近日，非銀金融接連迎來(lái)調(diào)整保險(xiǎn)公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因子、適度提升優(yōu)質(zhì)券商資本空間等政策利好，對(duì)A股流動(dòng)性和穩(wěn)定性帶來(lái)積極影響。

政策體現(xiàn)了監(jiān)管層對(duì)維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定，推動(dòng)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展的支持。

12月5日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因子的通知》，下調(diào)了部分長(zhǎng)期持有的權(quán)益類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因子。政策在緩解保險(xiǎn)公司償付能力壓力的同時(shí)，有助于放寬險(xiǎn)資增配權(quán)益的限制。

當(dāng)前保險(xiǎn)板塊中公募持倉(cāng)處于低位，向下空間較小。

券商方面，12月6日，證監(jiān)會(huì)主席在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)第八次會(huì)員大會(huì)提出，要提升跨境金融綜合服務(wù)能力、適度提升優(yōu)質(zhì)券商的資本空間、發(fā)揮行業(yè)功能服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等要求。

整體而言，此次監(jiān)管引導(dǎo)通過(guò)強(qiáng)化分類監(jiān)管，對(duì)優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)適度拓寬資本空間與杠桿上限，提升資本利用效率，將有助于提升券商的ROE中樞。與此同時(shí)，2024年以來(lái)，監(jiān)管大力推動(dòng)證券行業(yè)供給側(cè)改革、支持頭部券商做強(qiáng)做大。大型券商有望通過(guò)并購(gòu)進(jìn)一步補(bǔ)齊短板，鞏固優(yōu)勢(shì)，行業(yè)內(nèi)的資源整合仍將成為券商快速提升規(guī)模與綜合實(shí)力的重要方式。