán)己酯（CHMA）、丙烯酸樹脂以及SB乳膠業(yè)務(wù)，出售鉛蓄電池隔膜材料公司，同時(shí)擴(kuò)大光敏聚酰亞胺等高附加值產(chǎn)品產(chǎn)能。

在己二胺領(lǐng)域，盡管其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于PA66樹脂、HDI等關(guān)鍵材料，但面對中國企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張與成本優(yōu)勢，以及未來持續(xù)的資本投入需求，旭化成選擇聚焦核心產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。留下游PA66和HDI生產(chǎn)，剝離低毛利的基礎(chǔ)原料制造，通過資源重組提升資本效率。這種“去產(chǎn)能、保終端”的策略，折射出傳統(tǒng)化工巨頭在基礎(chǔ)化工領(lǐng)域的競爭力衰減。

從行業(yè)背景看，旭化成的退出恰逢全球己二胺產(chǎn)業(yè)的深度調(diào)整期。截至2025年，全球己二胺產(chǎn)能達(dá)230-250萬噸/年，中國以超50%的占比成為絕對核心，近五年均復(fù)合增長率高達(dá)30%。國內(nèi)重慶華峰、平煤神馬、天辰齊翔等企業(yè)持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，上海潔達(dá)12萬噸新裝置于6月投產(chǎn)，配套英威達(dá)己二腈形成產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同；反觀歐美市場，奧升德年初進(jìn)入破產(chǎn)重整并關(guān)停連云港20萬噸裝置，僅英威達(dá)復(fù)產(chǎn)加拿大工廠、巴斯夫投產(chǎn)法國新裝置維持供應(yīng)。這種“中國擴(kuò)能、歐美收縮”的格局，使得全球供應(yīng)重心加速向亞太轉(zhuǎn)移，傳統(tǒng)巨頭的規(guī)模優(yōu)勢逐漸瓦解。

2022年受地緣沖突影響，己二腈原料供應(yīng)受限，價(jià)格維持高位，進(jìn)口高端產(chǎn)品價(jià)格一度達(dá)60000元/噸，國產(chǎn)替代尚未形成規(guī)模，國內(nèi)進(jìn)口依賴度超60%，價(jià)格被動(dòng)跟隨海外巨頭定價(jià)。2023-2024年隨著中國己二腈國產(chǎn)化突破，國內(nèi)己二腈技術(shù)突破，天辰齊翔、華峰等企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)釋放產(chǎn)能，供應(yīng)格局從 “短缺” 轉(zhuǎn)向 “平衡”；同時(shí)全球經(jīng)濟(jì)增速放緩壓制下游需求，價(jià)格大幅回調(diào)，全年均價(jià)較2022年腰斬。2024年隨著新增產(chǎn)能持續(xù)釋放，市場競爭加??；英威達(dá)、華峰等企業(yè)主動(dòng)下調(diào)報(bào)價(jià)，價(jià)格維持弱穩(wěn)。

2025年己二胺價(jià)格呈現(xiàn)“高位回落—低位企穩(wěn)”特征，1-9月國內(nèi)現(xiàn)貨均價(jià)18264元/噸，較2024年同期跌幅16%，四季度弱穩(wěn)至16750-24000元/噸，價(jià)格波動(dòng)背后，是中國企業(yè)的產(chǎn)能釋放與成本下降，則壓制了長期漲價(jià)空間。

未來幾年，全球新增產(chǎn)能主要集中在中國，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中國規(guī)劃至2027年再增258萬噸產(chǎn)能，全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢將進(jìn)一步鞏固。而需求增長相對平緩，尤其在傳統(tǒng)汽車、電子電氣等領(lǐng)域。供需失衡導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格承壓，侵蝕了老牌生產(chǎn)商的盈利空間。旭化成聲明中明確指出，退出是基于“對市場動(dòng)態(tài)、競爭力和未來資本需求的評估”，這實(shí)則是對市場主導(dǎo)權(quán)易手的理性承認(rèn)。旭化成的退出不是終點(diǎn)，而是行業(yè)洗牌的新起點(diǎn)。