過去二十四小時(shí)，關(guān)于特朗普“放行”英偉達(dá) H200 出口中國(guó)的消息幾乎占滿了科技新聞版面。最新的進(jìn)展是，又有知情人士向彭博社透露，特朗普之所以做這個(gè)決定，是因?yàn)樗袛啻伺e的安全風(fēng)險(xiǎn)較低，理由是華為已經(jīng)能提供性能相當(dāng)?shù)?AI 系統(tǒng)了。

把這條信息放回整個(gè)事件的時(shí)間點(diǎn)中，我們才能更清楚地看懂，特朗普政府為什么選在現(xiàn)在放行 H200。

首先要強(qiáng)調(diào)的是，特朗普的決策并非簡(jiǎn)單的松綁。根據(jù)報(bào)道，H200 出口仍需通過特別安全審查，在中國(guó)臺(tái)灣制造后再運(yùn)至美國(guó)審核，方可最終出口至中國(guó)大陸。流程繁瑣，且政策可能隨時(shí)反復(fù)。同時(shí)，有分析指出，這一決定尚未塵埃落定，直到英偉達(dá)真正發(fā)貨、真正收到收入前，都可能出現(xiàn)新的變量。

而關(guān)于 H200 本身，其在 2024 年無疑是市場(chǎng)上的頂級(jí)產(chǎn)品，但到了 2025 年末，英偉達(dá)基于 Blackwell 架構(gòu)的 B200、B300 系列已經(jīng)成為行業(yè)新標(biāo)桿。

根據(jù)進(jìn)步研究所（Institute for Progress）的報(bào)告，Blackwell 芯片在 AI 訓(xùn)練任務(wù)上比 H200 快 1.5 倍，在推理任務(wù)上更是快 5 倍。允許 H200 出口中國(guó)，相當(dāng)于輸出的是“上一代技術(shù)”，美國(guó)客戶仍然獨(dú)享最新的 Blackwell 系列，保持了約 18 個(gè)月的技術(shù)代差。

黃仁勛本人一直在推銷另一套邏輯。他在多個(gè)場(chǎng)合表示，限制中國(guó)獲取美國(guó)芯片只會(huì)加速中國(guó)企業(yè)的自主創(chuàng)新。事實(shí)上，華為等中國(guó)企業(yè)在制裁壓力下確實(shí)取得了巨大進(jìn)展。華為昇騰 910C 芯片的整體國(guó)產(chǎn)化率據(jù)稱已超過 90%，在 FP16 精度下的峰值算力達(dá)到 800TFLOPS，大約相當(dāng)于英偉達(dá) H100 的 80% 水平。

更關(guān)鍵的是，華為在系統(tǒng)層面通過大規(guī)?；ヂ?lián)做集群，開始追趕英偉達(dá)的步伐。今年 5 月發(fā)布的 CloudMatrix 384 超節(jié)點(diǎn)，把 384 顆昇騰 910C 組合成一個(gè)整體，總算力達(dá)到 300 PFLOPS，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為已經(jīng)接近甚至超過英偉達(dá) GB200 NVL72 系統(tǒng)的水平。

（來源：Semi Analysis）

如果在這個(gè)節(jié)點(diǎn)繼續(xù)全面封鎖，帶來的結(jié)果不是中國(guó) AI 產(chǎn)業(yè)停滯，而是華為這類廠商進(jìn)一步進(jìn)攻整個(gè)國(guó)內(nèi)高端市場(chǎng)，反而削弱美國(guó)企業(yè)的長(zhǎng)期影響力，這恰恰是他們不愿看到的局面。

特朗普內(nèi)閣中也有人主張讓中國(guó)“上癮”于美國(guó)技術(shù)，而非通過封鎖將市場(chǎng)拱手讓給華為等本土競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，此前 H20 芯片因性能閹割遭冷遇，反而給國(guó)產(chǎn)芯片騰出空間，就是前車之鑒。

再加上中美關(guān)系的大背景，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)就更容易理解了。

特朗普計(jì)劃于 2026 年 4 月訪問北京，并已宣布兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人將在 2026 年舉行四次會(huì)晤。H200 的放行被視為改善雙邊關(guān)系的一個(gè)信號(hào)，也是為后續(xù)更大規(guī)模的交易創(chuàng)造條件。

回到中國(guó)市場(chǎng)本身，H200 對(duì)不少企業(yè)來說是一個(gè)頗為糾結(jié)的變量。

國(guó)內(nèi)大廠對(duì)高性能 AI 芯片的渴求是真實(shí)存在的。過去兩年，由于出口管制和 H20 的“不倫不類”，國(guó)內(nèi)頭部科技企業(yè)的算力需求被嚴(yán)重壓制。據(jù)外媒今年四月披露的消息，多家大廠曾向英偉達(dá)下達(dá)總計(jì) 160 億美元的 H20 訂單，但最終未能交付。這些積壓的需求預(yù)計(jì)將在 H200 獲批后轉(zhuǎn)化為新訂單，在 2026 年集中釋放。

而 H200 對(duì)國(guó)內(nèi)客戶還有一個(gè)天然的吸引力：中國(guó)企業(yè)的大模型大多基于英偉達(dá) Hopper 架構(gòu)的 GPU 進(jìn)行開發(fā)和優(yōu)化，算子、工具鏈、底層軟件都圍繞這一生態(tài)構(gòu)建。

如果要遷移到全新的 Blackwell 架構(gòu)或國(guó)產(chǎn)平臺(tái)，需要重新開發(fā)運(yùn)算模塊、搭建專屬工具流程以及重構(gòu)底層對(duì)接程序，工程量巨大。H200 屬于同一架構(gòu)體系，遷移成本相對(duì)較低。因此 H200 對(duì)中國(guó)客戶的短期吸引力可能超過最新的 Blackwell 系列。

但這不太可能改變大方向。過去兩年的反復(fù)橫跳，已經(jīng)讓中國(guó)企業(yè)深刻意識(shí)到供應(yīng)鏈安全的重要性。誰也無法保證，今天的放行會(huì)不會(huì)因?yàn)槊魈斓囊粭l推特而作廢。

摩根士丹利的研報(bào)顯示，中國(guó) AI 芯片自給率 2024 年是 34%，預(yù)計(jì) 2027 年會(huì)到 82%。TrendForce 的數(shù)據(jù)顯示，2025 年中國(guó) AI 服務(wù)器市場(chǎng)里，國(guó)產(chǎn)芯片占比有望達(dá)到 40%。

瑞穗證券預(yù)測(cè)，華為昇騰 910 系列今年能出貨超過 70 萬片。華為自己的路線圖也排到了 2028 年，昇騰 950、960、970 依次排隊(duì)，自研 HBM 也在計(jì)劃中。誠(chéng)然，國(guó)產(chǎn)芯片在生態(tài)、開發(fā)工具鏈、高端訓(xùn)練場(chǎng)景適配等方面仍有明顯短板，但產(chǎn)業(yè)節(jié)奏已經(jīng)跑起來了，規(guī)?；?xùn)練、大模型側(cè)對(duì)國(guó)產(chǎn)平臺(tái)的遷移也在加速發(fā)生。市場(chǎng)越往前走，生態(tài)越可能反向補(bǔ)齊。因此，這條自主可控的路，不會(huì)因?yàn)榉判袔卓钚酒屯Ｏ聛怼?/p>

進(jìn)步研究所的分析師 Tim Fist 指出，如果允許 H200 出口，美國(guó)在 AI 算力上對(duì)中國(guó)的優(yōu)勢(shì)將從約 10 倍下降到最多 5 倍。這是一個(gè)相當(dāng)大的變化，但或許是美國(guó)政策制定者經(jīng)過權(quán)衡后的“兩害相權(quán)取其輕”。

中國(guó)企業(yè)已經(jīng)證明，即使在嚴(yán)格限制下也能找到替代方案。而美國(guó)的封鎖政策正在將中國(guó)這個(gè)全球最大的 AI 芯片單一市場(chǎng)拱手讓給華為等本土企業(yè)。

Gavekal Dragonomics 的技術(shù)分析師 Tilly Zhang 認(rèn)為，特朗普的決定反映了“市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)以及黃仁勛的密集游說?！闭邇?yōu)先級(jí)正在從單純阻止或延緩中國(guó)技術(shù)進(jìn)步，轉(zhuǎn)向爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額、確保銷售美國(guó)技術(shù)解決方案的商業(yè)利益。她的判斷指出了一個(gè)核心邏輯：與其讓中國(guó)企業(yè)在封鎖環(huán)境下被迫自主創(chuàng)新，不如讓它們繼續(xù)依賴美國(guó)技術(shù)，哪怕是上一代的美國(guó)技術(shù)。

在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，H200 的放行既可以被解讀為美國(guó)的戰(zhàn)略撤退，也可以被解讀為一次純粹的商業(yè)決策。

對(duì)于英偉達(dá)而言，重返中國(guó)市場(chǎng)意味著數(shù)十億美元的收入機(jī)會(huì)；對(duì)于美國(guó)政府而言，25% 的銷售分成是一筆可觀的財(cái)政收入；對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)而言，H200 提供了一個(gè)短期內(nèi)獲取先進(jìn)算力的渠道。

但長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這可能只是中美科技博弈中的一個(gè)小插曲。中國(guó) AI 產(chǎn)業(yè)已經(jīng)走上了自主可控的道路，這條路不會(huì)因?yàn)閹卓钚酒姆判卸孓D(zhuǎn)。

在芯片這個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)上，真正的安全感只能來自于自己的能力，而非對(duì)手的恩賜。H200 的放行，只是新一輪競(jìng)爭(zhēng)的起點(diǎn)。

參考資料：

1.https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-09/trump-s-reprieve-for-nvidia-s-h200-spurred-by-huawei-s-ai-gains?itm_source=record&itm_campaign=Nvidia&itm_content=H200_Reprieve-0

2.https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-09/trump-s-nvidia-shift-hands-xi-opening-on-national-security-curbs

3.https://newsletter.semianalysis.com/p/huawei-ai-cloudmatrix-384-chinas-answer-to-nvidia-gb200-nvl72?hide_intro_popup=true

4.https://www.wsj.com/tech/ai/nvidia-ai-chips-to-undergo-unusual-u-s-security-review-before-export-to-china-5e73cd55?utm_source=newsshowcase&utm_medium=gnews&utm_campaign=CDAqDwgAKgcICjDW3MkBMOfLFTCs1eEE&utm_content=rundown&gaa_at=g&gaa_n=AWEtsqfgrkFqaAwP4Ph6anxRpwDXKakht4UVOyXFbiu8Cjq5LGepOgsDYmikB-qIJGffnpufPvn48zpa3v7h&gaa_ts=6938d697&gaa_sig=KhiqwMdGj0qTuUBy0RHkppdDpRS34WuCjJNCSEwi6fopZPEa2g_GBJQ4mGAJuqqykgXG_QNCbnUWD2hqg02yCw%3D%3D

5.https://newsletter.semianalysis.com/p/huawei-ai-cloudmatrix-384-chinas-answer-to-nvidia-gb200-nvl72

運(yùn)營(yíng)/排版：何晨龍