近日，IBM 宣布收購數(shù)據(jù)流平臺公司 Confluent（納斯達克代碼：CFLT），后者提供了一個平臺，可以幫助企業(yè)實時管理數(shù)據(jù)流。這是 IBM 繼收購 Red Hat（340 億美元）、HashiCorp（64 億美元）后的又一個大型基礎設施并購，也是企業(yè)級 AI 時代數(shù)據(jù)流基礎設施爭奪戰(zhàn)的關鍵節(jié)點。

根據(jù)協(xié)議條款，IBM 將以每股 31 美元現(xiàn)金收購 Confluent 的全部普通股，總企業(yè)價值約為 110 億美元，交易將使用 IBM 現(xiàn)有現(xiàn)金儲備完成。

目前，IBM 與 Confluent 董事會均已批準交易，但交易仍需獲得 Confluent 股東批準、監(jiān)管批準及其他慣例條件。Confluent 的主要股東（約占 62% 表決權）已承諾投票支持此項交易。預計交易將在 2026 年中完成。

Confluent 為何走下神壇？

Confluent 成立于 2014 年，源自 LinkedIn 的內部技術成果 Apache Kafka——三位工程師 Jay Kreps、 Jun Rao、Neha Narkhede 為解決 LinkedIn 的實時數(shù)據(jù)難題創(chuàng)造了 Kafka。而 Confluent 的使命，就是將這一技術進行商業(yè)化，為更廣泛的企業(yè)提供服務。

它的重要價值體現(xiàn)在其作為實時數(shù)據(jù)基礎設施的獨特地位上。

首先，它是全球最成熟的 Kafka 商業(yè)化平臺，掌握著跨系統(tǒng)、跨云、跨數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)流動能力，這是企業(yè)在構建事件驅動架構、實時分析和高并發(fā)業(yè)務時不可或缺的底層能力。

其次，Confluent 提供了從數(shù)據(jù)接入、數(shù)據(jù)治理到實時處理的完整產品體系，包括托管云服務、自托管平臺、豐富的連接器生態(tài)以及流處理引擎，使企業(yè)無需自行拼裝復雜的數(shù)據(jù)鏈路即可獲得標準化、可擴展且高可靠的數(shù)據(jù)流平臺。

第三，在 AI 時代，生成式 AI 和 AI Agent 需要實時上下文與連續(xù)數(shù)據(jù)提供推理依據(jù)，而 Confluent 正是將企業(yè)應用、數(shù)據(jù)庫、服務端日志與業(yè)務事件實時輸送到模型的關鍵動脈。

最后，Confluent 已在全球 6,500 多家企業(yè)中實現(xiàn)規(guī)模化落地，客戶覆蓋多數(shù)《財富》500 強公司，其生態(tài)與 API 已成為事實標準，具備強大的網(wǎng)絡效應和行業(yè)基礎設施屬性。

盡管 Confluent 在技術上處于行業(yè)領先地位，但其獨立運營的商業(yè)壓力始終存在。

AWS MSK、Azure 和 Google Cloud 都提供基于 Kafka 的托管服務。雖然它們的功能不如 Confluent 強大，但勝在便宜且與云基礎設施深度集成。很多客戶在降本增效的大背景下，選擇了夠用就好的云廠商服務。

另外，像 Redpanda 這樣用 C++ 重寫 Kafka 的競爭對手，主打零依賴（無 JVM/Zookeeper）和高性能，在底層架構上比 Confluent 更現(xiàn)代化，分流了部分硬核技術客戶。

隨著 Kafka 成為行業(yè)通用標準，Confluent 的核心能力逐漸標準化，產品差異化空間被顯著壓縮。企業(yè)在評估成本與性能后，更傾向于選擇自建方案或云廠商提供的低價托管服務，使 Confluent 難以依靠產品溢價維持長期增長。

今年 7 月，Confluent 就遭遇了關鍵客戶流失事件，加上高銷售投入與云端業(yè)務長期難以盈利，使其增長模型受到資本市場強烈質疑，進一步加速了其被收購的進程。

IBM 補齊 AI 基礎設施最后一塊拼圖

收購 Confluent 是 IBM 過去五年重建企業(yè)級 AI 基礎設施戰(zhàn)略中最關鍵的一步。正如 IBM CEO Arvind Krishna 在近期訪談中所言，當前 AI 的價值不在于誰的模型最大、誰的算力最強，而在于誰能為企業(yè)構建起模塊化、穩(wěn)定、可信賴的 AI 基礎設施。對他而言，真正能推動業(yè)務落地、提升生產力的，是與現(xiàn)有 IT 系統(tǒng)高度兼容、能處理實時數(shù)據(jù)、支持混合云部署的架構。

此次收購 Confluent，讓 IBM 實現(xiàn)了從模型到基礎設施、從實驗到生產環(huán)境的完整閉環(huán)。

戰(zhàn)略契合。當前全球數(shù)據(jù)量與應用數(shù)量正經歷爆發(fā)式增長，預計到 2028 年，全球數(shù)據(jù)規(guī)模將翻倍。隨著 AI 的持續(xù)普及，這種增長將進一步加劇，對企業(yè) IT 部門帶來更大壓力。全球各類組織普遍依賴 IBM 來簡化、自動化并整合分散的系統(tǒng)。IBM 通過收購 Red Hat 和 HashiCorp 已布局計算層與管理層，但仍缺少跨云的數(shù)據(jù)層統(tǒng)一能力。Kafka 已成為行業(yè)通用的數(shù)據(jù)流標準，而 Confluent 是其最成熟的商業(yè)化實現(xiàn)。Confluent 的加入將補強 IBM 在數(shù)據(jù)與自動化產品組合中的現(xiàn)有能力。

協(xié)同效應顯著。此次收購預計將在 IBM 的各類業(yè)務中帶來強勁的產品協(xié)同，包括 AI 產品與服務、自動化、數(shù)據(jù)管理以及咨詢業(yè)務。借助 IBM 的全球市場覆蓋和銷售能力，雙方的收入增長有望進一步加速。同時，依托 IBM 的規(guī)模優(yōu)勢和高效生產力體系，該收購還將帶來顯著的運營效率提升。

財務吸引力。此次收購預計將推動 IBM 的長期增長。IBM 還預計該交易在完成后的首個完整財年內，將提升調整后 EBITDA，并在第二年實現(xiàn)自由現(xiàn)金流的正向貢獻。

但由于 Confluent 涉及跨云數(shù)據(jù)流動、實時事件流處理等企業(yè)核心基礎設施，其被 IBM 收購引發(fā)了外界對監(jiān)管審查的關注。美國和歐洲監(jiān)管部門近年對大型科技公司并購保持高度警惕，因此該交易能否順利通過審查，將決定其最終能否真正改變行業(yè)格局。

實時數(shù)據(jù)基礎設施或進入巨頭主導時代

IBM 收購 Confluent，被視為企業(yè)級數(shù)據(jù)基礎設施領域的一次重大事件，它不僅改變實時數(shù)據(jù)流市場的競爭格局，也重新定義了混合云與 AI 基礎設施的行業(yè)版圖。

過去十年，數(shù)據(jù)流市場主要由三類玩家構成：以 Confluent 為代表的 Kafka 商業(yè)化公司；AWS、Google Cloud、Azure 等云廠商的托管流服務；以及基于 Flink、Pulsar、Redpanda 等開源生態(tài)成長起來的新興創(chuàng)業(yè)公司。

對 IBM 而言，Confluent 的跨云數(shù)據(jù)流能力成為其混合云戰(zhàn)略的重要補強，用戶可以在 AWS、Azure 和本地機房之間自由流動數(shù)據(jù)。這讓 IBM 在云計算的牌桌上有了更強的話語權。

對于其他類似公司而言，這筆交易既帶來壓力，也帶來機會。像 AWS MSK、Google Pub/Sub 這樣的云平臺服務，將面臨來自 IBM 的更系統(tǒng)性競爭；但同時，這也可能加速云廠商加大對流式數(shù)據(jù)平臺的研發(fā)投入，進一步推動這一賽道擴張。

此外，圍繞 Flink、Pulsar、Redpanda、StreamNative、Materialize 等開源與創(chuàng)業(yè)生態(tài)的廠商，也可能迎來資本關注：一方面，市場會意識到實時數(shù)據(jù)基礎設施在 AI 時代的戰(zhàn)略價值；另一方面，巨頭并購的出現(xiàn)會讓創(chuàng)業(yè)公司看到更多退出路徑。因此，這筆交易對中小玩家既是競爭壓力，也是估值提升與融資機會。

總體來看，行業(yè)將從開源工具競爭轉向企業(yè)級 AI 數(shù)據(jù)底座爭奪，真正進入數(shù)據(jù)流基礎設施的戰(zhàn)略紅利期。

1.https://newsroom.ibm.com/2025-12-08-ibm-to-acquire-confluent-to-create-smart-data-platform-for-enterprise-generative-ai

2.https://www.cnbc.com/2025/12/08/ibm-confluent-deal-data.html

3.https://www.theverge.com/podcast/829868/ibm-arvind-krishna-watson-llms-ai-bubble-quantum-computing

4.https://www.fool.com/investing/2025/12/08/ibms-11-billion-confluent-deal-supercharge-ai/